Le marché du colza reste ferme tandis que la courbe MATIF s’assouplit jusqu’en 2027–28

Les marchés de colza sur les échéances rapprochées sont stables à légèrement fermes, avec des valeurs Euronext soutenues autour de 520–530 EUR/t, tandis que la courbe à terme jusqu’en 2027–28 s’assouplit progressivement sous 500 EUR/t, signalant des anticipations d’une offre moyenne durée plus confortable. Les prix FCA/CPT ukrainiens se redressent légèrement à partir des récents plus bas, mais la hausse globale reste modérée. Le négoce de colza reste enfermé dans une fourchette étroite, pris entre une solide demande sur l’ancienne récolte et des attentes d’amélioration de la disponibilité de la nouvelle récolte. Le colza Euronext (MATIF) pour août et novembre 2026 se traite dans une bande relativement resserrée autour du milieu de la zone des 500 EUR par tonne, tandis que les contrats plus lointains pour 2027–28 retombent vers le milieu des 490 EUR, suggérant un équilibre plus souple à long terme. Les offres physiques en provenance d’Ukraine et de France à la fin juin et début juillet indiquent un ton légèrement plus ferme au départ de la mer Noire, contrastant avec des prix FOB français stables. La météo et l’avancement des récoltes dans les prochaines semaines seront déterminants pour savoir si le marché parvient à sortir de son schéma actuel d’évolution latérale.

Prix

Les contrats à terme sur le colza Euronext au 10 juillet 2026 montrent une structure plate sur les échéances rapprochées mais un net affaiblissement sur le long de la courbe. L’échéance août 2026 se traite autour de 516,50 EUR/t, avec novembre 2026 et février 2027 légèrement plus hauts, autour de 528–529 EUR/t. Au‑delà de mai 2027, les prix reculent vers 496 EUR/t pour août, novembre 2027 et les positions 2028, ce qui traduit des anticipations baissières à moyen terme.

Sur le marché physique, le colza ukrainien (grade 1, CPT Odessa) a fluctué dans une fourchette étroite entre environ 0,474–0,488 EUR/kg (soit environ 474–488 EUR/t) depuis la mi‑juin, avec un léger raffermissement autour de 0,484 EUR/kg au 10 juillet. Les valeurs FCA ukrainiennes pour les graines oléagineuses à 42 % à Odessa et Kiev se sont redressées de 0,51 EUR/kg (510 EUR/t) début juillet à 0,52 EUR/kg (520 EUR/t) le 10 juillet. Le colza français FOB Paris reste stable, proche de 0,68 EUR/kg (environ 680 EUR/t), ne s’effritant que marginalement après 0,70 EUR/kg fin juin.

Offre & Demande

La structure plate des premières échéances MATIF face aux mois 2027–28 décotés pointe vers une disponibilité immédiate tendue mais gérable et une confiance du marché dans l’offre future. La stabilité, voire le léger raffermissement, des valeurs FCA/CPT ukrainiennes suggèrent un intérêt export soutenu depuis la mer Noire, la logistique et le fret jouant probablement un rôle dans l’amélioration modérée de la base.

La stabilité du FOB français proche de 680 EUR/t signale une demande solide des trituriers en Europe occidentale, mais aussi une pression concurrentielle d’autres oléagineux et huiles végétales. La combinaison d’une demande ferme sur les échéances rapprochées et d’une courbe à terme plus souple indique que les acheteurs anticipent une récolte de colza nouvelle assez correcte en Europe et dans la région de la mer Noire, ce qui limite le potentiel de hausse, sauf en cas de déception sur la météo ou les rendements.

Fondamentaux & Météo

Sur le plan fondamental, le marché équilibre des marges de trituration fermes et la demande en biodiesel avec la perspective d’une plus grande disponibilité en graines à l’approche des prochaines récoltes. Le contango entre août et novembre 2026 sur MATIF est modéré, ce qui montre que le marché ne valorise pas encore un excédent marqué mais anticipe un certain assouplissement après la récolte.

La météo au cours des prochaines semaines dans les principales régions productrices (UE et Ukraine) restera un point de vigilance clé. Avec une récolte en cours ou imminente, une sécheresse prolongée ou des pluies excessives pourraient encore affecter les rendements finaux et la qualité, ce qui remettrait en cause le niveau actuel des prix à terme plus doux sous 500 EUR/t et pourrait apporter un soutien aux contrats rapprochés.

Perspectives de marché (prochaines 1–3 semaines)

• Les producteurs en Ukraine et dans l’UE peuvent envisager des couvertures progressives sur le contrat novembre 2026 MATIF autour de 525–530 EUR/t, la courbe à terme intégrant déjà des valeurs plus faibles pour 2027–28.
• Les trituriers et consommateurs peuvent profiter de tout repli lié à la météo vers 500 EUR/t sur les échéances proches MATIF pour sécuriser leur couverture, compte tenu des indicatifs physiques encore fermes en provenance d’Ukraine et de France.
• Les négociants devraient suivre de près les niveaux de base à Odessa et Paris ; le récent raffermissement du FCA/CPT ukrainien laisse entrevoir un potentiel de resserrement supplémentaire de la base si la demande export demeure robuste.

Perspectives directionnelles à 3 jours

• MATIF août/nov. 2026 : Légèrement plus ferme à latéral en EUR, avec un support autour de 510–515 EUR/t et une résistance proche de 530 EUR/t.
• FCA/CPT ukrainien (Odessa/Kiev) : Biais légèrement haussier après la récente progression ; 510–520 EUR/t devraient tenir à court terme.
• FOB français Paris : Évolution latérale autour de 670–690 EUR/t, en ligne avec le MATIF et l’ensemble du complexe des huiles végétales.