Marchés des lentilles et des grammes verts : latéraux maintenant, assouplissement à venir

Les marchés des grammes verts indiens et des lentilles internationales sont largement stables, avec un potentiel à la hausse limité par les importants stocks gouvernementaux en Inde et des valeurs FOB plus faibles au Canada. La direction à court terme est légèrement baissière alors que les nouvelles arrivées d'été/kharif se multiplient et que les semis nord-américains progressent sous un temps saisonnièrement amélioré. Le complexe des légumineuses se négocie actuellement sans catalyseurs haussiers forts. En Inde, le gramme vert (moong) est soutenu par une demande constante des moulins à dal et une surface modérément plus petite pour l'été, mais le volume important de la réserve centrale et les arrivées croissantes de kharif empêchent toute reprise soutenue. À l'international, les lentilles vertes et rouges canadiennes ont légèrement diminué en mai, tandis que les petites lentilles vertes chinoises augmentent progressivement à partir de niveaux bas. Pour les acheteurs d'ingrédients européens, cela se traduit par une fenêtre de prix généralement stables avec une légère tendance à la baisse vers juin – en particulier pour les produits de grammes verts liés à l'Inde.

Prix & Tendance à Court Terme

Les marchés des grammes verts indiens au comptant étaient largement stables le 28 mai, avec seulement une fermeté isolée là où l'achat des moulins à dal était actif. Dans les principaux centres, les prix restent bien en dessous du prix de soutien minimum (MSP) du gouvernement, confirmant que le marché intérieur est dans une phase affaiblie plutôt que de passer à une tendance haussière.

Valeurs de gros indicatives indiennes (converties en EUR, env. 1 USD ≈ 0,92 EUR):

• Indore gramme vert grand format : ~€83–€85 par 100 kg
• Jaipur chamki : ~€79 par 100 kg
• Delhi ligne Rajasthan : ~€75–€82 par 100 kg
• Akola chamki : ~€90 par 100 kg
• Hisar : ~€68–€71 par 100 kg
• Référence MSP : ~€94 par 100 kg (bien au-dessus des niveaux échangés)

Indications FOB des lentilles dans d'autres origines (déjà en EUR/tonne équivalente) :

Globalement, le gramme vert indien évolue latéralement, tandis que les lentilles FOB canadiennes se sont légèrement assouplies en mai et que les petites lentilles vertes chinoises se redressent après des niveaux précédemment bas.

Facteurs de l'Offre & de la Demande

Le principal poids structurel sur le marché des grammes verts indiens est le grand stock central de réserves gouvernementales, le plus important parmi toutes les légumineuses. Les agences d'État ont accumulé d'importants volumes lors des cycles de procurement précédents, et cet excédent continue de limiter toute forte hausse malgré un soutien MSP plus ferme et une force sporadique sur le marché des mandis. Les moulins de transformation des dal – actuellement les principaux acheteurs – achètent au fur et à mesure, pleinement conscients que les arrivées estivales de kharif ont commencé dans le Madhya Pradesh et le Gujarat et vont s'accélérer à la fin mai et juin.

La superficie semée en grammes verts pour l'été de la saison actuelle est de 23,01 lakh hectares, légèrement en dessous des 23,49 lakh hectares de l'année dernière. Cela implique une récolte légèrement plus petite, mais pas suffisamment pour générer de la rareté. Les commentaires du marché récents confirment que la superficie consacrée au moong cet été est modestement inférieure aux moyennes pluriannuelles et que le soutien MSP aide à maintenir les valeurs au-dessus des niveaux de détresse, mais l'image de l'offre reste globalement confortable.

Du côté favorable, la réduction des semis tempère l'ampleur de la vague d'approvisionnement à venir, et les ventes par les stockistes privés à des prix actuels sont relativement contenues, offrant un plancher au marché. À l'international, Statistiques Canada indique une diminution de la surface prévue pour les lentilles en 2026 par rapport à 2025, notamment en Alberta, ce qui pointe vers un équilibre légèrement plus serré à moyen terme si les rendements se normalisent plutôt que d'exploser.

Fondamentaux & Météo

Le contexte fondamental pour le gramme vert indien au cours des un à deux prochains mois est défini par trois forces : (1) l'excédent de stocks gouvernementaux ; (2) une récolte d'été légèrement plus petite mais toujours abondante ; et (3) les risques politiques et météorologiques liés à la mousson du sud-ouest de 2026. Le Département météorologique indien projette actuellement une mousson inférieure à la normale d'environ 92 % de la moyenne sur une longue période, et le gouvernement prépare des plans d'urgence au cas où les conditions El Niño limiteraient la disponibilité d'humidité pendant la saison kharif.

Pour les légumineuses comme le gramme vert, une mousson plus faible affecterait principalement le prochain cycle kharif plutôt que la récolte estivale imminente, mais elle pourrait offrir un soutien à moyen terme si les surfaces ou les rendements souffrent. Pour l'instant, il n'y a pas de pénurie causée par la météo : les semis d'été ont globalement bien progressé, et les volumes de récolte devraient s'accroître jusqu'en juin. Au Canada, des rapports provinciaux récents pointent vers une humidité du sol généralement adéquate dans une grande partie de la Saskatchewan, avec des différences localisées mais sans stress systémique sur les lentilles pour le moment, tandis que la climatologie de juin suggère une augmentation progressive des précipitations et des jours de degré de croissance qui sont généralement favorables à l'établissement des lentilles.

Perspectives du Marché (2–4 Semaines)

Pour le gramme vert indien, le scénario de base au cours des deux à quatre prochaines semaines est celui de la stabilité avec une légère tendance à la baisse alors que les nouvelles fournitures estivales/kharif du Madhya Pradesh et du Gujarat augmentent, s'ajoutant à des stocks d'État déjà importants. Un rallye de prix avant la mousson semble peu probable, à moins qu'un choc météorologique inattendu ou un changement de politique ne limite les arrivées ou accélère le déchargement gouvernemental à des niveaux plus élevés.

Pour les lentilles internationales, la perspective à court terme est modérément douce mais pas dans une situation de détresse. Les prix FOB canadiens ont déjà corrigé à la baisse en mai, et les acheteurs sont prudents au milieu d'inventaires anciens confortables et d'une bonne météo au début de la saison. Les petites lentilles vertes chinoises augmentent, mais cette progression ressemble jusqu'à présent à une reprise technique plutôt qu'au début d'un marché haussier soutenu.

Recommandations de Trading & d'Approvisionnement

• Acheteurs de l'UE de produits de grammes verts indiens : Envisagez une approche d'achat échelonnée tout au long de juin, car l'augmentation des arrivées estivales et les stocks gouvernementaux persistants sont susceptibles de générer des poches d'offres plus douces. Évitez de précipiter les achats lors de petites hausses de prix localisées.
• Importateurs de lentilles vertes canadiennes (Eston/Laird) : Utilisez l'environnement FOB actuel doux pour couvrir les besoins à court et moyen terme, mais gardez un certain volume non tarifé pour conserver de la flexibilité au cas où des préoccupations météorologiques ou de superficie renforcent le marché plus tard dans la saison.
• Acheteurs de petites lentilles vertes chinoises : Les augmentations récentes des prix à partir de bases basses suggèrent que le creux pourrait être atteint, mais les fondamentaux mondiaux restent globalement confortables. Considérez de nouvelles forces principalement comme une opportunité de diversifier les origines plutôt que de chercher à suivre une rupture.
• Stockistes et traders : Avec le MSP bien au-dessus des cours au comptant et de lourds inventaires gouvernementaux, une position longue agressive dans le gramme vert indien semble prématurée. Concentrez-vous plutôt sur des opportunités de base et des écarts de qualité à mesure que les cultures estivales arrivent.

Prévisions Directionnelles sur 3 Jours (Termes EUR)

• Grammes verts indiens (gros, principaux centres) : Principalement stables en termes d'EUR, avec une légère tendance à la baisse (−0,5 % à −1,5 %) alors que de nouvelles arrivées augmentent et que les acheteurs restent prudents.
• Lentilles vertes canadiennes FOB (Eston/Laird) : Latérales à légèrement plus faibles (−0,5 % à 0 %) alors que la demande d'exportation demeure mesurée et que les mouvements de devises dominent les changements à court terme.
• Petites lentilles vertes chinoises FOB Pékin : Stables à légèrement plus fermes (0 % à +1 %) après de récentes petites gains, mais toujours au sein d'un schéma fluctuant plus large.