Soja CBOT lekko zyskuje dzięki mocniejszej śrucie i słabszemu olejowi; ceny chińskie i FOB rosną. Pogoda podczas żniw oraz biodiesel i popyt paszowy kształtują ostrożnie wspierające perspektywy.
Ceny
W całym kompleksie CBOT soja i śruta są notowane z lekko pozytywnym nastawieniem, podczas gdy olej pozostaje słabszy:
- Soja CBOT (US‑cent/bu): najbliższy kontrakt na nowe zbiory, lis. 2026, ostatnio 1,320.50 (+0.19%), sty. 2027 na poziomie 1,336.00 (+0.17%), a lip. 2027 na poziomie 1,356.25 (+0.13%), co wskazuje na łagodnie rosnącą krzywą terminową.
- Śruta sojowa CBOT (USD/short ton): paź. 2026 na poziomie 371.40 (+0.30%), gru. 2026 na poziomie 371.50 (+0.24%); cały ciąg kontraktów pozostaje zasadniczo stabilny w przedziale 353–371, wspierając marże przerobowe po stronie śruty.
- Olej sojowy CBOT (US‑cent/lb): paź. 2026 na poziomie 66.96 (−0.43%), gru. 2026 na poziomie 67.49 (−0.47%), z dalszymi spadkami pod koniec lat 2027–2029 do około 63–66, co podkreśla utrzymującą się presję na wartości oleju.
Wskazania cen fizycznych w EUR pokazują stabilny do wyższego ton w kluczowych miejscach pochodzenia:
| Pochodzenie / Typ | Dostawa | Najnowsza cena (EUR) | Poprzednia (EUR) | Data aktualizacji |
|---|---|---|---|---|
| Chiny żółta, ekologiczna, 99.8% | FOB Beijing | 0.83 | 0.81 | 2026-09-24 |
| Chiny żółta, 99.5% | FOB Beijing | 0.76 | 0.74 | 2026-09-24 |
| Indie sortex clean | FOB New Delhi | 0.87 | 0.87 | 2026-09-19 |
| Ukraina bez GMO | CPT Odesa | 0.383 | 0.383 | 2026-09-18 |
| Ukraina | FOB Odesa | 0.34 | 0.348 | 2026-09-17 |
| USA No. 2 | FOB Washington D.C. | 0.62 | 0.62 | 2026-09-17 |
Wartości FOB w Chinach systematycznie rosły przez cały wrzesień, podczas gdy ukraińskie notowania FOB nieznacznie spadły, poszerzając różnicę cenową między pochodzeniem z basenu Morza Czarnego a pochodzeniem azjatyckim.
Czynniki podaży i popytu
Kontrakty futures na soję w USA są wspierane przez połączenie popytu napędzanego śrutą oraz niepewności dotyczącej podaży związanej z pogodą. Najnowsze analizy wskazują na silne pozycje spekulacyjne netto w śrucie sojowej i oleju sojowym, podczas gdy niekomercyjne pozycje netto w samej soi są bardziej umiarkowane, lecz nadal dodatnie, co przyczynia się do umocnienia rynku przed szczytem politycznym USA–Chiny pod koniec września.
W Chinach kontrakty DCE No.1 na soję z dostawą od lis. 2026 do wrz. 2027 są zasadniczo stabilne, z niewielkimi wzrostami w najbliższych miesiącach (na przykład zamknięcie lis. 2026 na poziomie 4,993 CNY/t, +0.08%), co sygnalizuje stabilny popyt krajowy w segmentach spożywczym i specjalistycznym. Ta względna stabilność kontrastuje z silniejszymi ruchami na rynku importowanej śruty i oleju oraz pomaga wspierać premie chińskiego FOB.
Po stronie popytu chiński sektor paszowy i marże przerobowe pozostają wrażliwe na ceny śruty. Notowania w czasie rzeczywistym z Dalian pokazują, że kontrakty futures na śrutę sojową są dziś nieznacznie niższe, lecz nadal utrzymują się na podwyższonych poziomach w okolicach 3,397 CNY/t, odzwierciedlając wciąż silny popyt na białko paszowe mimo pewnej zmienności. Tymczasem globalny popyt na biodiesel i niepewność polityczna nadal silniej obciążają oleje roślinne niż samą soję, utrzymując udział oleju na niskim poziomie.
Ekskluzywne commodities na CMBroker
Fundamenty i pogoda
Najnowsze komentarze fundamentalne wskazują, że soja nieznacznie się umocniła dzięki pozytywnym sygnałom z rozmów USA–Chiny oraz opóźnieniom żniw związanym z opadami deszczu w części USA. Pogoda pod koniec sezonu na Środkowym Zachodzie jest bardzo zróżnicowana: w niektórych obszarach nadal jest bardziej sucho, co sprzyja wcześniejszym żniwom, podczas gdy inne zmagają się ze zwiększonymi opadami i presją chorób na dojrzewających plantacjach soi.
W Kansas i innych stanach zachodniego pasa bardzo ciepły miniony miesiąc oraz ograniczone opady mają obniżyć plony, szczególnie masę nasion, co sprawia, że pogoda pod koniec września ma kluczowe znaczenie dla końcowego wypełnienia strąków. Dla kontrastu, północne równiny i części wschodniego pasa kukurydzianego otrzymały terminowe opady, które powinny wspierać wielkość nasion, choć okna żniw mogą się zawężać tam, gdzie opady będą się utrzymywać. Ogólne oceny upraw w USA wskazują na przeciętne zbiory ze znacznym zróżnicowaniem regionalnym, ograniczając potencjał spadkowy kontraktów futures do czasu, aż dane żniwne doprecyzują rozkład plonów.
W dalszej perspektywie prognozy długoterminowe wskazują na coraz bardziej aktywny układ pogodowy nad Środkowym Zachodem pod koniec września i na początku października, z szerszą strefą wilgotniejszych warunków prognozowaną od południowych USA po centralne i północne równiny. Zwiększa to ryzyko opóźnień żniw i krótkoterminowych wąskich gardeł logistycznych, co może tymczasowo wspierać bazę i spready najbliższych kontraktów, zwłaszcza jeśli popyt eksportowy z Azji pozostanie silny.
Perspektywy i pomysły handlowe
Perspektywy rynkowe (najbliższe 1–3 tygodnie)
- Nastawienie wobec soi CBOT jest umiarkowanie wzrostowe, ponieważ niepewność związana ze żniwami, stabilny popyt chiński i wysokie ceny śruty równoważą słabość oleju sojowego.
- Spready między olejem a śrutą powinny pozostać zmienne, przy ryzyku dalszego słabszego zachowania oleju, jeśli informacje dotyczące biodiesla rozczarują.
- Regionalne rynki gotówkowe prawdopodobnie odnotują wyższe premie w Chinach i Indiach w porównaniu z bardziej konkurencyjnymi ofertami z basenu Morza Czarnego, podtrzymując aktywne zmiany kierunków pochodzenia przez kupujących.
Uwagi dotyczące handlu
- Importerzy / przetwórcy: Warto rozważyć stopniowe pokrywanie potrzeb na soję w IV kw. 2026–I kw. 2027 podczas spadków cen, szczególnie tam, gdzie baza pozostaje słaba względem kontraktów futures, zachowując jednocześnie pewną elastyczność na wypadek wzrostów wywołanych pogodą.
- Producenci: W USA i na Ukrainie warto rozważyć stopniową sprzedaż lub strategie zabezpieczające wobec mocniejszej krzywej terminowej (do lip. 2027), priorytetowo traktując partie z regionów o wyższych plonach, gdzie ryzyko spadku plonów jest mniejsze.
- Odbiorcy oleju i śruty: Należy rozważyć bardziej agresywne zabezpieczanie potrzeb na śrutę niż na olej, ponieważ obecna struktura sprzyja sile śruty i relatywnie tańszemu olejowi w warunkach niepewności politycznej.
Krótkoterminowy kierunek (3 dni)
- Soja CBOT (lis. 2026): Umiarkowanie wzrostowe nastawienie, wspierane informacjami pogodowymi dotyczącymi żniw i mocną śrutą; prawdopodobna zmienność śróddzienna wokół amerykańskich danych makroekonomicznych i informacji politycznych.
- Śruta sojowa CBOT (gru. 2026): Stabilna do nieznacznie mocniejszej, zakotwiczona w pobliżu obecnych wysokich poziomów 360–370, ponieważ popyt na pasze pozostaje silny.
- Olej sojowy CBOT (paź.–gru. 2026): Lekko spadkowy do bocznego, ponieważ rynek nadal uwzględnia ostrożny popyt na biodiesel i obfitą dostępność olejów roślinnych.