Jądra orzechów włoskich utrzymują się mocno, Chiny łagodnie słabną, Indie i USA pozostają na poziomach premium

Ceny jąder orzechów włoskich pozostają zasadniczo stabilne, z lekkim osłabieniem chińskich wartości FOB, podczas gdy materiał premium organic z Indii i USA jest wciąż dobrze wspierany. W kluczowych krajach pochodzenia w ostatnich dniach nie pojawiły się istotne szoki pogodowe ani obawy o wielkość zbiorów, co utrzymuje przepływy handlowe w porządku i ogranicza zmienność. Chińskie jądra orzechów włoskich ex Dalian stopniowo zniżkują w wąskim przedziale, ponieważ popyt eksportowy pozostaje ostrożny przed rozpoczęciem nowego roku marketingowego na półkuli północnej. Dla kontrastu, Indie nadal w dużej mierze opierają się na imporcie orzechów włoskich w łupinach, aby zaspokoić rosnący popyt krajowy, co wspiera ceny wyższej jakości jąder. Kalifornia, która odpowiada za całą produkcję orzechów włoskich w USA, doświadcza sezonowo gorącej, ale nie ekstremalnej pogody letniej, sprzyjającej normalnemu rozwojowi plonów, bez nowych obaw o wydajność w ostatnich dniach. Ogólnie rzecz biorąc, fundamenty wskazują na stabilny rynek z łagodnym spadkowym nastawieniem w segmentach niższych klas jakości.

Prices

Wszystkie poniższe ceny to orientacyjne oferty FOB przeliczone na EUR przy kursie ~0,90 EUR/USD i ~0,85 EUR/INR dla celów porównawczych.

Supply & Demand

Chiny pozostają dominującym globalnym dostawcą orzechów włoskich, z rozbudowanymi programami eksportowymi do Europy, na Bliski Wschód, do Indii i Azji Wschodniej; najnowsze prognozy wysyłek nadal wskazują na stabilne przepływy do 2026 r., bez poważnych zakłóceń, co sugeruje odpowiednią dostępność globalną i presję konkurencyjną na ceny jąder średniej i niższej klasy.  

W Indiach krajowa produkcja orzechów włoskich jest strukturalnie ograniczona, skoncentrowana w Dżammu i Kaszmirze oraz sąsiednich stanach górskich, podczas gdy konsumpcja rośnie, co w ostatniej dekadzie silnie podbiło import orzechów w łupinach i łuskanych. Import orzechów w łupinach wzrósł z zaledwie kilkudziesięciu ton w 2010 r. do ponad 55 000 ton w 2024 r., czyniąc z Indii czołowego globalnego importera i tworząc stabilny popyt na orzechy pochodzące z konkurencyjnych źródeł.  

Kalifornia odpowiada za całą produkcję orzechów włoskich w USA i nadal stanowi punkt odniesienia podaży na rynkach premium; przy braku nowych doniesień o chorobach czy szkodach pogodowych w ostatnich dniach kupujący nie widzą powodu, by agresywnie podbijać ceny. Dane historyczne potwierdzają centralną rolę Kalifornii i jej zależność od ubezpieczeń upraw na wypadek ekstremalnych zdarzeń, jednak nic w ostatnich wiadomościach nie wskazuje na nowy szok dla zbiorów 2026.  

Weather & Crop Conditions (CN, IN, US)

Chiny (CN): Główne komercyjne pasy upraw orzechów włoskich w północnych i zachodnich Chinach znajdują się w środku i pod koniec lata, zbliżając się do końcowego wypełniania orzechów i fazy przedzbiorczej. W ciągu ostatnich trzech dni nie pojawiły się istotne, datowane raporty o powodziach czy falach upałów szczególnie dotykających sady orzechowe, co oznacza zasadniczo normalne ryzyko pogodowe w najbliższym, 3‑dniowym horyzoncie.

Indie (IN): Dżammu i Kaszmir, odpowiadające za większość produkcji orzechów włoskich w Indiach, zazwyczaj prowadzą zbiory od końca sierpnia do września. Najnowsze opracowania polityczne i badawcze wskazują na długoterminowy potencjał zwiększenia produkcji, ale jednocześnie podkreślają strukturalne ograniczenia plonów i zależność od opadów. W tym tygodniu nie pojawiły się ostre, datowane alerty pogodowe sygnalizujące krótkoterminowy szok dla orzechów, choć zmienność monsunu pozostaje tłem ryzyka dla jakości jąder.  

Stany Zjednoczone (US): W Central Valley w Kalifornii, gdzie uprawia się wszystkie orzechy włoskie w USA, warunki na początku i w połowie sierpnia 2026 r. są sezonowo gorące, ale – zgodnie z lokalnymi komentarzami – mniej ekstremalne niż wcześniejsze ogólnokrajowe fale upałów. Ostatnie regionalne dyskusje wskazują relatywnie „dobrą” pogodę w części Kalifornii w porównaniu z innymi regionami USA, co sprzyja normalnej fazie dojrzewania sadów orzechowych.  

Fundamentals & Trade Flows

Rosnąca zależność Indii od importowanych orzechów w łupinach wskazuje na silny wzrost popytu, który coraz częściej zaspokajany jest przez zewnętrzne kierunki pochodzenia, takie jak Chile, ZEA (jako hub reeksportowy) oraz pośrednio Chiny. Gwałtowny wzrost importu zmienił pozycję Indii z niewielkiego eksportera netto w znaczącego importera netto, a ten popyt importowy pomaga absorbować globalną podaż nawet wtedy, gdy dostępne są duże wolumeny chińskie.  

Prognozy średnioterminowe dla Dżammu i Kaszmiru sugerują potencjał znaczącego zwiększenia krajowej produkcji orzechów włoskich, jeśli pojawi się wsparcie polityczne oraz lepsze zarządzanie sadami. Na razie jednak są to projekcje długoterminowe, a nie natychmiastowe przyrosty podaży, więc niewiele robią, by ograniczyć bieżące ceny wysokiej jakości indyjskich jąder.  

Po stronie globalnej prognozowana sprzedaż orzechów włoskich do 2026 r. wskazuje na utrzymanie silnych przepływów od kluczowych eksporterów do Europy, na Bliski Wschód, do Indii i Pakistanu oraz Azji Wschodniej, co podkreśla, że w krótkim terminie głównym ryzykiem są kwestie logistyczne, a nie dostępność w krajach pochodzenia. Brak ostatnich zakłóceń w ciągu ostatnich kilku dni utrzymuje bazy cenowe i premie frachtowe w ryzach.  

3-Day Price Outlook (Region-Based)

Chiny (CN): Przy ofertach FOB z Dalian na kawałki i klasy łamane, które lekko złagodniały na początku sierpnia, oraz braku nowych, byczych czynników, ceny w ujęciu EUR prawdopodobnie pozostaną płaskie lub jedynie marginalnie niższe w ciągu najbliższych trzech dni. Konkurencyjna globalna podaż i ostrożne zakupy przed zbiorami przemawiają przeciwko krótkoterminowemu odbiciu.

Indie (IN): W New Delhi organiczne jasne połówki utrzymują wyraźną premię, wspierane przez silny popyt krajowy i wysoką zależność od importu. Biorąc pod uwagę brak nowych szoków pogodowych lub regulacyjnych w ciągu ostatnich trzech dni, oczekuje się, że ceny w INR będą poruszać się bokiem, co implikuje zasadniczo stabilne wskazania w ekwiwalencie EUR w bardzo krótkim terminie.  

Stany Zjednoczone (US): Połówki organiczne pochodzenia kalifornijskiego, wyceniane z dostawą z Europy (np. Londyn), osłabły tydzień do tygodnia jedynie nieznacznie, a ostatnie komentarze z Kalifornii wskazują na relatywnie łagodną pogodę letnią. W najbliższych trzech dniach wartości FOB przeliczone na EUR prawdopodobnie pozostaną zasadniczo stabilne, a wszelkie ruchy będą ograniczone do wąskich przedziałów wynikających ze zmian frachtu lub FX, a nie z fundamentów.  

Trading Outlook

• Kupujący w Europie i MENA: Wykorzystajcie obecną łagodną słabość chińskich kawałków i klas łamanych, aby umiarkowanie wydłużyć pokrycie bieżących potrzeb, ale unikajcie nadmiernego angażowania się przed pełniejszym obrazem nowego zbioru z Chin i Kalifornii.
• Indyjscy importerzy i pakujący: Przy mocnym popycie krajowym i braku natychmiastowej ulgi podażowej rozważcie zabezpieczenie części potrzeb na IV kwartał z dywersyfikowanych kierunków pochodzenia (Chiny, Chile, USA), dopóki bazy i fracht pozostają stabilne.
• Producenci i sprzedający w krajach pochodzenia (CN, US, IN): Utrzymujcie oferty na połówki premium i materiał o wysokiej jasności; fundamenty oraz popyt importowy z Indii uzasadniają utrzymanie premii jakościowej, nawet jeśli niższe klasy słabną.

[pmb_chart_note]3-dniowe regionalne nastawienie kierunkowe (FOB w EUR): CN: lekko słabiej do płasko; IN: płasko; US (Kalifornia przez UE): płasko.[/pmb_chart_note]