Le marché du sésame reste ferme alors que l’Inde mène la hausse et que la récolte brésilienne se contracte

Les prix mondiaux du sésame demeurent fermes, soutenus par des disponibilités limitées chez les principaux exportateurs que sont l’Inde, le Soudan et le Brésil, tandis que les stocks élevés dans les ports chinois et la sensibilité des acheteurs aux prix limitent les hausses brutales. Dans l’ensemble, le marché présente un biais légèrement haussier, les risques d’approvisionnement augmentant à l’approche du second semestre 2026. Le marché actuel du sésame est caractérisé par un tiraillement entre des stocks importants en Chine et un resserrement des fondamentaux en Inde, en Afrique et en Amérique du Sud. En Inde, une demande intérieure et à l’exportation ferme absorbe des arrivages limités, tandis que les reliquats soudanais ont largement disparu et que le Brésil fait face à une récolte nettement plus faible. La Tanzanie et le Mozambique en sont encore aux premiers stades de leurs campagnes, les tensions en matière de politique et de prix freinant les flux d’exportation. La demande d’importation en provenance d’Asie, y compris de Corée du Sud et de Chine, reste présente mais prudente, maintenant un commerce actif mais très sensible aux prix.

Prix & dynamiques régionales

L’Inde reste le principal moteur des prix. Le sésame blanc premium se situe autour de 1 287–1 550 USD/t, tandis que le sésame noir premium se situe à 2 061–2 105 USD/t. Les niveaux moyens orientés exportation se situent à environ 1 304 USD/t au Gujarat, 1 142 USD/t au Maharashtra et 1 141 USD/t en Uttar Pradesh, ce qui reflète une fermeté générale dans l’ensemble des États producteurs. Les achats réguliers de la Corée du Sud et d’autres destinations asiatiques contribuent à écouler les arrivages supplémentaires, en particulier au Gujarat où les entrées quotidiennes s’élèvent à environ 60 000–65 000 sacs.

En Afrique, les prix soudanais sont fermes, avec le FOB premier choix Al-Gadarif proche de 1 650 USD/t et les qualités commerciales autour de 1 580 USD/t, soutenus par l’épuisement quasi total des stocks de report. Le marché des enchères en Tanzanie est actif et bien acheteur pour les qualités premium, même si un écart persiste entre les indications d’enchères et les idées de prix des acheteurs chinois. Au Mozambique, les prix locaux gravitent autour de 1 200 USD/t, mais un prix minimum à l’export de 1 400 USD/t imposé par le gouvernement, auquel s’ajoute une taxe à l’exportation de 2,5 %, réduit la compétitivité et freine l’intérêt à l’export.

L’Amérique du Sud apporte un soutien supplémentaire. Au Brésil, la nouvelle récolte vient à peine de commencer, mais les prix domestiques du sésame ont déjà augmenté d’environ 10 % depuis le début de la récolte, dans un contexte de craintes selon lesquelles la récolte 2026 pourrait être jusqu’à 50 % inférieure à celle de la saison dernière, en raison de transferts de surfaces vers le sorgho et les haricots noirs. Le Paraguay présente un schéma inverse en volume et en valeur : les exportations de janvier à mars 2026 ont reculé de 18 % en glissement annuel à 3 825 t, mais le prix moyen à l’export a grimpé à 1 471 USD/t, avec le seul mois de mars à 1 789 USD/t malgré une baisse de volume de 51 %, ce qui signale la volonté des acheteurs de payer davantage pour des origines fiables.

En face, la Chine détient des stocks élevés. Les stocks au port de Qingdao, en semaine 23, totalisent environ 363 647 t, dont 310 747 t en entrepôts standards et 52 900 t dans des installations non standards. Ces disponibilités abondantes en Chine modèrent la structure de prix mondiale, les acheteurs locaux se montrant prudents et très sélectifs quant à l’origine et à la qualité, ce qui ralentit les nouveaux engagements à l’importation malgré l’accès en franchise de droits accordé au sésame tanzanien à compter du 1er mai 2026.

Indications spot en EUR

Sur la base des indications transactionnelles récentes et d’un taux USD/EUR d’environ 1,09, le tableau suivant propose une fourchette d’orientation pour les principales qualités de référence (toutes les valeurs en EUR/t) :

Les offres commerciales récentes confirment cette fermeté : le sésame décortiqué non biologique en provenance d’Inde et du Tchad se situe généralement autour de 1 200–1 350 EUR/t FCA/FOB pour les qualités standards de grade UE, tandis que les types haut de gamme noir et doré bénéficient de primes significatives. La combinaison de coûts de remplacement plus élevés au Brésil et au Soudan, ainsi que de bases indiennes fermes, se répercute progressivement sur les niveaux de parité à l’importation en Europe et en Asie.

Offre, demande & facteurs politiques

Du côté de l’offre, les arrivages en Inde restent limités malgré l’augmentation des flux au Gujarat, et les achats réguliers des triturationneurs domestiques et des exportateurs maintiennent des stocks de pipeline tendus. Le Soudan est pratiquement entre deux récoltes, la majeure partie du sésame de la saison dernière ayant déjà été commercialisée, et la prochaine campagne ne devrait pas apporter de volumes plus élevés avant décembre 2026. Le Brésil constitue le risque structurel le plus important : la forte réduction des superficies semées laisse présager une disponibilité export nettement plus faible au moment même où les acheteurs mondiaux cherchent à se diversifier loin des origines affectées par les conflits ou fortement encadrées par les politiques publiques.

La Tanzanie et le Mozambique en sont aux stades précoce à intermédiaire de leurs campagnes de commercialisation. La Tanzanie expédie actuellement principalement depuis les régions centrales et occidentales, les volumes du sud étant encore en cours de constitution ; le nouveau régime de droit de douane zéro vers la Chine devrait, en théorie, stimuler les flux, mais l’écart actuel de prix freine cet effet. Les contrôles stricts à l’export du Mozambique — prix minimum et taxe — détournent une partie de la demande vers d’autres origines africaines et vers l’Inde, alors même que seulement 15–20 % de sa récolte ont émergé, ce qui laisse présager une pression de vente plus tard dans la saison si les politiques ne sont pas ajustées.

Du côté de la demande, l’Asie reste l’ancrage. Les importants stocks portuaires de la Chine et ses achats prudents maintiennent une demande d’importation irrégulière mais constante, en particulier pour certains segments de qualité. La Corée du Sud et d’autres acheteurs asiatiques continuent de réserver du sésame indien, notamment les qualités supérieures blanc et noir, soutenant une base d’exportation ferme. Les importations de la Turquie ont augmenté de 18 % en glissement annuel à 71 399 t sur la période janvier–mars 2026, tandis que le prix moyen à l’import a chuté de 25 % à environ 1 201 USD/t, reflétant la disponibilité précoce d’origines compétitives telles que le Brésil, le Tchad, le Niger et le Soudan et soulignant la sensibilité du marché aux prix.

Perspectives & conditions météorologiques

La météo dans les principales zones de production en Inde et en Afrique de l’Est sera déterminante au cours des prochaines semaines, à mesure que se déroulent les semis et le développement précoce des cultures. Des conditions de mousson normales à légèrement supérieures à la normale en Inde atténueraient les inquiétudes d’approvisionnement à moyen terme, mais tout retard ou déficit régional au Gujarat et dans les États voisins pourrait rapidement resserrer davantage l’équilibre mondial. Au Soudan et dans certaines régions de Tanzanie et du Mozambique, la performance pluviométrique saisonnière influencera les décisions de plantation et les perspectives de rendement pour la fenêtre d’exportation de fin 2026.

Fondamentalement, l’équilibre s’oriente légèrement à la hausse à l’approche du T3 2026. Les stocks élevés en Chine et les frictions d’origine politique au Mozambique et en Tanzanie agissent comme des stabilisateurs contre une flambée incontrôlée des prix, mais la tension structurelle au Soudan et au Brésil, associée à des coûts de remplacement fermes en Inde, devraient maintenir des niveaux planchers élevés. La volatilité des prix devrait augmenter autour des principales mises à jour de récolte au Brésil et au Soudan, ainsi que de tout changement dans le rythme des achats chinois à partir des stocks de Qingdao.

Perspectives de trading (prochaines 4–6 semaines)

• Importateurs (UE/Asie) : Envisager de couvrir une partie des besoins T3–début T4 aux niveaux actuels, en particulier pour les qualités premium blanc et noir indiennes et pour le premier choix soudanais, car le risque baissier semble limité tandis que le risque haussier persiste si la récolte brésilienne déçoit davantage.
• Exportateurs (Inde, Soudan, Brésil) : Maintenir des idées d’offre fermes mais rester flexibles sur les fenêtres d’expédition pour capter les pics sporadiques de demande chinoise et turque ; la différenciation de la qualité sera récompensée tant que les acheteurs chinois resteront sélectifs.
• Utilisateurs industriels : Pour la demande à spécifications élevées en boulangerie et confiserie, verrouiller une partie des besoins auprès d’origines diversifiées (Inde + au moins un fournisseur africain) afin de réduire les risques spécifiques à certaines origines en matière de politique et de logistique.

Indication de prix à court terme (horizon 3 jours)

• Inde (FOB New Delhi, décortiqué grade UE, EUR/t) : Globalement stable à légèrement plus ferme dans une fourchette d’environ 1 250–1 350, les exportateurs testant des offres plus élevées face à une demande asiatique soutenue.
• Soudan (FOB Port-Soudan, EUR/t) : Ferme, avec des indications premier choix proches de ≈ 1 500–1 550 et un volume d’offre limité ; aucun assouplissement majeur n’est attendu à très court terme.
• Europe (CAF ports principaux, sésame décortiqué, EUR/t) : Stable à légèrement plus élevé, suivant la hausse des coûts de remplacement en provenance d’Inde et les offres contraintes d’Afrique ; les acheteurs devraient intervenir en cas de replis mineurs.