Hiszpania wyprzedza Indie: Europa zacieśnia kontrolę nad ukraińskim olejem słonecznikowym

Wzrost zakupów ze strony Hiszpanii wysunął ją przed Indie jako główny kierunek eksportu ukraińskiego oleju słonecznikowego w sezonie 2025/26, umacniając rolę Europy jako kluczowego czynnika popytowego. Ponieważ nabywcy z UE skupują obecnie ponad połowę ukraińskiego eksportu oleju słonecznikowego, ryzyko cenowe w tym segmencie jest coraz silniej powiązane z marżami przerobowymi w Europie, logistyką i polityką, a nie wyłącznie z popytem w Azji. Europejskie rafinerie, producenci żywności oraz uczestnicy rynku biodiesla zwiększyli zakupy oleju słonecznikowego w końcówce sezonu, mimo że łączny import nasion oleistych do UE osłabł. Hiszpania, Holandia, Włochy i Francja razem absorbują ponad połowę przepływów ukraińskiego oleju słonecznikowego, wspierając stabilne ceny nasion w rejonie Morza Czarnego pomimo mniejszych zbiorów w 2025 r. i utrzymującego się, związanego z wojną ryzyka logistycznego. Konkurencja ze strony Argentyny na rynku indyjskim przekształca szlaki handlowe, ale jak dotąd przekłada się głównie na przesunięcia wolumenów, a nie na spadek wartości.

Ceny i marże

Ceny fizycznych nasion słonecznika oraz produktów w kluczowych lokalizacjach w regionie Morza Czarnego i w UE pozostają generalnie stabilne, z jedynie umiarkowanymi ruchami tydzień do tygodnia. Ostatnie ukraińskie oferty wskazują na czarne nasiona słonecznika na poziomie około 0,60 EUR/kg FOB Odessa i 0,69 EUR/kg FCA w głębi kraju, bez zmian wobec poprzedniego tygodnia, podczas gdy śruta słonecznikowa jest notowana w pobliżu 0,59 EUR/kg FOB Odessa. Chińskie ziarno łuskane dla segmentu cukierniczego i piekarniczego pozostaje znacząco droższe, w przedziale około 1,22–1,32 EUR/kg FOB Pekin, co podkreśla mocną pozycję segmentu premium.

Regionalne ceny w UE dla nasion i łuskanego ziarna z Bułgarii i Mołdawii utrzymują się nieco powyżej poziomów ukraińskich, odzwierciedlając koszty frachtu, jakość oraz premie za ryzyko. Jednocześnie ukraińskie dane rynkowe wskazują, że ceny słonecznika wzrosły o około 1% 5 czerwca, co sugeruje, że marże przerobowe pozostają atrakcyjne, a przetwórcy są skłonni płacić więcej, aby zabezpieczyć dostawy w najbliższym terminie.

Przepływy handlowe i zmiana popytu

Hiszpania stała się największym nabywcą ukraińskiego oleju słonecznikowego w sezonie 2025/26, importując 578,5 tys. ton w okresie lipiec–maj, czyli 14,5% całkowitego eksportu oleju słonecznikowego z Ukrainy. Indie zajmują obecnie drugie miejsce z wolumenem 571,5 tys. ton (14,3%), po tym jak do marca były liderem zestawienia. Różnica między tymi krajami jest niewielka, ale silniejsze zakupy Hiszpanii w kwietniu–maju – 132,8 tys. ton wobec 87,1 tys. ton w przypadku Indii – wystarczyły, by zmienić układ sił.

Holandia (460,2 tys. ton), Włochy (407,9 tys. ton) i Francja (233 tys. ton) uzupełniają pierwszą piątkę kierunków, co podkreśla, jak bardzo skoncentrowany stał się popyt wewnątrz UE. Łącznie kraje UE odpowiadają dotychczas w tym sezonie za 51% eksportu ukraińskiego oleju słonecznikowego, czyli około 2,04 mln ton, podczas gdy rynki azjatyckie stanowią 37,6% (około 1,5 mln ton), a nabywcy z Afryki 7,8% (312 tys. ton). Wskazuje to na strukturalne przesunięcie portfela eksportowego Ukrainy w stronę Europy, mimo że Azja pozostaje kluczowym rynkiem zbytu.

Równolegle zmienia się struktura zaopatrzenia Indii: według doniesień Argentyna po raz pierwszy wyprzedziła Ukrainę jako główny dostawca oleju słonecznikowego na rynek indyjski, co zaostrza konkurencję na tym kluczowym, rosnącym rynku. Dla Ukrainy wzmacnia to strategiczne znaczenie popytu ze strony Europy – szczególnie rafinerii na Półwyspie Iberyjskim i w basenie Morza Śródziemnego – a jednocześnie skłania eksporterów do obrony lub zwiększania udziałów na rynkach Bliskiego Wschodu i Afryki Północnej.

Fundamenty i logistyka

Zbiory nasion słonecznika na Ukrainie w 2025 r. były mniejsze niż rok wcześniej, ale nadal wystarczające, by utrzymać istotną część zdolności przerobowych na poziomie 23 mln ton w stanie niewykorzystania, co amortyzuje produkcję wobec wstrząsów infrastrukturalnych. Nadwyżka mocy przerobowych oznacza, że ostatnie ataki na infrastrukturę eksportową i energetyczną głównie podnoszą koszty i ryzyko, zamiast gwałtownie ograniczać produkcję oleju; przetwórcy mogą przekierowywać przepływy tak długo, jak porty pozostają operacyjne. Incydenty takie jak ataki dronów na terminale nad Morzem Czarnym oraz szersze zakłócenia związane z wojną nadal jednak powodują wycenę premii za ryzyko w całym łańcuchu logistycznym.

Po stronie popytu globalne zużycie oleju słonecznikowego nadal rośnie, podczas gdy USDA i inni prognozujący oczekują ponownego wzrostu światowej produkcji i handlu olejem słonecznikowym w sezonie 2026/27, napędzanego przez Ukrainę, Rosję i Argentynę. Oznacza to, że obecna ciasnota wynika bardziej z regionalnej dostępności i kosztów frachtu niż z bezwzględnego niedoboru. W UE łączny import nasion oleistych i produktów z nich przetworzonych jest w sezonie 2025/26 o około 10% niższy rok do roku, ale import oleju słonecznikowego z Ukrainy pozostaje solidny, co podkreśla jego konkurencyjność względem oleju rzepakowego i sojowego.

Pogoda i perspektywy upraw

Pogoda na Ukrainie jest sezonowo ciepła z lokalnymi opadami przelotnymi i burzami, typowymi dla początku czerwca. Prognozy wokół 6 czerwca wskazują na temperatury sięgające 29°C oraz konwekcyjne opady deszczu w wielu regionach, co generalnie sprzyja rozwojowi słonecznika tam, gdzie gleby utrzymują wystarczającą wilgotność.

Rynek koncentruje się na tym, czy opóźnione siewy na części pól oraz lokalne epizody nadmiernych opadów lub burz mogą wpłynąć na plony. Jak dotąd główne ośrodki analityczne nadal prognozują większe zbiory słonecznika w sezonie 2026/27 niż w 2025/26, co – jeśli się zmaterializuje – powinno ograniczać dalszy potencjał wzrostu cen nasion w drugiej połowie roku, chyba że nasili się presja geopolityczna lub frachtowa.

Kluczowe czynniki rynkowe

• Dominacja UE po stronie popytu: Ponad połowa eksportu ukraińskiego oleju słonecznikowego trafia obecnie do nabywców z UE, z Hiszpanią, Holandią, Włochami i Francją na czele, co kotwiczy ceny w odniesieniu do europejskich marż przerobowych i regulacji.
• Dywersyfikacja Indii: Przesunięcie Indii w stronę dostaw z Argentyny zwiększa konkurencję pomiędzy eksporterami, ale w pierwszej kolejności przekierowuje przepływy, zamiast ograniczać popyt.
• Ryzyko wojny i logistyki: Ataki na ukraińską infrastrukturę oraz szerszy konflikt rosyjsko‑ukraiński utrzymują na podwyższonym poziomie koszty frachtu i ubezpieczenia, podtrzymując premię geograficzną za wiarygodne, bliskie kierunki dostaw.
• Bufor w postaci mocy przerobowych: Znaczne moce przerobowe na Ukrainie ograniczają bezpośredni wpływ zniszczeń infrastruktury na produkcję oleju, choć nie zapewniają pełnej ochrony przed okresowymi opóźnieniami wysyłek.
• Nadchodzące większe zbiory: Wstępne prognozy większych zbiorów słonecznika w sezonie 2026/27 na Ukrainie i w szerszym regionie Morza Czarnego sugerują średnioterminową ulgę po stronie podaży, zwłaszcza jeśli warunki pogodowe pozostaną generalnie sprzyjające.

Perspektywa handlowa

• Tłocznie i rafinerie w UE: Rozważ zabezpieczenie części potrzeb w zakresie oleju słonecznikowego na III–IV kwartał, dopóki wartości FOB z Ukrainy pozostają spójne ze stabilnymi cenami nasion i zanim ewentualne kolejne zakłócenia logistyczne rozszerzą poziomy bazy.
• Importerzy z regionu MENA i Azji: Dywersyfikuj między kierunkami Morza Czarnego i Argentyny, aby zarządzać ryzykiem frachtowym i terminowym, ale wykorzystuj krótkoterminowe spadki cen wywołane poprawą nastrojów wokół zbiorów jako okazję do wydłużenia zabezpieczenia.
• Producenci i sprzedający na Ukrainie: Przy silnym popycie z UE i rosnącej konkurencji ze strony Indii priorytetem powinny być elastyczna logistyka i dostęp do wielu portów; wykorzystanie sprzedaży terminowej do Hiszpanii i innych hubów w UE może zabezpieczyć marże przed potencjalną presją cenową w okresie żniw.

3‑dniowe wskazanie cenowe (kierunkowe)