Rynek słonecznika stabilny, kontrakty SAFEX lekko w górę

Ceny słonecznika stabilizują się z łagodnym wzrostowym nastawieniem: kontrakty terminowe na słonecznik na giełdzie SAFEX w Republice Południowej Afryki nieznacznie wzrosły zarówno na najbliższych, jak i odroczonych terminach, podczas gdy notowania fizycznego ziarna, łuskanego ziarna i oleju w regionie Morza Czarnego i w Europie w większości konsolidują ostatnie wzrosty. Obecnie kompleks charakteryzuje się cenami mocnymi, ale nie wybuchowymi. Kontrakty słonecznikowe SAFEX w RPA na okres lipiec–grudzień 2026 notowane są wyżej dzień do dnia, co sygnalizuje stabilny popyt ze strony tłoczni i ostrożne zachowanie sprzedających. W Europie i w regionie Morza Czarnego orientacyjne oferty na nasiona słonecznika kształtują się w okolicach 0,57–0,64 EUR/kg, a łuskane ziarno w większości 0,96–1,15 EUR/kg, co pokazuje rynek, który w dużej mierze przetrawił wcześniejszą zmienność i obecnie handluje w wąskim przedziale. Wartości oleju z Ukrainy nadal przesuwają się w górę, wspierając rynek nasion i śruty. Pogoda i perspektywy plonów na Ukrainie, w Rosji i w UE pozostają kluczowymi czynnikami obserwowanymi w kontekście kolejnego ruchu cenowego.

Prices

Kontrakty terminowe na słonecznik na SAFEX 9 lipca 2026 r. zamknęły się w większości wyżej, potwierdzając łagodnie umacniający się trend. Seria lipcowa 2026 zakończyła dzień na poziomie 9 509 ZAR/t (+0,34% d/d), wrześniowa na 9 650 ZAR/t (+0,46%), a grudniowa na 9 790 ZAR/t (+0,48%), podczas gdy kontrakt na marzec 2027 zyskał 0,66% do 9 563 ZAR/t. Kontrakty najbliższe i nowozbiorowe skupione są w stosunkowo wąskim przedziale, co sygnalizuje zrównoważone fundamenty, a nie sytuację pod presją.

Po przeliczeniu na euro według orientacyjnego kursu, najbliższe wartości SAFEX odpowiadają w przybliżeniu dolnym poziomom 500 EUR za tonę dla lipca 2026, spójnym z mocnymi poziomami parytetu eksportowego. Na fizycznym rynku nasion ostatnie oferty na standardowe czarne nasiona słonecznika (98% czystości) utrzymują się szeroko stabilnie w okolicach 0,62 EUR/kg FCA Ukraina oraz około 0,59–0,61 EUR/kg FCA/FOB Bułgaria i Mołdawia. Czarne nasiona paskowane do konfekcji handlują z premią, blisko 0,68–0,72 EUR/kg FOB Bułgaria.

Łuskane ziarno słonecznika do piekarnictwa i przekąsek mieści się głównie w przedziale około 0,97–1,05 EUR/kg FCA na Ukrainie i w Bułgarii, przy czym produkt dostarczony do UE z Mołdawii był ostatnio blisko 1,02 EUR/kg. Ziarno premium do konfekcji w Bułgarii utrzymuje się w okolicach 1,29 EUR/kg. Surowy ukraiński olej słonecznikowy CPT Odessa znajduje się w łagodnym trendzie wzrostowym, rosnąc z około 1,09–1,10 EUR/kg ekwiwalent w połowie czerwca do około 1,18 EUR/kg na początku lipca, co pomaga wspierać wartości nasion i śruty.

Supply & Demand

Mocniejsze notowania kontraktów SAFEX na sezon 2026/27 sugerują, że południowoafrykańskie tłocznie są pewne pozyskania nasion, ale nie mierzą się z ostrą deficytową sytuacją. Płaska struktura między najbliższym miesiącem (lipiec) a dalszymi terminami (grudzień, marzec 2027) odzwierciedla oczekiwania co do wystarczających wolumenów lokalnych zbiorów oraz parytetu importowego zakotwiczonego w ofertach z Morza Czarnego. Rolnicy wydają się niechętni do agresywnej sprzedaży przy obecnych poziomach, co dodaje niewielką premię za ryzyko.

W regionie Morza Czarnego stabilne wartości FCA i FOB na nasiona w okolicach 0,60–0,64 EUR/kg wskazują na rynek, na którym podaż starego zbioru pozostaje komfortowa, ale już nie obciążająca po wcześniejszych wyprzedażach. Ceny łuskanego ziarna i surowca do konfekcji, które osłabły od połowy do końca czerwca na Ukrainie, w Bułgarii i Mołdawii, znalazły od tego czasu wsparcie, co wskazuje, że popyt ze strony segmentu przekąsek i piekarnictwa absorbuje bieżącą produkcję. Nieco wyższe ceny surowego oleju sugerują przyzwoite marże tłoczni i utrzymujący się popyt ze strony kierunków eksportowych.

Fundamentals

Dzień do dnia kontrakty słonecznikowe SAFEX na kluczowe serie 2026/27 zyskiwały 0,3–0,7%, co podkreśla ostrożny, ale trwały popyt ze strony uczestników komercyjnych, przy umiarkowanych wolumenach obrotu. Względna stabilność cen spot i terminowych sugeruje ograniczony udział spekulantów i dominację wyceny opartej na fundamentach. Ścisłe skupienie kontraktów w przedziale około 8 800–9 800 ZAR/t zmniejsza zachętę do agresywnego handlu spreadami między najbliższymi a odroczonymi seriami.

Na rynkach fizycznych ostatnie dane pokazują, że ceny czarnych nasion na Ukrainie spadły z około 0,69 EUR/kg w połowie czerwca do 0,62 EUR/kg pod koniec czerwca, po czym ustabilizowały się. Ceny nasion i łuskanego ziarna w Bułgarii i Mołdawii podążały podobną ścieżką: zwyżka w połowie czerwca, korekta na początku lipca i obecnie faza ruchu bocznego. Tymczasem wartości surowego oleju słonecznikowego na Ukrainie od końca czerwca stopniowo rosną, poprawiając ekonomię tłoczenia i pomagając podtrzymywać rynek nasion i śruty.

Weather & Crop Outlook

Pogoda w głównych regionach produkcyjnych w nadchodzących tygodniach będzie kluczowa dla realizacji plonów. W szczególności warunki w regionie Morza Czarnego (Ukraina, południowa Rosja) oraz w kluczowych krajach UE, takich jak Bułgaria i Rumunia, zadecydują o kolejnym kierunkowym ruchu cen. Rynki obecnie wyceniają zasadniczo normalne plony, bez większego szoku pogodowego w pełni odzwierciedlonego w cenach.

Przy cenach na rynku terminowym i fizycznym handlowanych w stosunkowo wąskich przedziałach, każdy zwrot w kierunku utrzymujących się upałów lub niedoborów wilgoci w okresie kwitnienia może szybko przełożyć się na premię za ryzyko. Z kolei potwierdzenie sprzyjających warunków pogodowych w okresie lipiec–sierpień prawdopodobnie ograniczy potencjał wzrostowy i zachęci do dodatkowej sprzedaży ze strony rolników zarówno w RPA, jak i w regionie Morza Czarnego.

Trading Outlook

• Producers (South Africa & Black Sea): Rozważyć stopniowe zabezpieczanie sprzedaży na SAFEX i na rynkach fizycznych przy obecnych poziomach, które są mocne, ale nie skrajne, szczególnie dla pozycji najbliższych i na początku 2027 r., pozostawiając część wolumenu niezabezpieczoną na wypadek rajdu cen wywołanego pogodą.
• Crushers: Obecne ceny nasion i oleju wciąż pozwalają na osiąganie akceptowalnych marż; rozsądnie wygląda stopniowe zabezpieczanie pokrycia na IV kwartał 2026 i I kwartał 2027, przy uważnej obserwacji ewentualnych szoków pogodowych lub logistycznych, które mogłyby podnieść koszty odtworzenia zapasów.
• Importers & buyers in EU: Przy nasionach blisko 0,60 EUR/kg i łuskanym ziarnie piekarniczym około 1,00–1,05 EUR/kg warto rozważyć budowanie częściowego pokrycia na III–IV kwartał, zachowując jednak elastyczność, by dokupić na spadkach w razie pojawienia się korzystnych informacji o zbiorach.

3-Day Price Indication

• SAFEX sunflower (July & Dec 2026): Ruch boczny do lekko wzrostowego w kolejnych trzech sesjach, o ile nie wystąpi ostry szok zewnętrzny.
• Black Sea sunflower seeds (FCA/FOB Ukraine): Stabilne w przedziale około 0,60–0,64 EUR/kg; oczekiwane wąskie wahania śróddzienne.
• EU kernels (BG/MD to EU, FCA/EXW): W większości stabilne w okolicach 0,97–1,05 EUR/kg dla jakości piekarniczej; premie dla surowca do konfekcji utrzymane.