Hafer-Futures geben nach Rally nach, während physische Preise stabil bleiben
CBOT-Hafer-Futures geben nach einer starken Rally nach, während die deutschen und ukrainischen Futterhaferpreise stabil bleiben. Globale Logistikrisiken und ein schwächerer Weizenmarkt belasten die Stimmung.
Preise
CBOT-Hafer-Futures (Dezember 2026) wurden am 12. Oktober zuletzt bei etwa 415–420 US-Cent je Bushel gehandelt, nachdem sie am 9. Oktober um rund 3 % gefallen waren und zu Beginn der neuen Woche moderate Verluste ausweiteten. Damit liegen sie unter den Anfang-Oktober erreichten Höchstständen von über 430–440 US-Cent je Bushel, weisen nach der anhaltenden Rally seit Jahresbeginn jedoch weiterhin deutliche Gewinne auf.
Alle notierten Hafer-Fälligkeiten von März 2027 bis September 2028 wurden zuletzt um etwa 10 US-Cent je Bushel nach unten korrigiert. Dadurch flachte die Terminpreiskurve ab, was auf eine umfassendere Neubewertung der gesamten Laufzeiten und nicht nur des kurzfristigen Kontrakts hindeutet. Das Open Interest im Dezember-2026-Kontrakt bleibt relativ niedrig, ist jedoch moderat gestiegen. Dies unterstreicht den geringen und potenziell volatilen Liquiditätsgrad dieses Marktes.
| Kontrakt | Letzter Preis | Veränderung | Börse |
|---|---|---|---|
| CBOT Hafer Dez. 2026 | etwa 416 US-Cent/bu | am Tag etwa -1 % | CBOT (ZOZ26) |
| CBOT Hafer März 2027 | etwa 423 US-Cent/bu | leicht niedriger | CBOT (ZOH27) |
Am physischen Markt zeigen die jüngsten Angebote für konventionellen Futterhafer in Europa eine sehr stabile Preisentwicklung: Deutscher Futterhafer (EXW Drentwede, Feuchtigkeit maximal 14 %) liegt seit Mitte September bis zum 7. Oktober kontinuierlich bei 0,205 EUR/kg, während ukrainischer Futterhafer (FCA Odesa, 98 % Reinheit) im selben Zeitraum stabil bei 0,19 EUR/kg notiert. Dies deutet trotz der Rally bei den Futures und der jüngsten Korrektur nicht auf eine akute kurzfristige Angebotsknappheit hin.
Angebot und Nachfrage
Das übergeordnete Getreideumfeld wird derzeit vom Weizen dominiert. Der jüngste USDA-WASDE-Bericht erhöhte die US-Weizenbestände zum Ende des Wirtschaftsjahres 2026/27 um 23 Mio. Bushel auf 740 Mio. Bushel und lag damit etwa 20 Mio. Bushel über den Handelserwartungen. Die höheren Bestände spiegeln eine leicht größere Produktion sowie eine Kürzung der Exporte um 25 Mio. Bushel wider, obwohl Importe und Futtermittelverbrauch moderat steigen. Infolgedessen wurde der prognostizierte US-Erzeugerpreis für Weizen um 10 US-Cent auf 6,30 USD je Bushel gesenkt, was den Weizenkomplex und indirekt auch Hafer als alternatives Futtermittel belastet.
Die weltweiten Weizenbestände zum Saisonende wurden nur geringfügig reduziert, da ein Anstieg der russischen Übertragsbestände um 3 Mio. Tonnen durch Kürzungen in der EU, Argentinien und China mehr als ausgeglichen wurde. Für Russland erhöhte das USDA die Endbestände und senkte zugleich die Exportprognose um 3 Mio. Tonnen auf 40 Mio. Tonnen. Als Grund wurden anhaltende logistische Störungen in der Schwarzmeerregion genannt. Die ukrainische Exportprognose blieb bei 12,5 Mio. Tonnen auf Grundlage einer Ernte von 26 Mio. Tonnen, doch die logistischen Einschränkungen der Region halten die weltweiten Getreidehandelsströme fragil.
Obwohl Hafer im Vergleich zu Weizen und Mais ein kleiner Markt ist, wird er über Substitution im Futtermittelbereich und über die Marktstimmung von diesen Entwicklungen beeinflusst. Die US-Weizenexporte sind im Jahresvergleich um rund 35 % auf 6,7 Mio. Tonnen gesunken und signalisieren ein schwaches globales Nachfrageumfeld für hochpreisige Getreide. Gleichzeitig erhöhen steigende Fracht- und Versicherungskosten im Schwarzen Meer die Lieferpreise für alle Getreidearten in importabhängigen Regionen. Dieses Umfeld veranlasst Käufer, sich eher auf Preise und logistische Zuverlässigkeit als auf bestimmte Getreidearten zu konzentrieren, wodurch das Aufwärtspotenzial für Hafer trotz der vorherigen Stärke begrenzt wird.
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Logistik- und Politikrisiken
Geopolitische und logistische Risiken bleiben ein zentrales Thema für Getreide und indirekt auch für Hafer. Vertreter aus 54 Ländern und internationalen Organisationen haben FAO, WFP und IFAD kürzlich aufgefordert, die Bemühungen zur Wiederherstellung einer sicheren Handelsschifffahrt im Schwarzen Meer zu unterstützen. Sie warnten, dass die anhaltenden Störungen während der Erntesaison die Fracht- und Versicherungskosten erhöhen und die Getreideströme in einkommensschwache, importabhängige Regionen in Nordafrika, im Nahen Osten und in Asien gefährden. Die Erklärung verdeutlicht, wie empfindlich die globale Getreidelogistik weiterhin auf regionale Konflikte und Sicherheitsrisiken reagiert.
Gleichzeitig setzt sich Litauen innerhalb der EU für ein Verbot des Transits russischen Getreides und für umfassendere Sanktionen gegen Teile des russischen Agrarsektors ein. Vorausgegangen waren Estlands einseitiges Transitverbot und strengere Ursprungsprüfungen in Lettland. Diese Initiativen spiegeln die Bedenken hinsichtlich der Rolle russischen Getreides auf den regionalen Märkten sowie der zunehmenden Nutzung baltischer Häfen als alternative Exportwege wider. Obwohl die Hafermengen aus Russland gering sind, birgt jede Verschärfung der Transitregeln das Risiko, Handelsströme im gesamten Getreidekomplex umzulenken. Dies kann über Veränderungen bei der Frachtverfügbarkeit, der Auslastung von Häfen und den relativen Preisabständen auf den Haferhandel übergreifen.
Parallel prüfen die Ukraine und Deutschland Möglichkeiten, die Agrarexporte über die deutschen Häfen Hamburg und Rostock zu steigern, da die bestehenden alternativen Routen bereits nahezu ausgelastet sind und rund 46 % der erforderlichen Exportmengen abwickeln. Für Hafer bedeutet dies, dass die ukrainische Exportlogistik, einschließlich der FCA-Odesa-Angebote für Futterqualität, weiterhin potenziell anfällig für weitere Störungen bleibt, auch wenn die aktuellen Kassanotierungen in EUR stabil sind.
Fundamentaldaten und Wetter
Die fundamentale Haferbilanz bleibt gemessen an historischen Maßstäben relativ knapp, ist jedoch nicht kritisch. Jüngste internationale Statistiken zeigen, dass die Haferproduktion in der EU gegenüber einigen früheren Jahren gestiegen ist, weiterhin jedoch durch wetterbedingte Erträge und Entscheidungen über die Anbaufläche schwankt. Landwirte in Teilen Nord- und Westeuropas zeigen weiterhin Interesse an Hafer, da die Bruttomargen im Vergleich zu anderen Sommergetreiden relativ attraktiv sind und eine starke strukturelle Nachfrage aus der Lebensmittel- und pflanzenbasierten Getränkeindustrie besteht.
Das Wetter bleibt ein Beobachtungspunkt. Das Joint Research Centre der Europäischen Kommission hob kürzlich hervor, dass der Sommer 2026 in weiten Teilen Europas außergewöhnlich heiß und trocken war. Dies belastete Grünland und Futterproduktion und erhöhte den Druck auf die Futtermittelsysteme der Tierhaltung. Die primären Auswirkungen betreffen zwar Weiden und Maissilage, doch solche Bedingungen können auch die Nachfrage nach relativ preisgünstigen kleinen Getreidearten wie Hafer in Futterrationen stützen. Bislang hat sich diese potenzielle Unterstützung jedoch nicht in höheren Kassapreisen in Deutschland niedergeschlagen, wo Futterhafer in EUR stabil bleibt.
Auf der Nachfrageseite setzt sich das strukturelle Wachstum bei haferbasierten Getränken und Lebensmitteln fort. Mehrere große Hafergetränkehersteller werden ihre Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 später im Oktober veröffentlichen. Marktteilnehmer werden diese Ergebnisse genau auf Signale zum Mengenwachstum der Kategorie, zum Management der Inputkosten und auf mögliche Veränderungen bei der Beschaffungsstrategie für Rohhafer prüfen. Dies könnte die Nachfrage nach Hafer in Lebensmittel- beziehungsweise Futterqualität im Jahr 2027 beeinflussen.
Ausblick und Handelsideen
Kurzfristig ist der Hafermarkt von gegenläufigen Faktoren geprägt: Die Futures sind in den vergangenen Monaten stark gestiegen und konsolidieren nun auf niedrigerem Niveau, während die physischen Preise an wichtigen EU-Herkünften bemerkenswert stabil bleiben. Die allgemeine Schwäche im Getreidesektor nach den bärischen WASDE-Anpassungen beim Weizen sowie die anhaltenden Sorgen über die Logistik im Schwarzen Meer und im Baltikum dürften Rallys begrenzen, können bei einer Rückkehr der Risikobereitschaft jedoch auch zu zwischenzeitlichen Ausschlägen bei den wenig liquiden Hafer-Futures führen. Wetterunsicherheiten im nördlichen Winterhalbjahr und während der Frühjahrsaussaat bleiben eine zusätzliche Volatilitätsquelle.
- Futterkäufer (EU): Erwägen Sie, die Absicherung zu den derzeit stabilen Preisen von 0,205 EUR/kg EXW Deutschland und 0,19 EUR/kg FCA Odesa insbesondere für das vierte Quartal 2026 und das erste Quartal 2027 moderat auszuweiten. Bewahren Sie dabei etwas Flexibilität für den Fall einer weiteren Korrektur der Futures.
- Produzenten: Nutzen Sie das gegenüber historischen Durchschnittswerten weiterhin erhöhte CBOT-Preisniveau, um bei Rallys schrittweise zusätzliche Absicherungen in den Kontrakten für Dezember 2026 und März 2027 vorzunehmen. Vermeiden Sie jedoch eine übermäßige Absicherung in einem wenig liquiden Markt und konzentrieren Sie sich auf Basis-Chancen an den lokalen Kassamärkten.
- Händler: Beobachten Sie die relative Bewertung gegenüber Weizen und Gerste. Der jüngste, vom Weizen ausgelöste Abverkauf bietet Potenzial für Inter-Commodity-Spreads, falls sich die Nachfrage aus dem Lebensmittel- und Spezialsegment widerstandsfähiger erweist als die Nachfrage nach Futterweizen.
3-Tage-Richtungsausblick
- CBOT Hafer (Dezember 2026): In den kommenden drei Sitzungen leicht bärisch bis seitwärts gerichtet. Eine Konsolidierung zwischen den jüngsten Tiefständen und dem Bereich von 420 US-Cent/bu ist wahrscheinlich, während die Märkte die WASDE- und Makrosignale verarbeiten.
- Deutschland, EXW Drentwede Futterhafer: Stabil; kein klarer Katalysator für eine unmittelbare Bewegung weg von 0,205 EUR/kg.
- Ukraine, FCA Odesa Futterhafer: Stabil mit leichtem Aufwärtsrisiko, falls sich die Störungen der Schifffahrt im Schwarzen Meer verschärfen. Die Kassanotierungen bleiben vorerst jedoch bei 0,19 EUR/kg verankert.