Fala upałów w Niemczech, presja żniwna na Ukrainie: ceny pszenicy lekko w górę, ale pozostają ciężkie

Niewielkie wzrosty cen pszenicy w Niemczech i na Ukrainie zderzają się z ciężkim globalnym bilansem: ekstremalne upały w północnych Niemczech zapewniają umiarkowaną premię pogodową, podczas gdy wczesna presja żniwna i powolny eksport na razie ograniczają wzrost cen na Ukrainie. Europejskie rynki pszenicy pozostają w konsolidacji, ponieważ globalne zapasy rosną, a eksport z regionu Morza Czarnego wciąż napotyka problemy logistyczne. W Niemczech gwałtowna fala upałów na północy zwiększa krótkoterminowe ryzyko dla plonów i wspiera ceny fizyczne. Na Ukrainie dobre perspektywy zbiorów oraz powolne załadunki eksportowe ciąża na cenach skupu u rolników, mimo premii walutowej i ryzykownej. W skali międzynarodowej duża podaż z regionu Morza Czarnego i z rynku globalnego ogranicza potencjał wzrostowy cen, nawet jeśli napięcia geopolityczne okresowo podbijają koszty frachtu i ubezpieczenia. W najbliższych dniach ceny spot w Niemczech i na Ukrainie prawdopodobnie pozostaną lekko wspierane, lecz generalnie ograniczane przez słabe międzynarodowe benchmarki.

Prices

Wszystkie poniższe ceny przeliczone są na EUR/kg dla porównywalności (1 EUR ≈ 1,08 USD jako odniesienie do kontraktów terminowych).

Pszenica konsumpcyjna MATIF notowana jest w pobliżu 206–210 EUR/t, nieco poniżej poziomów z początku czerwca, co odzwierciedla komfortowe bilanse w UE i globalnie, mimo regionalnej zmienności pogodowej.

Supply & Demand Drivers

Tegoroczne (2026) zbiory pszenicy na Ukrainie szacowane są na około 22–23 mln ton, zasadniczo na poziomie ubiegłego roku, przy wyższych zapasach początkowych, co wskazuje na obfitą podaż krajową. Wojna nadal jednak ogranicza logistykę: przepustowość portów i wolumeny eksportu pozostają znacznie poniżej poziomów sprzed wojny, prowadząc do kumulacji niesprzedanego zboża przed napływem ziarna z nowych zbiorów.

W skali globalnej najnowsza prognoza USDA wskazuje na rosnące światowe zapasy pszenicy, przy czym silna produkcja w regionie Morza Czarnego częściowo kompensuje problemy pogodowe w USA. Utrzymuje to presję na ceny międzynarodowe i ogranicza potencjał wzrostu dla rynków fizycznych na Ukrainie i w Niemczech. Zdolności eksportowe Ukrainy dodatkowo ograniczają incydenty bezpieczeństwa wokół portów Morza Czarnego i infrastruktury, co utrzymuje podwyższone premie za ryzyko, ale także spowalnia ewakuację zapasów.

Weather & Crop Conditions (DE, UA)

Na południu Ukrainy (obwód odeski) prognozy na najbliższe trzy dni wskazują na przeważnie słoneczną i ciepłą pogodę, z temperaturami dziennymi około 28–30°C i ograniczonymi opadami. Sprzyja to dojrzewaniu i postępowi wczesnych żniw, ale również przyspiesza przesychanie pól, zwiększając sezonową presję żniwną na ceny spot w miarę wprowadzania nowego ziarna do łańcucha dostaw.

W północnych Niemczech (Drentwede, Dolna Saksonia) intensywna fala upałów powoduje ekstremalne obciążenie cieplne, z temperaturami maksymalnymi około 37°C w dniach 26–27 czerwca, zanim spadną one nieco do niskich 30°C przy rozproszonych opadach. Tak wysokie temperatury w trakcie nalewania ziarna mogą ograniczyć potencjał plonów i jakości, szczególnie w przypadku późniejszych zasiewów, co w krótkim terminie dodaje umiarkowaną premię pogodową do cen niemieckiej pszenicy paszowej.

Market Fundamentals

Zmiany cen fizycznych w ciągu ostatnich 7–10 dni wskazują na łagodny trend umacniania w obu regionach: ukraińskie wartości CPT Odessa dla pszenicy klasy 2–3 i paszowej wzrosły o około 0,001–0,004 EUR/kg, podczas gdy niemiecka pszenica paszowa EXW Drentwede podniosła się o około 0,005 EUR/kg względem połowy czerwca. Ruch ten jest umiarkowany w porównaniu z ogólnym spadkiem z początku czerwca, gdy oczekiwania dotyczące nowych zbiorów ciążyły na ofertach w całej Ukrainie.

Pomimo tych lokalnych wzrostów, globalne benchmarki pozostają ograniczane przez komfortowy poziom zapasów i silną konkurencję z szerszego regionu Morza Czarnego. Kontrakty terminowe w USA i UE osłabły do najniższych poziomów od kilku miesięcy, odzwierciedlając oczekiwania obfitych dostaw w sezonie 2026/27. Ukraińska pszenica nadal wyceniana jest z dyskontem względem francuskiej pszenicy konsumpcyjnej FOB, co wspiera popyt, lecz tempo eksportu jest wciąż zduszone głównie przez logistykę i czynniki geopolityczne, a nie samą konkurencyjność cenową.

Short-Term Outlook & Trading View (3 days)

• Ukraine (CPT Odesa): Napływ ziarna z nowych zbiorów oraz wąskie gardła logistyczne prawdopodobnie będą ograniczać wszelkie rajdy cenowe. W najbliższe 3 dni należy oczekiwać zasadniczo bocznego ruchu z lekkim spadkowym nastawieniem, przy cenach CPT pszenicy paszowej i konsumpcyjnej prawdopodobnie mieszczących się w przedziale ±0,002 EUR/kg od obecnych poziomów, o ile nie dojdzie do poważnej eskalacji ryzyk bezpieczeństwa na Morzu Czarnym.
• Germany (EXW Drentwede): Ekstremalne upały w okresie nalewania ziarna uzasadniają niewielką premię pogodową. Ceny spot pszenicy paszowej prawdopodobnie utrzymają lekko mocniejszy ton, z tendencją do dalszego wzrostu o 0,001–0,003 EUR/kg, jeśli upały się utrzymają, a lokalni kupujący będą zabezpieczać pokrycie na najbliższe terminy.
• Futures link: Pszenica konsumpcyjna MATIF powinna pozostać w przedziale 205–212 EUR/t, reagując bardziej na globalne informacje podażowe niż wyłącznie na lokalne warunki pogodowe w Niemczech.

Practical Pointers

• Sprzedający z Ukrainy: Rozważcie stopniowe wchodzenie w sprzedaż przy niewielkich lokalnych rajdach wywołanych przez czynniki logistyczne lub kursowe, gdyż fundamenty globalne pozostają ciężkie, a ograniczenia eksportowe zwiększają ryzyko wysokich zapasów przeniesionych.
• Kupujący z Niemiec: Wykorzystujcie ewentualne intraday’owe spadki powiązane z osłabieniem kontraktów globalnych, aby wydłużyć pokrycie na najbliższe terminy, zanim znany będzie pełny wpływ obecnej fali upałów na plony.
• Zarządzanie ryzykiem: Śledźcie nowe informacje dotyczące infrastruktury Morza Czarnego lub ubezpieczenia żeglugi; takie wydarzenia mogą wywoływać krótkotrwałe, gwałtowne skoki cen, które mogą stanowić okazję do zabezpieczenia.

Indykatywne 3‑dniowe spojrzenie kierunkowe (EUR/kg): pszenica CPT Odessa (Ukraina) – stabilnie/lekko słabiej; pszenica paszowa EXW Drentwede (Niemcy) – stabilnie/lekko mocniej; pszenica konsumpcyjna MATIF – w dużej mierze ruch boczny w wąskim przedziale wokół obecnych poziomów.