Ceny słonecznika w Chinach utrzymują się na stabilnym poziomie w miarę pogłębiania się zakłóceń na Morzu Czarnym

Ceny nasion i łuskanego ziarna słonecznika w Chinach pozostają na początku września relatywnie stabilne, z jedynie niewielkimi ruchami w poszczególnych segmentach, mimo narastających zawirowań w logistyce Morza Czarnego. Krajowe fundamenty pozostają zrównoważone, podczas gdy słabsze przepływy eksportowe z regionu Morza Czarnego oraz wyższe rosyjskie cła eksportowe ograniczają globalną dostępność oleju i produktów ubocznych. Na razie chińskie wartości FOB są silniej kształtowane przez lokalny popyt i kurs walutowy niż przez czynniki zewnętrzne, jednak ryzyko zmienności wyraźnie rośnie. Chiński kompleks słonecznikowy wchodzi w wrzesień ze stabilnymi lub nieco wyższymi ofertami na nasiona pochodzenia pekińskiego oraz mieszanym obrazem w segmencie łuskanego ziarna. Jednostkowe wartości eksportowe oleju słonecznikowego na poziomie około 1,27 EUR/kg (w przeliczeniu) pozostają zdecydowanie poniżej ubiegłorocznych, odzwierciedlając wcześniejszą globalną nadpodaż, jednak ostatnie zakłócenia związane z blokadą na Morzu Czarnym oraz nowe rosyjskie cła eksportowe sugerują formowanie się „podłogi” dla wartości terminowych. Ograniczenia w portach Ukrainy i słabsze regionalne przewozy masowe suchych ładunków nadają bardziej byczy, długoterminowy ton cenom nasion i łuskanego ziarna, mimo że krótkoterminowo warunki pogodowe i uprawowe w Chinach wyglądają zasadniczo korzystnie.

Prices

Przy zastosowaniu orientacyjnego kursu EUR/CNY 1:8 oraz EUR/USD 1:1,05 do przeliczeń.

Chińskie jednostkowe ceny eksportowe oleju słonecznikowego raportowane są na poziomie około 1,38 USD/kg (≈1,31 EUR/kg) na początku września, czyli niemal o 50% niżej rok do roku, co wskazuje, że olej pozostaje historycznie tani, mimo że ceny nasion były relatywnie stabilne. Tymczasem globalne odniesienia CIF Chiny dla nasion słonecznika w okolicach 610 USD/t (≈0,55 EUR/kg) dla czerwca podkreślają, że Chiny nadal korzystają z okna rabatowego na import w porównaniu z obecnymi krajowymi ofertami na nasiona.

Supply & Demand

Ceny oleju słonecznikowego w Chinach spadły o połowę rok do roku, co pokazuje, że wcześniejsza globalna nadpodaż i substytucja przez inne oleje roślinne mocno obciążyły marże w tłoczniach. Jednak fizyczny rynek nasion i łuskanego ziarna jest obecnie amortyzowany przez zaostrzającą się perspektywę eksportu z regionu Morza Czarnego, gdzie odnowiona blokada i strajki portowe opóźniły lub zatrzymały przepływy oleju słonecznikowego i produktów powiązanych.

Ukraina, która historycznie dostarcza około 45% światowego eksportu oleju słonecznikowego, zmaga się z zablokowanymi portami i uszkodzoną infrastrukturą, co ogranicza jej efektywną zdolność eksportową i pozostawia część zbiorów 2025/26 uwięzioną. Najnowsze analizy podkreślają wyraźne osłabienie w handlu ładunkami masowymi suchymi z regionu Morza Czarnego, przy czym eksport z Rosji i Ukrainy znacząco spadł w okresie letnim, co dodatkowo ogranicza dostępność nasion i oleju na rynkach morskich.

Praktycznie podwojenie przez Rosję wrześniowego cła eksportowego na olej słonecznikowy oraz utrzymujące się ograniczenia żeglugowe na kluczowych kanałach również ograniczają konkurencyjnie wyceniane dostawy rosyjskie. Jednocześnie produkcja słonecznika w Unii Europejskiej ma według prognoz wzrosnąć o około 9% rok do roku, do około 9,5 mln ton, co częściowo kompensuje zakłócenia z regionu Morza Czarnego, lecz w głównej mierze wspiera popyt wewnątrzunijny. Dla Chin taki miks oznacza, że importowany olej słonecznikowy pozostaje dostępny, lecz obarczony rosnącymi premiami za ryzyko geopolityczne i frachtowe.

Weather & Crop Conditions – China Focus

Kluczowe obszary uprawy słonecznika w północnych Chinach, w tym w Mongolii Wewnętrznej i sąsiednich prowincjach, wchodzą w późną fazę rozwoju do wczesnych zbiorów w warunkach relatywnie łagodnego września. Historyczne dane klimatyczne dla Mongolii Wewnętrznej wskazują na dzienne maksima na początku września w górnej części przedziału kilkunastu do niskich dwudziestu kilku stopni Celsjusza oraz chłodne noce, co ogólnie sprzyja późnemu nalewaniu nasion i wczesnym żniwom.

Ostatnie chińskie biuletyny agrometeorologiczne dla północnych stref rolniczych wskazują na rozproszone opady i burze w dniach 1–3 września, po których nastąpi okres bardziej suchej, słonecznej pogody w dniach 4–6 września. Krótki, wilgotny epizod może tymczasowo spowolnić postęp zbiorów na niektórych polach, ale jednocześnie poprawia wilgotność gleby dla później dojrzewających plantacji, podczas gdy następujące po nim suche okno sprzyja omłotowi i dosuszaniu po zbiorach. Ogólnie rzecz biorąc, w perspektywie najbliższego tygodnia nie widać istotnego zagrożenia dla plonów ze strony pogody.

Fundamentals & Market Drivers

• Marże w tłoczniach ściśnięte, ale punkt zwrotny w zasięgu: Przy chińskich cenach eksportowych oleju słonecznikowego niemal o połowę niższych rok do roku tłocznie mierzyły się z presją na marże, jednak świeże zakłócenia eksportu z regionu Morza Czarnego sugerują, że przestrzeń do dalszych spadków cen oleju jest obecnie ograniczona, co nadaje umiarkowane wsparcie wartościom nasion.
• Premie za ryzyko logistyczne i wojenne: Zintensyfikowane rosyjskie ataki na porty w rejonie Odessy i na statki handlowe oraz faktyczne wstrzymanie dostaw oleju słonecznikowego przez kluczowe porty Morza Czarnego i Azowskiego wprowadzają niepewność oraz podbijają premie za ryzyko w wycenach frachtu i baz w kontraktach terminowych.
• Globalna konkurencja i substytucja: Wcześniej w roku nabywcy zwiększali wykorzystanie alternatywnych olejów roślinnych, ograniczając popyt na olej słonecznikowy, ale wraz z ograniczaniem podaży z regionu Morza Czarnego i rosnącymi cłami eksportowymi Rosji, dyskonto oleju słonecznikowego wobec konkurentów prawdopodobnie się zawęzi, szczególnie dla wysyłek na późny IV kwartał i I kwartał 2027 r.
• Europejska „poduszka” zbiorów: Większe zbiory w UE pomagają złagodzić część ryzyka eksportowego z Morza Czarnego, ale nie wystarczą, by w pełni skompensować znaczące zakłócenia w portach ukraińskich i rosyjskich, zwłaszcza w odniesieniu do kierunków azjatyckich, takich jak Chiny, które w dużym stopniu polegają na oleju pochodzenia z regionu Morza Czarnego.

Trading Outlook & 3‑Day Price Indications (EUR)

China – short‑term view (next 3 trading days)

• Sunflower seeds, black with stripe, FOB Beijing: Około 1,27–1,30 EUR/kg, z lekką tendencją wzrostową (+0,5–1%), ponieważ eksporterzy uwzględniają wyższe ryzyko geopolityczne oraz relatywnie wspierający popyt ze strony segmentów przekąskowego i łuskanego ziarna.
• Sunflower kernels, hulled (bakery/confection), FOB Beijing: Około 1,02–1,08 EUR/kg, oczekiwany generalnie ruch boczny (‑0,5% do +0,5%), gdy nabywcy testują rynek, ale podaż fizyczna w krótkim terminie pozostaje obfita.
• Organic hulled confection kernels, FOB Beijing: Około 1,07–1,10 EUR/kg, z łagodną tendencją wzrostową (do +1%) przy stabilnym niszowym popycie w UE i ograniczonej podaży certyfikowanych towarów.

Actionable suggestions

• Chińscy eksporterzy: Rozważyć umiarkowane podniesienie poziomów ofert lub skrócenie ich ważności (do 48–72 godzin) dla sprzedaży FOB nasion i łuskanego ziarna słonecznika na IV kwartał, aby zabezpieczyć się przed dalszą eskalacją ryzyka w regionie Morza Czarnego i potencjalnie wyższymi dopłatami frachtowymi.
• Importerzy w Europie i Azji: Wykorzystać obecną słabość cen oleju słonecznikowego i relatywną stabilność cen łuskanego ziarna do przedłużenia pokrycia na późny IV kwartał, priorytetowo traktując kierunki pochodzenia o niższym ryzyku geopolitycznym, pozostawiając jednocześnie część wolumenów otwartych pod ewentualne szoki pogodowe lub logistyczne.
• Przemysłowi odbiorcy i producenci przekąsek w Chinach: Utrzymywać co najmniej 4–6 tygodni pokrycia w nasionach i łuskanym ziarnie; rozważyć stopniowe zakupy spotowe zamiast agresywnej sprzedaży terminowej, biorąc pod uwagę asymetryczne ryzyko wzrostu cen w przypadku dalszych zakłóceń pracy portów w Ukrainie i Rosji.