Le millet perlé indien se raffermit sur le rallye du maïs tandis que le millet mondial progresse légèrement

Les prix du millet perlé indien se négocient fermes, la diminution des anciens stocks en Uttar Pradesh coïncidant avec une demande de transformation plus soutenue et des valeurs de maïs plus élevées, ce qui maintient les acheteurs actifs malgré des arrivages limités. À l’international, les offres de gruau de millet en provenance de Chine et d’Ukraine libellées en EUR montrent un biais légèrement haussier, renforçant le ton modérément positif de l’ensemble du complexe millet. Le marché indien du millet perlé est actuellement tiré moins par la spéculation que par des achats pratiques de la part des fabricants d’aliments et des transformateurs à valeur ajoutée. Les stocks de report dans les lignes de Prayagraj, Etawah et Mainpuri étant quasiment épuisés, les stockistes de la ceinture Hathras–Raya–Mathura intensifient leurs achats aux prix en vigueur, autour de l’équivalent de 22,84 USD par quintal. Parallèlement, la récente hausse du prix du maïs d’environ 1,45 USD par quintal a amélioré l’attrait du millet perlé comme céréale de substitution pour l’alimentation animale. Les offres d’exportation et régionales en provenance de Chine et d’Ukraine confirment un environnement de prix globalement soutenu, avec toutefois des différences régionales entre les segments bio et conventionnels.

Prices

Le millet perlé sur les principaux marchés de l’Uttar Pradesh est évalué près de 22,84 USD par quintal, ce qui implique une tendance ferme, légèrement haussière, à mesure que les anciens stocks locaux se resserrent et que la demande des unités de transformation s’améliore. Les données récentes des mandis de Hathras et des ceintures voisines montrent que le millet perlé (bajra) conserve une légère prime ou la parité par rapport au maïs local, ce qui souligne le renforcement de sa position concurrentielle.

À l’échelle mondiale, les prix indicatifs du millet convertis en EUR affichent un renforcement modéré depuis la fin juin. Les gruaux de millet jaune décortiqué bio FOB Pékin sont actuellement proposés autour de 0,92 EUR/kg, contre environ 0,89–0,91 EUR fin juin, tandis que les gruaux conventionnels se situent près de 0,84 EUR/kg, contre 0,80–0,83 EUR précédemment. Les gruaux de millet jaune décortiqué ukrainien ex Odessa restent stables autour de 1,20 EUR/kg pour le bio et 0,61 EUR/kg pour le conventionnel, tandis que les graines en coque se sont légèrement détendues à 0,43–0,45 EUR/kg FCA, contre environ 0,47–0,48 EUR à la mi-juin, ce qui reflète une certaine pression de l’offre locale. Globalement, le tableau des prix internationaux est légèrement porteur, mais sans surchauffe.

Supply & Demand

En Inde, l’actuelle chaîne d’approvisionnement en millet perlé est dominée par les arrivages en provenance de la ceinture Hathras, Raya et Mathura en Uttar Pradesh, tandis que la disponibilité des anciens stocks à Prayagraj, Etawah et Mainpuri a fortement diminué. Cette réduction des stocks de report a resserré l’offre à court terme et incité les acheteurs à sécuriser plus agressivement leurs volumes aux niveaux actuels plutôt que d’attendre une détente des prix.

La demande est principalement tirée par les industries de transformation qui utilisent le millet perlé dans les formulations d’aliments pour bétail et les produits à valeur ajoutée. La hausse du prix du maïs le mois dernier — d’environ 1,45 USD par quintal — a rendu le millet perlé plus compétitif en termes de coûts, déclenchant des substitutions dans les aliments composés et les rations industrielles. Les derniers cotations de mandis confirment une tendance haussière des prix du maïs sur les principaux marchés de l’Uttar Pradesh, en ligne avec une demande structurelle forte liée au programme éthanol de l’Inde et à des arrivages plus restreints, ce qui soutient indirectement une demande soutenue de millet perlé comme céréale secondaire alternative.

La participation spéculative reste limitée sur le marché indien actuel du millet perlé. Le ton est plutôt donné par les besoins d’approvisionnement pratiques des transformateurs et des fabricants d’aliments, qui doivent sécuriser leurs intrants dans un contexte de disponibilité restreinte des anciens stocks et de pressions persistantes sur les coûts liées au maïs. Avec des approvisionnements concentrés dans quelques ceintures commerciales de l’Uttar Pradesh, les vendeurs sont confiants et les acheteurs ont jusqu’à présent accepté ce contexte de prix fermes afin d’assurer la continuité de leurs opérations.

Fundamentals & Weather

Le cadre fondamental du millet perlé en Inde est façonné par l’interaction entre des anciens stocks locaux serrés, une demande industrielle ferme et un complexe maïs structurellement plus fort lié à la demande d’éthanol. Le soutien des pouvoirs publics à l’éthanol à base de céréales continue de sous-tendre l’utilisation du maïs, resserrant le bilan et faisant monter les prix de la matière première, ce qui améliore en retour l’économie relative du millet perlé dans les rations.

Sur le plan météorologique, la saison kharif en cours dans le nord de l’Inde entre dans une phase critique pour l’implantation du millet et du maïs. Les prévisions de mousson à court terme pour l’Uttar Pradesh indiquent des précipitations globalement normales à légèrement supérieures à la normale au cours de la semaine à venir, ce qui devrait être globalement favorable pour les cultures de céréales secondaires en place et les prochains semis, limitant le risque de production à court terme. Cependant, tout déficit prolongé de pluie ou tout épisode de chaleur tardive pendant le remplissage du grain resserrerait rapidement les perspectives d’offre 2026/27 et pourrait amplifier la fermeté actuelle des valeurs du maïs et du millet.

En dehors de l’Inde, l’offre de millet ukrainien reste disponible, comme en témoignent les offres FCA et FOB stables au départ d’Odessa pour les gruaux et les graines, malgré les défis logistiques et sécuritaires persistants dans la région. Les offres chinoises de millet bio et conventionnel ont légèrement augmenté, ce qui suggère une demande d’exportation soutenue et une volonté des vendeurs de tester des niveaux de prix un peu plus élevés, en ligne avec l’ensemble du complexe grains et oléagineux.

Outlook & Trading View

À court terme, les prix du millet perlé indien devraient rester fermes à légèrement plus élevés tant que le maïs conservera ses gains récents et que les anciens stocks en Uttar Pradesh demeureront serrés. Le marché suivra de près l’évolution des nouvelles récoltes et les performances de la mousson, mais tant que les nouvelles disponibilités n’auront pas été mises en marché en volume, les transformateurs devraient continuer à couvrir leurs besoins au jour le jour à modérément, plutôt que de risquer un assèchement de la chaîne d’approvisionnement.

À l’international, le complexe millet apparaît modérément soutenu mais non contraint. Des offres chinoises légèrement plus élevées et des cotations ukrainiennes stables en EUR laissent entrevoir un plancher pour les prix, même si tout choc significatif de la demande mondiale ou flambée des coûts de fret pourrait resserrer la disponibilité, en particulier sur les segments bio premium. Pour l’instant, l’équilibre des risques pour les prix du millet — tant sur le marché domestique indien que sur les marchés d’exportation — penche légèrement à la hausse.

Trading recommendations (short term)

• Transformateurs et fabricants d’aliments indiens : Maintenir au moins 4 à 6 semaines de couverture en millet perlé tant que le maïs reste cher, en profitant des replis de prix liés aux arrivages locaux à Hathras–Raya–Mathura pour étendre la couverture plutôt que d’attendre des corrections significatives.
• Acheteurs export/import sur les marchés en EUR : Pour les gruaux de millet bio, envisager d’échelonner les achats à la fois en Chine et en Ukraine, les prix étant fermes mais pas excessifs ; diversifier les origines pour gérer les risques logistiques et géopolitiques.
• Producteurs et stockistes en Inde : Compte tenu d’une demande industrielle soutenue et de anciens stocks limités, le maintien d’inventaires modérés semble justifié, mais éviter la surstocker avant d’y voir clair sur la nouvelle récolte, afin de gérer le risque baissier potentiel si les conditions de mousson restent favorables.

3‑day directional price outlook (EUR basis)

• Inde (Uttar Pradesh, millet perlé, ex-mandi, équivalent EUR) : Biais légèrement plus ferme, les transformateurs poursuivant leurs achats actifs tandis que les prix du maïs demeurent élevés.
• Chine FOB Pékin, gruaux de millet (EUR/kg) : Stable à légèrement plus haut autour de 0,84–0,92, les vendeurs testant la fourchette actuelle avec un risque baissier limité.
• Ukraine Odessa, gruaux/graines de millet (EUR/kg) : Globalement stable ; une légère faiblesse est déjà intégrée dans les graines en coque, tandis que les gruaux devraient se maintenir à 0,61–1,20 en l’absence de nouveaux chocs externes.