Les prix des amandes stables, mais les signaux météorologiques et d'approvisionnement deviennent plus mitigés

Les prix des amandes en coque en Espagne et aux États-Unis sont globalement stables à la fin mai, avec seulement de légers mouvements d'une semaine à l'autre, mais les signaux d'approvisionnement sous-jacents et les conditions météorologiques régionales pointent vers un marché plus équilibré à l'approche de juin. Les flux commerciaux mondiaux montrent des expéditions américaines récentes plus faibles et une demande en aval ferme dans des destinations clés comme l'Inde, tandis que l'Espagne se dirige vers une récolte plus importante en 2026. Pour l'instant, cette combinaison limite toute forte hausse mais soutient un plancher sous les prix EUR actuels, en particulier pour les grades premium Marcona et les grades biologiques Nonpareil.

Prix & Différentiels

En utilisant les niveaux de marché actuels convertis en EUR (environ 1 USD = 0,92 EUR) :

Les indications FOB espagnoles sont largement alignées avec les évaluations récentes des prix intérieurs pour les types Marcona et Guara dans l'Ebre et d'autres échanges espagnols, suggérant une base domestique stable malgré la récolte plus importante à venir.

Facteurs d'offre, de demande et météorologiques (ES & US)

Espagne (ES)

• Offre : L'Andalousie, la principale région productrice d'amandes d'Espagne, devrait augmenter la production d'amandes de 2026 d'environ 18 % d'une année sur l'autre pour atteindre près de 47 000 tonnes, principalement grâce à l'augmentation de la superficie plantée. Cela renforce le rôle de l'Espagne en tant que principale origine d'amandes de l'UE.
• Dommages localisés : Un gel sévère fin mars dans le nord de Grenade a détruit une grande partie de la récolte, touchant les vergers biologiques particulièrement durement, mais l'impact est régional et ne compense pas l'augmentation plus large en Andalousie.
• Météo : Les conditions de fin mai dans la Méditerranée espagnole sont saisonnièrement chaudes et principalement sèches, favorables à la remplissage des noix, sans choc météorologique à court terme rapporté qui changerait matériellement les perspectives de récolte de 2026.

États-Unis (US – Californie)

• Taille de la récolte : La dernière prévision subjective de l'USDA/NASS évalue la récolte d'amandes de Californie pour 2026 à environ 2,7 milliards de livres, soit environ 1 % de moins que l'année dernière et pointant vers un profil d'offre globalement stable mais pas lourd.
• Floraison & pollinisation : L'analyse de l'industrie met en évidence une floraison inégale et certains problèmes de pollinisation liés à la chaleur cette saison, augmentant le risque que la récolte finale soit inférieure aux estimations initiales, ce qui serait modérément favorable aux prix si confirmé.
• Expéditions & demande : Après de fortes exportations en mars, des rapports récents indiquent des expéditions américaines plus faibles en avril et des prix fermes sur le marché domestique et d'importation en Inde, signalant une demande résiliente des utilisateurs finaux mais une offre d'exportation disponible plus serrée à la marge.
• Météo à court terme : Aucune menace majeure liée à la météo de fin mai (par exemple, gel ou pluie excessive) n'est signalée dans les principaux districts d'amandes de Californie ; les conditions actuelles sont saisonnièrement chaudes, permettant un développement normal des cultures.

Sentiment de marché & Fondamentaux

• Équilibré mais prudent : Avec l'Espagne se dirigeant vers une récolte plus importante en 2026 et la Californie prévoyant uniquement un léger recul par rapport à l'année dernière, l'équilibre mondial des amandes semble globalement adéquat, mais pas lourd, surtout une fois la croissance plus lente des expéditions américaines prise en compte.
• Espèces vs. papier : Les différentiels physiques entre les origines américaines et espagnoles restent relativement étroits pour les noix standard, avec des primes préservées pour Marcona et Nonpareil biologique. Cette structure reflète une demande stable pour la confiserie et les en-cas en Europe et en Inde.
• Logistique & coûts : Les coûts de fret et d'assurance restent élevés sur certaines routes du Moyen-Orient et d'Asie en raison des tensions géopolitiques, ajoutant un risque de volatilité aux réalisations d'exportation mais n'obligeant pas encore à une rupture décisive des prix mondiaux en termes d'EUR.

Perspectives commerciales (Prochaines 1–2 semaines)

• Acheteurs (UE/ES) : Envisagez de couvrir les besoins à court terme pour Marcona et Nonpareil biologique aux prix stables actuels, car les primes de qualité sont bien soutenues et les baisses d'ici semblent limitées avant des données plus concrètes sur la récolte en Espagne et des chiffres de récolte objectifs mis à jour en Californie.
• Importateurs (origine US vers UE) : Avec les offres américaines de Carmel stables en EUR/kg et un certain risque d'une récolte californienne réalisée plus petite, acheter de manière échelonnée lors de légers replis plutôt que d'attendre une correction significative semble prudent.
• Producteurs (ES & US) : Utilisez les prix stables actuels pour avancer des ventes modestes avant récolte plutôt que de s'engager trop ; maintenez la flexibilité au cas où les données météorologiques ou d'expédition en juin resserreraient les équilibres davantage et augmenteraient les primes.

Indication de prix régionale sur 3 jours (Directionnelle)

• Espagne (ES, FOB Madrid) : Pour les trois prochains jours de négociation, les prix des amandes en coque en EUR/kg devraient rester stables pour les grades Marcona, Valencia et Guara, avec seulement de très petits mouvements possibles de +/- 1–2 % sur la liquidité locale.
• États-Unis (US, référence FAS/FOB Californie) : Les valeurs converties en EUR pour les Carmel standard et les Nonpareil biologiques devraient également se négocier latéralement, avec une marge limitée pour la baisse et seulement un potentiel de hausse modeste lié à tout nouvel envoi ou titres météorologiques.