Import pszenicy do UE gwałtownie spada, podczas gdy ceny w regionie Morza Czarnego pozostają pod presją

Import pszenicy do UE gwałtownie spadł jak dotąd w 2026 roku, sygnalizując strukturalnie słabszy popyt w Unii i ograniczając możliwości eksportowe kluczowych dostawców. Lokalne ceny fizyczne w regionie Morza Czarnego i UE pozostają ograniczone, mimo że pszenica na CBOT jest notowana na relatywnie mocnych poziomach, co oznacza dla eksporterów niższe marże, a dla kupujących — możliwość zabezpieczenia dostaw. Najnowsze dane handlowe UE pokazują wyraźną zmianę struktury importu: od pszenicy w kierunku nasion oleistych z Ameryki Południowej, podczas gdy skumulowana wartość importu produktów rolno-spożywczych również spada. Wskazuje to na komfortową dostępność zbóż i bardziej konkurencyjny kompleks paszowy w Unii. Na tym tle regionalne rynki gotówkowe w Ukrainie i UE były zasadniczo stabilne lub lekko słabsze, z jedynie umiarkowanymi zmianami z dnia na dzień. W krótkim terminie bilans ryzyka dla cen pszenicy w Europie i regionie Morza Czarnego wydaje się lekko spadkowy lub boczny, a nie wyraźnie wspierający wzrosty.

Ceny

Fizyczne ceny pszenicy w kluczowych miejscach pochodzenia utrzymują się w wąskim przedziale, odzwierciedlając umiarkowany popyt w krótkim terminie ze strony UE:

• Niemcy, pszenica paszowa, maks. wilgotność 14%, EXW Drentwede, jest kwotowana po 0.235 EUR/kg na dzień 29 września, bez zmian względem poprzedniego dnia.
• Ukraina, pszenica paszowa, maks. wilgotność 14%, CPT Odesa, wynosi 0.145 EUR/kg, nieznacznie powyżej 0.141 EUR/kg z 28 września.
• Ukraina, pszenica klasy 3, CPT Odesa, jest wskazywana na poziomie 0.154 EUR/kg (28 września) i 0.154 EUR/kg (24 września), zasadniczo bez zmian w tym okresie.
• Ukraina, pszenica klasy 2, CPT Odesa, kosztuje 0.167 EUR/kg, bez zmian względem 28 września.
• Francuska pszenica konsumpcyjna o zawartości białka min. 11.00%, FOB Paris, jest wyceniana na 0.30 EUR/kg 24 września, nieznacznie poniżej wcześniejszych wrześniowych poziomów 0.31–0.33 EUR/kg.
• Pszenica typu US CBOT, zawartość białka min. 11.50%, FOB US Gulf, jest wskazywana na poziomie około 0.23 EUR/kg pod koniec września, co odzwierciedla mocne rozliczenia kontraktów futures w pobliżu 690 USc/bu 30 września 2026 roku.

Rynki futures zasadniczo potwierdzają obraz stabilnych, lecz niezałamujących się wartości. Pszenica CBOT z dostawą w grudniu 2026 roku zamknęła notowania tuż poniżej 690 USc/bu 30 września, podczas gdy pszenica konsumpcyjna na Euronext nieznacznie osłabła w ciągu ostatniego miesiąca: najbliższe kontrakty spadły o około 6%, ale nadal pozostają na plusie od początku roku.

Podaż i popyt

Obecnie kluczowym czynnikiem fundamentalnym jest wyraźny spadek zapotrzebowania UE na import pszenicy. W okresie styczeń–lipiec 2026 roku łączna wartość importu produktów rolno-spożywczych do UE spadła o 4% rok do roku, do 108.6 miliarda EUR, przy czym zboża należały do najsłabszych kategorii. W ramach zbóż wartość importu zmniejszyła się o 11%, do 4.76 miliarda EUR, a import pszenicy spadł aż o 32%, głównie z powodu niższych wolumenów fizycznych.

Spadku tego nie równoważy silniejszy eksport. Eksport produktów rolno-spożywczych z UE w lipcu wyniósł 21.3 miliarda EUR, rosnąc miesiąc do miesiąca i rok do roku, jednak skumulowany eksport w okresie styczeń–lipiec nadal zmniejszył się o 1%, do 138.7 miliarda EUR. Wyjątkiem jest olej rzepakowy, którego wolumen eksportu się podwoił, podczas gdy eksport do Wielkiej Brytanii spadł o 3%, częściowo z powodu mniejszych wysyłek zbóż. Ogólnie dane wskazują na słabszy popyt zewnętrzny na zboża z UE i mniejsze zapotrzebowanie na importowaną pszenicę.

Jednocześnie struktura importu UE przesuwa się w stronę nasion oleistych. Import z Brazylii wzrósł o 528 milionów EUR, głównie za sprawą soi, a import z Argentyny zwiększył się o 240 milionów EUR, przede wszystkim dzięki zakupom nasion słonecznika. Ta zmiana wskazuje, że przemysł paszowy i przetwórczy preferuje soję i słonecznik w recepturach, ograniczając zależność od importowanej pszenicy w zastosowaniach paszowych i przemysłowych. Rezultatem jest bardziej komfortowy bilans pszenicy w UE i słabszy popyt ze strony dostawców z regionu Morza Czarnego oraz innych eksporterów.

Czynniki fundamentalne i zewnętrzne

Globalne fundamenty pozostają względnie dobrze zaopatrzone. Najnowsze prognozy USDA nadal wskazują na obfitą dostępność pszenicy w sezonie 2025/26 i na początku sezonu 2026/27, przy jedynie stopniowych zmianach w globalnych przepływach handlowych i nieco wyższym całkowitym spożyciu. W połączeniu z ograniczonym apetytem importowym UE ogranicza to obecnie potencjał wzrostowy cen.

Konkurencja między eksporterami w regionie jest intensywna. Ukraina nadal oferuje atrakcyjne ceny CPT i FOB z Odesy, przy cenach pszenicy o zawartości białka 12.5% w pobliżu niskiego poziomu 0.14 EUR/kg FOB, poniżej ofert z Europy Zachodniej. Logistyka na Morzu Czarnym pozostaje funkcjonalna mimo utrzymującego się ryzyka bezpieczeństwa, podtrzymując przepływy na poziomach wystarczających do wywierania presji na ceny odtworzeniowe w regionie Morza Śródziemnego i na Bliskim Wschodzie.

Po stronie popytu w ostatnich dniach nie pojawiły się żadne istotne nowe programy importowe, które mogłyby zrekompensować spowolnienie w UE. Niektórzy nabywcy z Afryki Północnej i Bliskiego Wschodu zabezpieczyli już potrzeby w krótkim terminie, korzystając z wcześniejszych spadków cen. Ponieważ sektory paszowe są również wspierane przez obfitą podaż kukurydzy i nasion oleistych, pszenica nie odgrywa obecnie głównej roli w globalnych recepturach paszowych.

Pogoda i perspektywy upraw

Pogoda w kluczowych regionach pszenicy na półkuli północnej ma sezonowo mniejsze znaczenie na początku października, jednak warunki nadal są istotne dla siewów ozimin i rozwoju upraw. Prognozy na początek sezonu dla regionu Morza Czarnego (południowa Rosja i Ukraina) wskazują na przeważnie łagodne temperatury i przelotne opady w nadchodzącym tygodniu, wystarczające do postępu prac siewnych i bez bezpośrednich sygnałów suszy. Krótkoterminowe ryzyko pogodowe wydaje się zatem obecnie ograniczone.

W Europie Zachodniej, w tym we Francji i Niemczech, najnowsze prognozy sugerują typowe warunki wczesnej jesieni z okresowymi opadami, które powinny wspierać wilgotność gleby podczas siewów pszenicy ozimej. O ile później w październiku nie pojawią się długotrwałe nadmierne opady lub nagły okres suszy, pogoda nie powinna być w bardzo krótkim terminie istotnym czynnikiem wspierającym wzrosty.

Perspektywy handlowe

• Krótkoterminowe nastawienie: Boczny ruch do lekko spadkowego na fizycznych rynkach Morza Czarnego i UE, ze względu na spadek importu pszenicy do UE o 32% rok do roku oraz stabilne lub słabsze ceny lokalne.
• Dla importerów i odbiorców pasz: Obecne warunki sprzyjają cierpliwej, etapowej strategii zabezpieczania dostaw. Warto rozważyć zabezpieczenie części potrzeb na IV kwartał 2026 i I kwartał 2027 po dzisiejszych poziomach, zachowując elastyczność na wypadek dalszych spadków, jeśli popyt w UE pozostanie słaby.
• Dla eksporterów i sprzedających u źródła: Przy popycie w UE niższym niż przed rokiem i silnej konkurencji ze strony innych dostawców z regionu Morza Czarnego oraz obu Ameryk należy skupić się na zarządzaniu ryzykiem bazy i logistyką. Sprzedaż terminowa do alternatywnych miejsc przeznaczenia może być konieczna, aby uniknąć narastania zapasów.
• Dla traderów i spekulantów: Rynki futures wykazują ograniczony impet, a CBOT pod koniec września porusza się w przedziale około 680–705 USc/bu. W tym kontekście strategie wykorzystujące ruch boczny mogą być bardziej odpowiednie niż silne zakłady kierunkowe do czasu pojawienia się wyraźniejszego katalizatora.

3-dniowe regionalne wskazania cenowe