Les amandes de cajou indiennes se raffermissent alors que les perspectives de mousson deviennent mitigées

Les prix des amandes de cajou indiennes sont fermes à légèrement plus élevés, les qualités de référence W320 et W240 à New Delhi progressant au cours de la dernière semaine en termes d’EUR. Une mousson ravivée mais encore irrégulière, ainsi qu’une demande intérieure soutenue, portent les cours, tandis que les acheteurs à l’exportation restent sélectifs mais actifs. Les prix au comptant et FOB des noix de cajou indiennes reflètent un contexte fondamental tendu mais pas extrême. Les prix intérieurs des amandes correspondent à environ 6,30–6,40 EUR/kg pour du W320 conventionnel FCA New Delhi, légèrement au-dessus de la semaine dernière. Les offres de référence vietnamiennes pour le W320 restent compétitives mais globalement stables, limitant le potentiel de hausse. La mousson du sud-ouest s’est améliorée depuis la fin juin, mais les prévisions de précipitations plus faibles sur l’ouest et le sud de l’Inde au cours de la prochaine quinzaine tempèrent la confiance quant à la disponibilité de noix de cajou brutes plus tard dans la saison, ce qui soutient un ton légèrement haussier.

Prices

En utilisant un taux indicatif de 1 EUR = 1,10 USD, les prix actuels FCA New Delhi se traduisent par :

Les données récentes des mandis en Inde indiquent un prix moyen de la noix de cajou d’environ 50 400 INR/quintal au niveau national (≈ 5,58 EUR/kg pour les noix brutes), ce qui souligne des coûts de matière première fermes pour les transformateurs. 

Supply & Demand

Du côté de l’offre, l’Inde reste fortement dépendante de la mousson du sud-ouest dans les principaux États producteurs de cajou comme le Maharashtra, le Goa, le Karnataka et le Kerala. Les précipitations de juin ont été nettement inférieures à la moyenne de longue période, mais les pluies de juillet se sont ravivées sur une grande partie de l’Inde centrale, réduisant le déficit national et améliorant globalement les perspectives de Kharif. 

Cependant, les prévisions à court terme annoncent désormais des précipitations inférieures à la normale sur les régions occidentales et méridionales, notamment le Maharashtra, le Karnataka, l’Andhra Pradesh, le Telangana et le Kerala, pour les deux prochaines semaines.  Cela suscite une certaine inquiétude quant au stress hydrique pour les vergers de cajou sur sols légers et pourrait limiter le potentiel d’une récolte plus importante de noix de cajou brutes en 2026/27 si les déficits se prolongent.

En matière de demande, la consommation intérieure indienne reste un facteur de stabilisation, la demande régulière liée aux fêtes et à la confiserie aidant les transformateurs à maintenir leurs cadences malgré l’incertitude mondiale. Les tableaux de bord gouvernementaux publiés plus tôt ont mis en évidence qu’une forte demande d’importation en provenance des États-Unis, de l’UE et du Moyen-Orient avait maintenu des prix mondiaux des amandes fermes jusqu’au début 2026, et les retours anecdotiques du commerce signalent encore des demandes actives de l’Europe et du Moyen-Orient à l’approche du quatrième trimestre. 

Les exportateurs vietnamiens continuent de proposer des amandes à des prix compétitifs, les rapports récents de marché indiquant des offres d’exportation W320 autour de 6,6–7,2 USD/kg pour des amandes grillées selon les spécifications,  et des références FOB proches de 4,65 USD/lb pour le W320 standard.  Cela limite le potentiel de hausse agressive pour les exportateurs indiens sur les marchés traditionnels, même si certains acheteurs préfèrent l’Inde pour des profils de qualité spécifiques.

Weather Outlook (India cashew belt)

Le département météorologique indien confirme que la mousson a progressé le long de la côte du Karnataka, du Konkan & Goa et du Kerala, mais le déficit pluviométrique à l’échelle de l’Inde entre le 1er juin et le 1er juillet est resté proche de 38–40 % en dessous de la moyenne.  De fortes pluies le long de certaines parties de la côte ouest début juillet ont depuis réduit ce déficit, mais la répartition reste inégale.

Pour la suite, les prévisions officielles et indépendantes suggèrent un affaiblissement de la mousson sur l’ouest et le sud de l’Inde au cours de la prochaine quinzaine, impliquant des précipitations inférieures à la normale sur le Maharashtra, le Karnataka, le Telangana, l’Andhra Pradesh et le Kerala.  Pour les vergers de cajou, ce schéma indique des conditions d’humidité globalement favorables à court terme mais un risque baissier croissant si des pluies insuffisantes se prolongent jusqu’à fin juillet et août.

Fundamentals & Price Drivers

• Coûts des noix brutes : Des prix fermes en mandi et un soutien limité provenant de la météo jusqu’à présent maintiennent des coûts de remplacement élevés pour les noix de cajou brutes en Inde, ce qui sous-tend les prix des amandes.
• Flux commerciaux : Les données commerciales récentes confirment la poursuite des exportations vietnamiennes de noix de cajou et d’amandes, plusieurs exportateurs expédiant activement des produits du code SH 0801.  Cela garantit que les importateurs conservent des alternatives à l’origine indienne.
• Demande mondiale : Les tableaux de bord précédents signalaient un resserrement de l’offre à l’importation et un fort restockage dans les principales régions consommatrices ; bien que les données de la semaine en cours soient limitées, rien n’indique un effondrement de la demande, et les indices de prix ne montrent encore que des variations marginales d’une semaine sur l’autre. 
• Macro & FX : Un dollar américain relativement ferme maintient des rendements à l’exportation attractifs pour les vendeurs indiens, même s’ils sont confrontés à des coûts d’intrants locaux plus élevés ; les mouvements de l’EUR/USD affecteront directement la compétitivité vers l’Europe.

3-Day Trading & Price Outlook (IN)

Pour l’Inde (région : IN) au cours des trois prochains jours de bourse (14–16 juillet 2026), le marché des amandes de cajou devrait rester ferme avec un léger biais haussier, en l’absence de changement brutal dans les prévisions de mousson.

• Inde, FCA New Delhi W240/W320 : Stable à +0,5 % en termes d’EUR, les transformateurs testant des offres légèrement plus élevées, soutenues par les coûts des noix brutes et une politique de vente prudente.
• Inde, FOB New Delhi W240/W320 : Globalement stable ; toute hausse sera probablement limitée par des offres vietnamiennes stables mais compétitives et la résistance des acheteurs à des majorations marquées.
• Qualités inférieures (LWP/SWP) : Légèrement plus fermes, la demande pour les snacks et les ingrédients restant active et les acheteurs recherchant des qualités « value » dans un contexte de prix élevés pour les amandes entières.

Trading Recommendations

• Acheteurs (grilleurs, conditionneurs) : Envisager de couvrir les besoins à court terme en W320 et LWP indiens aux niveaux actuels, l’incertitude liée à la météo dans l’ouest et le sud de l’Inde pouvant apporter un soutien supplémentaire si les précipitations s’affaiblissent comme prévu.
• Exportateurs (Inde) : Maintenir une discipline dans les offres mais éviter les hausses agressives ; se benchmarker par rapport aux références FOB actuelles du Vietnam et se concentrer sur les marchés sensibles à la qualité (UE, Moyen-Orient) où l’Inde bénéficie d’une prime.
• Importateurs (UE/États-Unis) : Diversifier les origines entre l’Inde et le Vietnam pour gérer le risque d’approvisionnement, en profitant de toute baisse à court terme déclenchée par des nouvelles d’amélioration de la mousson pour étendre la couverture jusqu’au quatrième trimestre.