Le marché des lentilles se stabilise alors que le masoor indien trouve un plancher, l’offre mondiale reste abondante

Les prix du masoor indien (lentille rouge) se sont stabilisés à des niveaux relativement bas, les opérateurs estimant que le potentiel de baisse à partir des cotations actuelles est limité. Les prix mondiaux à l’export sont légèrement plus faibles, et les grandes récoltes dans les principaux pays d’origine devraient contenir toute hausse marquée à court terme. Le marché des lentilles aborde le mois de juin avec un ton prudemment stable. En Inde, les prix du masoor trouvent un soutien avec le ralentissement des arrivages et la résistance des stockistes à consentir des rabais, même si la demande des moulins de dal reste atone. Parallèlement, les valeurs FOB canadiennes pour les principales catégories de lentilles ont reculé d’une semaine sur l’autre, tandis que l’Australie se dirige vers une récolte de lentilles record, ce qui vient s’ajouter à des disponibilités mondiales confortables. La météo dans l’Ouest canadien et en Australie apparaît globalement favorable, ce qui renforce un scénario de prix mondiaux en range, légèrement baissiers, l’Inde jouant davantage le rôle d’ancre de demande stabilisatrice que de moteur haussier.

Prix

Sur le marché de gros de New Delhi, le masoor se négocie autour de 6 825 ₹ le quintal, les opérateurs notant que les prix s’étaient détendus plus tôt mais se maintiennent désormais à ces niveaux plus bas. La pression vendeuse est limitée, les stockistes n’étant pas disposés à liquider agressivement leurs stocks aux cours actuels, ce qui empêche de nouvelles baisses malgré un commerce physique atone.

À l’exportation, les prix FOB canadiens (équivalent approximatif en EUR) au 5 juin 2026 affichent un léger repli hebdomadaire : lentilles rouges « football » autour de 2,23 €/kg, Laird vertes proches de 1,39 €/kg et Eston vertes autour de 1,35 €/kg, toutes légèrement en dessous des niveaux de fin mai. Les petites lentilles vertes chinoises sont cotées plus bas, autour de 1,06–1,09 €/kg FOB, les produits biologiques conservant une petite prime.

Offre & Demande

En Inde, la demande des moulins de dal est décrite comme « pas très forte », mais cela est compensé par la baisse des arrivages dans les mandis de production et par des ventes prudentes de la part des stockistes. Selon les opérateurs, les acheteurs couvrent principalement leurs besoins immédiats ; néanmoins, la combinaison de moindres arrivages et de niveaux de prix déjà déprimés a réduit le risque de ventes massives.

À l’échelle mondiale, les conditions d’offre sont confortables. L’Australie est attendue sur une production record de 2,2 millions de tonnes de lentilles cette campagne, avec d’importants stocks invendus de l’an dernier et une hausse des emblavements, en particulier en Australie-Méridionale. Ceci, associé à des reports 2025 canadiens encore substantiels, laisse présager un ample surplus exportable en 2026/27 et explique en partie les pressions baissières observées sur les prix internationaux.

Fondamentaux & Météo

Sur le plan fondamental, le marché indien du masoor est passé d’une phase de détente des prix à une configuration plus équilibrée : les arrivages sont en baisse par rapport aux semaines précédentes, les prix se situent déjà dans le bas des fourchettes récentes, et acheteurs comme vendeurs agissent avec prudence. Il en résulte un marché peu animé, évoluant dans un range étroit avec un potentiel de baisse limité, toute faiblesse supplémentaire étant susceptible de déclencher une résistance de la part des agriculteurs et des stockistes.

Dans l’Ouest canadien, où près de 90 % des lentilles canadiennes sont cultivées, les surfaces semées pour 2026 devraient reculer modestement d’une année sur l’autre, tout en restant historiquement élevées compte tenu de la grosse récolte 2025. Les prévisions météorologiques pour la Saskatchewan et les régions voisines annoncent un été globalement plus chaud que la normale et saisonnièrement plus sec, ponctué d’orages périodiques. Ces conditions sont globalement favorables à la croissance végétative des lentilles en juin, même si des orages localisés pourraient entraîner des retards ponctuels des travaux aux champs plutôt que des pertes de production majeures.

Perspectives & Stratégie de trading

Les intervenants de marché en Inde s’attendent à ce que les prix du masoor restent globalement en range dans les prochaines semaines, avec un biais vers une légère reprise si les achats des moulins de dal s’améliorent par rapport aux niveaux actuels, jugés faibles. Étant donné que les arrivages ont ralenti et que les prix sont déjà relativement bas, les opérateurs doutent de la probabilité d’une forte baisse à partir d’ici.

• Importateurs / Meuniers : Profiter des valeurs FOB mondiales actuellement stables à légèrement faibles pour étendre modérément la couverture, en particulier sur les lentilles rouges, mais éviter de suracheter avant la récolte australienne compte tenu des attentes de récolte record.
• Producteurs : En Inde, maintenir des ventes disciplinées aux niveaux actuels du masoor ; des ventes massives ont peu de chances d’être rémunératrices. Au Canada et en Australie, envisager des couvertures progressives sur les phases de hausse, car la production record attendue en Australie et des stocks confortables limitent le potentiel de hausse.
• Traders : Se concentrer à court terme sur des stratégies de trading en range, avec des limites de risque serrées. Surveiller tout changement de politique ou tout sursaut inattendu de la demande de la part des grands acheteurs d’Asie du Sud qui pourrait soutenir temporairement les prix.

Indication directionnelle des prix sur 3 jours (EUR)

• Inde (masoor, équivalent New Delhi) : Stable à légèrement plus ferme en termes d’EUR, reflétant un plancher de prix en INR et des arrivages limités.
• Canada FOB (lentilles rouges & vertes) : Biais légèrement baissier à neutre, les exportateurs se livrant concurrence pour la demande dans un contexte d’offre abondante.
• Parité à l’export Australie : Tendance légèrement souple, les perspectives de récolte record et les stocks invendus de 2025 pesant sur les valeurs à terme.