Hafer pausiert nach September-Anstieg, da Futures fester tendieren und Kassapreise unverändert bleiben

Hafer-Futures konsolidieren moderate Gewinne nach der jüngsten Rally, wobei sich die CBOT-Kurve knapp unter 400 US‑ct/bu stabilisiert, während die europäischen Kassa-Futterpreise weitgehend unverändert bleiben. Nahe Kontrakte tendieren aufgrund von Short-Eindeckungen und wetterbedingten Ernteverzögerungen leicht höher, doch reichliche Vorräte und eine verhaltene Futtermittelnachfrage begrenzen das Aufwärtspotenzial. Der Markt wägt derzeit einen festeren nordamerikanischen Futuresmarkt gegen sehr stabile physische Notierungen in Europa und am Schwarzen Meer ab. Der Erntefortschritt in Kanada und weiterhin komfortable EU-Bestände begrenzen einen nachhaltig positiven Impuls, auch wenn spekulative Käufe die vorderen Monate stützen. Vorerst behalten Käufer am Kassamarkt eine gute Verhandlungsposition, während für Erzeuger wenig Anreiz besteht, aggressiv zu verkaufen, solange die Futures nicht weiter steigen oder sich die Basisniveaus verbessern.

Preise

Am 21. Oktober 2026 wurde der CBOT-Haferkontrakt Dezember 2026 zuletzt mit 385.25 US‑ct/bu gehandelt, 0.50 US‑ct beziehungsweise 0.13% höher als in der vorherigen Sitzung. Dies markiert eine moderate Fortsetzung der Erholung von den Ende September erreichten Hochs und der anschließenden Korrektur.  

Die Terminkurve bleibt bis Anfang 2027 relativ flach bis leicht höher. März 2027 wird mit 392.50 US‑ct/bu notiert und Mai 2027 zuletzt mit 396.50 US‑ct/bu, was auf einen begrenzten Carry und einen Markt hindeutet, der sich weder in einer starken Backwardation noch in einem ausgeprägten Contango befindet.

An den physischen Märkten wird deutscher Futterhafer (14% Feuchtigkeit, EXW Drentwede) mit 0.205 EUR/kg notiert und ist seit Ende September unverändert, während ukrainischer Futterhafer (98% Reinheit, FCA Odesa) bei 0.19 EUR/kg bleibt. Dies unterstreicht stabile regionale Kassenbedingungen trotz der Volatilität bei den Futures. EU-Benchmarks für Futterhafer, etwa Loviisa in Finnland, zeigen lediglich geringe wöchentliche Veränderungen um 164 EUR/mt und bestätigen einen insgesamt seitwärts gerichteten Preistrend im Oktober.

Angebot & Nachfrage

Der Erntefortschritt in Nordamerika bleibt der wichtigste kurzfristige Impulsgeber. Das Wetter in der kanadischen Prärie war Anfang Oktober generell günstig für den Abschluss der verzögerten Ernte. Dadurch konnten die verbleibenden Haferflächen unter überwiegend warmen und vergleichsweise trockenen Bedingungen eingebracht werden. Dies reduziert das unmittelbare Aufwärtsrisiko durch mögliche Wetterschäden.

In der EU wird die Anbaufläche für das Wirtschaftsjahr 2026/27 voraussichtlich etwas unter dem Vorjahresniveau liegen, bleibt historisch betrachtet jedoch erhöht, nachdem Landwirte den Haferanbau aufgrund attraktiver Margen gegenüber anderen Sommergetreiden ausgeweitet hatten. Insgesamt bleibt das Angebot nach einer starken Ernte 2025 komfortabel, und die Bestände gelten weiterhin als hoch, was den derzeit flachen Kassaton verstärkt.

Auf der Nachfrageseite ist die Verwendung von Hafer als Futtermittel schwach, da Tierhalter ihre Rationen weiterhin mit konkurrierenden Getreidearten optimieren. Die Nachfrage für Lebensmittel und industrielle Zwecke entwickelt sich hingegen fester, getragen von einer stabilen Nachfrage nach haferbasierten Lebensmitteln und Getränken. Dieses Wachstum verläuft jedoch allmählich und ist noch nicht stark genug, um den Angebotsüberhang vollständig aufzunehmen. Daher bleiben Exporte für das Marktgleichgewicht wichtig, insbesondere aus den nordischen und baltischen Ursprungsländern.

Fundamentaldaten & Wetter

Der jüngste Rückgang von den Ende September erreichten Hochs bei CBOT-Hafer spiegelt eine Normalisierung nach einer starken spekulativen Rally wider. Das Open Interest und die moderaten Volumina entlang der Kurve deuten auf einen relativ dünnen Markt hin, in dem kleine Orderströme die Preise weiterhin bewegen können. Die aktuelle Stabilisierung knapp unter 400 US‑ct/bu legt nahe, dass die Marktteilnehmer den fairen Wert angesichts der robusten physischen Verfügbarkeit neu bewerten.

Für den restlichen Oktober wird in Kanada ein saisonal kühlerer Wetterverlauf erwartet, jedoch ohne großflächige, störende Stürme. In der Prärie dürfte sich das generell günstige Ernte- und Nacherntewetter fortsetzen, was eine gute Qualität der Ernte begünstigt. In Europa sind im wichtigsten Hafergürtel keine größeren Wetterprobleme aufgetreten. Daher verlagert sich die Aufmerksamkeit allmählich von den Ernteergebnissen auf die Winterfeuchtigkeit und die Aussichten für die Aussaat im Frühjahr 2027.

Strukturell wird erwartet, dass die EU-Haferbestände im Wirtschaftsjahr 2026/27 etwas zurückgehen, insgesamt jedoch hoch bleiben. Gleichzeitig dürften die Exporte aufgrund eines geringeren Inlandsverbrauchs für Futtermittel steigen. Dieses Umfeld deutet zusammen mit den unveränderten Kassenpreisen in Deutschland und am Schwarzen Meer darauf hin, dass jede Stärke bei den Futures ohne neuen Wetter- oder Nachfrageimpuls auf Absicherungsverkäufe aus den Ursprungsländern treffen könnte.

Ausblick für 3–6 Monate & Handelssignale

Bis Anfang 2027 dürfte der Hafermarkt eher in einer breiten Handelsspanne als in einem nachhaltigen Trend verlaufen. Komfortable Bestände und eine schwache Futtermittelnachfrage gleichen das moderate Wachstum in den Lebensmittel- und Exportkanälen aus. Das Wetter im Winter und frühen Frühjahr wird später im vierten Quartal wichtiger werden, insbesondere wenn ein starkes El-Niño-Muster die Niederschläge in wichtigen Anbauregionen verändert.

Handelsausblick (kurzfristig)

• Futterkäufer (EU / Schwarzes Meer): Bei einem deutschen EXW-Preis von 0.205 EUR/kg und ukrainischem FCA-Preis von 0.19 EUR/kg sollte nur eine moderate Deckung aufrechterhalten werden. Die aktuellen Preise sind stabil, stehen jedoch nicht unter akutem Aufwärtsdruck, und komfortable Bestände sprechen gegen Panikkäufe.
• Erzeuger: Die aktuelle Stabilisierung der CBOT-Dezember-März-Kontrakte im Bereich von 385–395 US‑ct/bu kann genutzt werden, um schrittweise zusätzliche Absicherungen vorzunehmen, insbesondere wenn das Wetter günstig bleibt und die Kassabasis schwächer wird.
• Händler / Vermarkter: Die Spreads zwischen CBOT-Futures und europäischen Kassenpreisen sollten beobachtet werden. Unveränderte lokale Preise gegenüber festeren Futures könnten Chancen für Short-Futures-/Long-Physisch-Strategien bieten, sofern Lagerung und Finanzierung dies ermöglichen.

3-Tage-Richtungsausblick

• CBOT-Hafer: Leicht fester bis seitwärts, mit begrenztem Aufwärtspotenzial, solange das Wetter in Kanada erntefreundlich bleibt und kein neuer makroökonomischer Schock auftritt.
• Deutschland (EXW Drentwede): Die Preise dürften in den nächsten drei Tagen um 0.205 EUR/kg unverändert bleiben, bei erwarteter sehr geringer Volatilität am Kassamarkt.
• Ukraine (FCA Odesa): Seitwärtstendenz bei 0.19 EUR/kg. Exportnachfrage und die Logistik am Schwarzen Meer bleiben die wichtigsten Beobachtungspunkte, doch ein unmittelbarer Wandel zeichnet sich nicht ab.