Le marché des pois chiches reste stable tandis que les moulins achètent prudemment et que les stocks demeurent serrés

Les prix des pois chiches évoluent actuellement dans une fourchette étroite, une demande modérée de la part des moulins à dal indiens étant globalement compensée par des arrivages limités et une offre restreinte de la part des détenteurs de stocks. Le marché apparaît équilibré plutôt que haussier, la demande liée aux fêtes devant constituer le prochain catalyseur majeur pour un mouvement directionnel. Le négoce de pois chiches dans les principaux centres indiens se caractérise par des achats prudents et un soutien de fond ferme lié à une disponibilité physique tendue. Les transformateurs limitent leurs achats à leurs besoins immédiats, les ventes de chana dal et de besan restant plus faibles qu’anticipé, tandis que les agriculteurs et les stockistes locaux conservent les lots de meilleure qualité dans l’espoir d’une amélioration des prix à l’approche de la saison festive. Les stocks de légumineuses détenus par le gouvernement et la substitution en cours par des pois jaunes importés meilleur marché sont des variables clés pour la prochaine étape des prix. Pour l’instant, la volatilité à court terme est principalement dictée par les arrivages quotidiens, les schémas d’achats des moulins et le rythme des dégagements de stocks officiels.

Prix

À Delhi, le chana d’origine Rajasthan est coté autour de 62,28–62,47 EUR par tonne métrique, tandis que la marchandise originaire du Madhya Pradesh s’échange près de 61,51–61,79 EUR par tonne métrique (conversion à partir de l’USD au taux de référence RBI en vigueur). Les prix sont globalement restés stables lors des dernières séances, reflétant un équilibre étroit entre une demande modeste des moulins et une disponibilité limitée sur le marché physique.

Les offres actuelles à l’export et sur le marché domestique pour les pois chiches secs indiquent également une évolution latérale. Les dernières offres FOB indiennes au départ de New Delhi se concentrent autour de 0,88–0,95 EUR/kg selon le calibre, tandis que le produit d’origine mexicaine est proposé dans une fourchette plus élevée proche de 0,82–1,22 EUR/kg, avec seulement de légers ajustements d’une semaine sur l’autre. Cela confirme un environnement de prix international globalement stable, sans véritable impulsion directionnelle pour le moment.

Offre et demande

La demande intérieure des unités de transformation de dal est décrite comme modérée. De nombreux moulins achètent uniquement pour couvrir leurs besoins de court terme en raison d’un écoulement plus lent que prévu du chana dal et du besan au détail comme en gros. La consommation saisonnière n’a pas encore suffisamment accéléré pour déclencher des achats de reconstitution agressifs.

Du côté de l’offre, les arrivages en provenance des principaux centres de production ont diminué. Les agriculteurs et les stockistes locaux retiennent délibérément la marchandise de meilleure qualité, anticipant des prix plus fermes à l’approche de la saison des fêtes, période où la consommation de légumineuses et de produits à base de farine augmente généralement dans les ménages. Ce comportement de rétention empêche les prix de s’assouplir malgré la mollesse de la demande des moulins.

Les stocks de légumineuses détenus par le gouvernement demeurent un facteur d’incertitude central. Toute augmentation des volumes mis sur le marché de façon officielle pourrait temporairement alléger la disponibilité et peser sur les prix au comptant, en particulier si elle intervient avant le pic de demande lié aux fêtes. À l’inverse, des dégagements plus lents ou une nouvelle phase d’achats publics pourraient resserrer l’offre sur le marché libre et raffermir rapidement les prix sur le physique.

Fondamentaux et substitution

Un élément structurel clé du marché actuel est la concurrence des pois jaunes importés. Les transformateurs peuvent substituer les pois jaunes au chana dans certains usages finaux, en particulier lorsque la sensibilité au prix est élevée et que les exigences de qualité sont plus flexibles. Ce plafond de substitution limite le potentiel de hausse du chana, car les acheteurs peuvent se tourner vers cette alternative si les prix domestiques augmentent trop rapidement.

Cependant, le marché bénéficie aussi d’une forte préférence parmi les utilisateurs soucieux de la qualité. Les fabricants traditionnels de besan et les acheteurs recherchant des caractéristiques spécifiques de goût et de texture continuent de privilégier le chana domestique malgré des alternatives meilleur marché. Cette demande guidée par la qualité offre un plancher solide aux prix, limitant l’ampleur d’un éventuel repli tant que l’offre de chana de bonne qualité reste contrôlée par les agriculteurs et les stockistes.

Perspectives à court terme

À court terme, les prix du chana devraient rester dans une fourchette étroite. Tant qu’aucune amélioration nette de la demande au détail et en gros ne se matérialise, les moulins devraient maintenir leurs stratégies d’achats prudents et fondés sur les seuls besoins. Les mouvements quotidiens des prix devraient ainsi continuer de suivre les variations des arrivages locaux et le rythme des ventes des détenteurs privés.

Le point d’inflexion clé sera le démarrage de la consommation liée aux fêtes. Si la demande augmente comme prévu alors que les arrivages restent limités et que les stocks gouvernementaux ne sont libérés que progressivement, l’équilibre pourrait s’orienter vers une légère fermeté des prix. À l’inverse, une combinaison de ventes officielles plus abondantes et d’un recours accru aux pois jaunes importés ferait pencher les risques vers un ton plus faible.

Perspectives de négoce

• Transformateurs / moulins à dal : Poursuivre les achats au coup par coup, mais envisager de prolonger progressivement la couverture avant la principale période de demande liée aux fêtes, en particulier pour les qualités et origines privilégiées.
• Agriculteurs et stockistes : Les stratégies de rétention pour les lots de bonne qualité restent justifiées tant que les arrivages demeurent limités et que les ventes gouvernementales restent mesurées ; être prêt à alléger les positions si les dégagements officiels de stocks s’accélèrent.
• Importateurs et négociants : Surveiller les différentiels de prix entre le chana domestique et les pois jaunes. Des écarts attractifs en faveur des pois continueront de plafonner les hausses du chana et offriront des opportunités de couverture ou de substitution.

Vision directionnelle sur 3 jours

• Inde (chana au comptant Delhi, EUR/mt) : Biais : latéral ; des fluctuations intrajournalières sont attendues dans une bande étroite autour des niveaux actuels, les arrivages et la demande des moulins restant finement équilibrés.
• Inde pois chiches FOB, New Delhi (EUR/mt) : Biais : stable ; les indications à l’export devraient refléter la stabilité domestique avec seulement de légers ajustements de base.
• Mexique pois chiches FOB, Mexico (EUR/mt) : Biais : stable ; aucun catalyseur immédiat pour des mouvements marqués, le sentiment sur le négoce mondial restant prudent.