Kontrakty terminowe na soję nieznacznie rosną, gdy prym wiedzie śruta, a olej zniżkuje. Ceny gotówkowe w Chinach i UE umacniają się, podczas gdy FOB z Ukrainy słabnie. Krótkoterminowe perspektywy są umiarkowanie wzrostowe.
Ceny
Na początku europejskiego handlu 24 września 2026 r. krzywa soi CBOT jest nieznacznie mocniejsza. Najbliższy listopadowy kontrakt na soję 2026 jest ostatnio notowany po 1,320.50 centa amerykańskiego/bu, co oznacza wzrost o 2.50 centa w ciągu dnia (+0.19%). Styczniowy kontrakt 2027 wynosi 1,336.00 centa amerykańskiego/bu (+0.17%), a marcowy 2027 – 1,344.00 centa amerykańskiego/bu (+0.11%). W dalszej części krzywej listopad 2027 jest notowany po 1,284.25 centa amerykańskiego/bu, również nieznacznie wyżej w ciągu dnia.
W przypadku produktów ubocznych obraz jest mieszany. Najbliższy październikowy kontrakt na olej sojowy CBOT 2026 wynosi 66.96 centa amerykańskiego/funt, co oznacza spadek o 0.29 centa (-0.43%), a większość kontraktów na lata 2026–2027 zniżkuje o około 0.3–0.5%. Dla odmiany śruta sojowa z dostawą w październiku 2026 jest notowana po 371.30 USD/tonę krótką (+0.27%), a z dostawą w grudniu 2026 po 371.40 USD/tonę krótką (+0.22%), przy podobnym niewielkim wzroście w całym pasie kontraktów na 2027 r. Utrzymuje to atrakcyjność marż przerobowych i wspiera popyt przetwórców na soję.
| Rynek | Specyfikacja | Dostawa | Ostatnia cena (EUR) | Zmiana względem poprzedniej (EUR) | Ostatnia aktualizacja |
|---|---|---|---|---|---|
| Chiny | Soja, żółta, ekologiczna, 99.8% | FOB Pekin | 0.83 | +0.02 | 2026-09-24 |
| Chiny | Soja, żółta, 99.5% | FOB Pekin | 0.76 | +0.02 | 2026-09-24 |
| Indie | Soja, sortex clean | FOB New Delhi | 0.87 | 0.00 | 2026-09-19 |
| Ukraina | Soja, wolna od GMO | CPT Odessa | 0.383 | 0.000 | 2026-09-18 |
| Ukraina | Soja | FOB Odessa | 0.34 | -0.008 | 2026-09-17 |
| USA | Soja nr 2 | FOB Waszyngton | 0.62 | 0.00 | 2026-09-17 |
Podaż i popyt
Obecna struktura kontraktów terminowych na soję, śrutę i olej wskazuje na ogólnie zrównoważony rynek światowy, bez istotnej odwrotnej struktury cen w najbliższych pozycjach. Rosnące ceny śruty sojowej i słabszy olej sojowy wskazują na silniejszy popyt ze strony sektora paszowego i hodowlanego, podczas gdy popyt na olej napędzany biopaliwami robi krótką przerwę. Stosunkowo niewielka różnica między najbliższymi a odleglejszymi kontraktami na soję wskazuje, że eksporterzy nie mierzą się jeszcze z ostrym deficytem podaży fizycznej.
Na rynku gotówkowym wyższe notowania FOB w Chinach i stabilne ceny w USA podkreślają silny popyt importowy w Azji, podczas gdy niższe wartości FOB z Ukrainy wskazują na utrzymującą się konkurencję ze strony regionu Morza Czarnego oraz pewne dyskonto logistyczne lub geopolityczne. Mocne notowania chińskiej soi ekologicznej i konwencjonalnej sugerują odporny popyt zarówno na ziarno paszowe, jak i spożywcze, wzmacniając popytowy czynnik wzrostowy, nawet przy komfortowej globalnej produkcji.
Ekskluzywne commodities na CMBroker
Fundamenty i pogoda
Od strony fundamentalnej siła śruty sojowej w relacji do soi i oleju odzwierciedla wysokie marże przerobowe. Dane z rynku terminowego pokazują, że śruta sojowa z dostawą w październiku 2026 jest notowana po 371.30 USD/tonę krótką, a z dostawą w grudniu po 371.40 USD/tonę krótką, podczas gdy październikowy olej sojowy jest notowany poniżej 67.00 centa amerykańskiego/funt. Taka konfiguracja cen zachęca przetwórców do utrzymania lub zwiększenia tempa przerobu, wspierając odbiór surowej soi mimo jedynie umiarkowanych wzrostów cen płaskich.
Według najnowszych powszechnie dostępnych prognoz pogoda na Środkowym Zachodzie USA i w Brazylii nie powoduje obecnie istotnego stresu dla perspektyw plonów, co sugeruje, że oczekiwania produkcyjne dla cyklu 2026/27 pozostają zasadniczo niezmienione. Przy braku wyraźnej premii pogodowej przepływy spekulacyjne i korekty oficjalnych szacunków zbiorów będą prawdopodobnie kluczowymi czynnikami zmian kierunku rynku terminowego w nadchodzących tygodniach.
Perspektywy i pomysły handlowe
- Krótkoterminowe nastawienie: Umiarkowanie wzrostowe dla soi, ponieważ prym wiedzie śruta sojowa, a ceny FOB w Chinach umacniają się, podczas gdy brak silnych zagrożeń pogodowych ogranicza potencjał wzrostowy.
- Producenci: Warto rozważyć stopniowe zabezpieczanie przy wzrostach cen kontraktów na listopad 2026–marzec 2027, wykorzystując opcje lub krótkie pozycje futures w celu ochrony marż, przy jednoczesnym zachowaniu części potencjału wzrostowego na wypadek niespodziewanych zagrożeń pogodowych pod koniec sezonu.
- Nabywcy (sektor paszowy i przetwórcy): Należy utrzymać pokrycie zapotrzebowania na IV kwartał 2026 i I kwartał 2027; połączenie mocnej śruty sojowej i rosnących chińskich cen gotówkowych przemawia przeciwko agresywnemu ograniczaniu zapasów, ale płaskie ceny futures pozwalają na zakupy etapami.
- Strategie spreadowe/na kompleksie: Obecna siła śruty względem oleju sprzyja strategiom long na śrutę sojową/short na olej sojowy lub strategiom opartym na marży przerobowej dla zaawansowanych uczestników, przy ścisłych limitach ryzyka ze względu na już dodatnie środowisko marżowe.
3-dniowa prognoza cenowa
- Soja CBOT (listopad 2026–styczeń 2027): Ruch boczny do nieznacznie wyższych poziomów, przy śróddziennym wsparciu ze strony marż przerobowych i popytu z Chin.
- Śruta sojowa CBOT: Mocny ton prawdopodobnie się utrzyma, z możliwością testowania ostatnich szczytów, jeśli popyt paszowy pozostanie silny.
- Olej sojowy CBOT: Umiarkowana korekta spadkowa lub handel w przedziale, gdy popyt na biopaliwa robi przerwę, a inwestorzy realizują ostatnie zyski.
- Rynek gotówkowy FOB Chin i USA: Stabilny do mocnego, wspierany popytem importowym; oczekuje się, że FOB z regionu Morza Czarnego pozostanie relatywnie pod presją.