Ceny łuskanych orzechów włoskich stabilne, gdy zapasy z Kalifornii się kurczą, a Indie pozostają mocne

Ceny chińskich, amerykańskich i indyjskich łuskanych orzechów włoskich są stabilne do lekko rosnących, wspierane przez kurczące się zapasy starego zbioru w Kalifornii oraz stabilny popyt w dół łańcucha. W kluczowych krajach pochodzenia nie widać poważnych anomalii pogodowych w horyzoncie trzech dni, co utrzymuje krótkoterminowe ryzyko cenowe lekko po stronie wzrostów, ale nie zapowiada gwałtownego rajdu. Rynek orzechów włoskich przechodzi od fazy ścisku starego zbioru w Kalifornii do uważnie obserwowanego, ale jeszcze nie wyraźnie byczego etapu nowego zbioru. W Chinach ceny FOB Dalian na łuskane orzechy – jasne ćwiartki i kawałki – pozostają płaskie tydzień do tygodnia, podczas gdy indyjskie przedziały cen detalicznych i hurtowych pozostają podwyższone względem średnich światowych, wspierane niższą krajową produkcją i silnym popytem związanym z sezonem festiwalowym. W USA ceny na rynkach terminalowych USDA ustabilizowały się na poziomach środkowego przedziału pomimo silnych wysyłek we wcześniejszej części sezonu 2025/26. Przy łagodnej krótkoterminowej pogodzie w Kalifornii, Xinjiangu i głównych indyjskich ośrodkach konsumpcji, nabywcy mają do czynienia z okresem względnie spokojnych cen, ale z ograniczonym potencjałem spadkowym.

Prices

Wszystkie ceny przeliczone orientacyjnie na EUR przy założeniu 1 EUR ≈ 1,10 USD, 1 EUR ≈ 90 INR.

Supply & Demand

Kalifornia pozostaje kluczowym czynnikiem globalnym. Silne wysyłki w sezonie 2025/26 ograniczyły zapasy starego zbioru, a najnowsze komentarze branżowe wskazują, że zapasy orzechów w łupinie w Kalifornii są „niemal wyprzedane”, przy jedynie umiarkowanym przeniesieniu łuskanych towarów, co pomaga wspierać ceny łuskanych orzechów mimo wciąż słabych marż producentów.

W Indiach krajowa produkcja orzechów włoskich jest strukturalnie ograniczona, a ostatnie wskazania cen hurtowych i detalicznych pozostają podwyższone względem międzynarodowych punktów odniesienia, co potwierdza odporność konsumpcji i utrzymującą się zależność od importu. Główną presję konkurencyjną wywierają chińskie oferty na łuskane orzechy, jednak obecna płaska krzywa cen FOB Dalian sugeruje brak natychmiastowych obniżek wynikających z nadwyżek. Po stronie popytu zainteresowanie zakupowe w Europie i na Bliskim Wschodzie określane jest jako stabilne, ale nie agresywne, przy preferowaniu łuskanych orzechów w związku z kurczącą się dostępnością kalifornijskich orzechów w łupinie.

Weather & Crop Conditions (CN, IN, US)

Pogoda w ciągu najbliższych trzech dni jest generalnie nieszkodliwa dla głównych regionów uprawy orzechów włoskich. W kalifornijskiej Central Valley krótkoterminowe prognozy wskazują na sezonowo ciepłe, suche warunki bez ekstremalnych skoków temperatur, spójne z wcześniejszymi aktualizacjami z branży, które podkreślały odpowiednią dostępność wody i brak ostrego stresu pogodowego dla zbioru 2026 jak dotąd.

W Chinach kluczowe obszary upraw, takie jak Xinjiang i północne prowincje, doświadczają typowych warunków późnego lata; w aktualnych krótkoterminowych prognozach nie wskazuje się na poważne burze ani ryzyko przymrozków. W Indiach główne sady orzechowe w Dżammu i Kaszmirze są już po kluczowych fazach kwitnienia, a pogoda w najbliższym czasie w ośrodkach konsumpcji, takich jak New Delhi, ma znaczenie głównie dla logistyki, a nie plonów. Aktualne prognozy pokazują utrzymującą się wilgotność sezonu monsunowego, ale nie zgłasza się zdarzeń o skali mogącej zakłócić przepływy handlu orzechami włoskimi w najbliższych dniach.

Fundamentals & Drivers

• Kurczące się zapasy w USA: Wysyłki z Kalifornii w sezonie 2025/26 wyraźnie wyprzedzają poziomy z poprzedniego roku, ograniczając dostępną podaż starego zbioru i pomagając wyznaczyć dolną granicę dla globalnych cen łuskanych orzechów, mimo że zwroty dla plantatorów pozostają poniżej długoterminowych średnich.
• Stabilność cen w Chinach: Płaskie wskazania cen FOB Dalian w ostatnich tygodniach dla jasnych ćwiartek i kawałków sygnalizują zrównoważoną lokalną podaż; eksporterzy wydają się niechętni do dalszych obniżek w obliczu wyższych kosztów i ograniczonej konkurencji ze strony przecenionego starego zbioru z Kalifornii.
• Siła rynku w Indiach: Przedziały cen hurtowych i detalicznych w Indiach pozostają wysokie względem średnich światowych, odzwierciedlając umiarkowaną krajową produkcję i odporną konsumpcję przed popytem związanym ze świętami, co czyni Indie atrakcyjnym kierunkiem zbytu dla wyżej wycenianych łuskanych orzechów.
• Makro i FX: Przy braku gwałtownych ruchów głównych walut w ostatnich dniach koszty importu wyrażone w EUR podążają za bazowymi cenami łuskanych orzechów w USD; sprawia to, że europejscy nabywcy koncentrują się bardziej na różnicach cenowych między krajami pochodzenia (Chiny vs USA vs Indie) niż na zmienności FX.

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• Nabywcy (importerzy w UE/Azji): Wykorzystać obecną stabilność chińskich cen FOB oraz cen na rynkach terminalowych w USA do finalizowania pokrycia w krótkim terminie, szczególnie dla standardowych jasnych ćwiartek i kawałków, ale unikać nadmiernego angażowania się w dostawy odległe w czasie przed uzyskaniem wyraźniejszych wskazówek co do wielkości zbioru w Kalifornii w 2026 roku.
• Chińscy eksporterzy: Utrzymywać dyscyplinę ofertową; przy niemal całkowitym oczyszczeniu rynku ze starego zbioru z Kalifornii i braku natychmiastowych zagrożeń pogodowych ryzyko gwałtownego załamania cen w dół wydaje się ograniczone. Okazjonalne niewielkie podwyżki ofert w EUR mogą być osiągalne w przypadku łuskanych orzechów o wyższej specyfikacji.
• Indyjscy traderzy: Biorąc pod uwagę silne lokalne ceny konsumenckie i ograniczoną podaż wysokiej jakości, utrzymywanie pozycji w jasnych połówkach wydaje się uzasadnione, jednak warto monitorować ewentualny wzrost dostępności chińskich łuskanych orzechów, który mógłby ograniczyć dalszy potencjał wzrostowy w klasach importowanych.

3-Day Regional Price Indication (Directional, in EUR)

• CN (FOB Dalian kernels): Oczekuje się, że jasne ćwiartki i kawałki będą handlowane w płaskim do lekko mocniejszego przedziale około 2,6–3,0 EUR/kg, przy stabilnym popycie eksportowym i braku nowych szoków podażowych.
• US (California kernels into EU): Oferty na standardowe jasne połówki prawdopodobnie pozostaną szeroko stabilne w przedziale 4,0–4,3 EUR/kg, wspierane przez ograniczone zapasy starego zbioru, ale tonowane ostrożnym sentymentem wobec nowego zbioru.
• IN (New Delhi FOB kernels): Ceny lokalne i ukierunkowane na eksport postrzegane są jako utrzymujące się na solidnym poziomie około 4,7–5,0 EUR/kg, z ryzykiem wzrostowym w przypadku przyspieszenia popytu świątecznego i braku szybkiego zwiększenia importu.