Les exportations allemandes de tourteaux de colza chutent tandis que les prix des graines restent fermes

Les exportations allemandes de tourteaux de colza en 2025/26 ont fortement diminué, resserrant la disponibilité à l’export et soulignant la vigueur de la demande intérieure, alors même que la concurrence de la farine de soja limite le potentiel des ventes à l’étranger. Les prix des graines de colza en Europe et en mer Noire restent relativement fermes, soutenus par une forte demande en huile et en biocarburants, avec seulement de modestes fluctuations récentes. Le complexe colza est actuellement marqué par une divergence notable : faibles exportations allemandes de tourteaux face à des prix des graines résilients. De juillet 2025 à avril 2026, les exportations allemandes de tourteaux de colza ont reculé d’environ 19 % sur un an pour s’établir à un peu moins de 1,2 million de tonnes, les principales destinations de l’UE comme les Pays‑Bas, le Danemark et la Finlande achetant toutes des volumes moindres. Dans le même temps, les contrats à terme sur le colza sur Euronext se négocient légèrement au‑dessus de 520 EUR/t, et les prix au comptant en Ukraine et en France se sont stabilisés après une volatilité antérieure. Cela indique un marché où le trituration et l’utilisation de tourteaux dans l’UE restent solides, mais où les canaux d’exportation sont contraints par la concurrence des protéines alternatives et un surplus limité.

Prix

Les prix des graines de colza dans les principales origines sont globalement stables à légèrement plus fermes. À Odessa (Ukraine), les cotations CPT pour le colza standard (grade 1, <35 mcm) ont évolué dans une fourchette étroite au cours des trois dernières semaines, se situant actuellement autour de 0,48 EUR/kg (480 EUR/t), soit seulement légèrement plus haut qu’à la mi‑juin. À Kyiv et Odessa, les prix FCA pour le colza à 42 % d’huile ont reculé d’environ 0,58 EUR/kg à 0,51 EUR/kg (510 EUR/t) depuis la mi‑juin, suggérant une certaine pression de la récolte sur les marchés intérieurs.

En Europe de l’Ouest, le colza FOB Paris est coté autour de 0,70 EUR/kg (700 EUR/t), inchangé lors des dernières séances. Les contrats à terme sur le colza Euronext se négocient autour de 520–525 EUR/t, légèrement au‑dessus des niveaux de début juin et environ 12 % plus élevés qu’il y a un an, ce qui reflète des marges de trituration fermes et une demande soutenue pour l’huile de colza dans l’alimentation et le biodiesel.

Offre & demande

Les exportations allemandes de tourteaux de colza entre juillet 2025 et avril 2026 ont atteint près de 1,2 million de tonnes, soit environ 19 % de moins que sur la même période un an plus tôt. Les Pays‑Bas sont restés le principal débouché avec 468 000 tonnes, mais ce volume est en baisse de 21 % sur un an. Les exportations vers le Danemark ont reculé de 11 % à un peu plus de 160 000 tonnes, tandis que la Finlande a enregistré une forte chute de 43 % à 96 000 tonnes.

Hors UE, la Suisse est restée un acheteur clé avec près de 66 000 tonnes (‑4 % en g.a.), et les expéditions vers le Royaume‑Uni ont baissé de 26 % pour atteindre près de 48 000 tonnes. Une certaine compensation est venue de l’Espagne, où les achats ont augmenté de 64 % pour atteindre environ 65 000 tonnes, mais cela n’a pas suffi à compenser les pertes sur les principaux marchés d’Europe du Nord. Le ralentissement des exportations est lié à une disponibilité plus restreinte de tourteaux de colza en provenance d’Allemagne, à une solide demande intérieure pour l’alimentation animale et à une concurrence accrue des tourteaux protéiques alternatifs, en particulier la farine de soja.

À l’échelle plus large de l’UE, les exportations d’oléagineux et de produits dérivés sont légèrement supérieures sur un an, et les exportations de graines de colza en particulier ont augmenté, le Royaume‑Uni étant une destination clé. Cela souligne que la difficulté de l’Allemagne est spécifique à la dynamique du commerce des tourteaux plutôt qu’à une faiblesse générale de la demande en colza.

Fondamentaux

La faiblesse actuelle des exportations allemandes de tourteaux de colza reflète une combinaison de fondamentaux d’offre et de demande. Du côté de l’offre, les trituteurs semblent privilégier les chaînes intérieures d’alimentation animale et de biocarburants, ce qui limite le surplus exportable. Cela est cohérent avec les prix de gros intérieurs fermes pour l’huile et les tourteaux de colza observés dans le suivi de marché récent de l’UFOP, ainsi qu’avec l’environnement de marges positives signalé par les niveaux des contrats à terme Euronext.

Du côté de la demande, les éleveurs en Allemagne et dans les pays voisins substituent de plus en plus par de la farine de soja et d’autres sources de protéines lorsque celles‑ci sont compétitives en prix, réduisant ainsi leur dépendance vis‑à‑vis des tourteaux de colza allemands importés. Dans le même temps, les flux mondiaux de tourteaux sont remodelés par une forte demande asiatique pour des tourteaux à prix compétitifs, en particulier en provenance d’Inde, ce qui exerce une pression supplémentaire sur les prix des exportateurs européens sur les marchés plus éloignés.

Météo & conditions des cultures

La récente chaleur de début d’été dans une grande partie de l’Europe, avec des températures supérieures à 35 °C fin juin, a suscité des inquiétudes quant au potentiel de rendement dans certaines régions de cultures oléagineuses et céréalières. Toutefois, à cette époque de l’année, le colza a en grande partie dépassé le stade le plus critique de la floraison, de sorte que l’impact immédiat sur la récolte 2026 semble limité.

Un stress localisé en France et dans certaines parties de l’Europe centrale pourrait encore affecter la taille des graines et la teneur en huile, mais à ce stade, l’attention du marché se porte davantage sur l’avancement des récoltes et la qualité que sur d’importantes pertes de production. Le risque météo reste un point de vigilance, mais l’évolution actuelle des prix ne suggère pas qu’un choc de production généralisé soit intégré dans les cotations.

Perspectives de trading (2–4 semaines)

• Trituteurs & acheteurs d’aliments : Le recul des exportations allemandes de tourteaux et la fermeté de la demande intérieure indiquent une disponibilité relativement tendue des tourteaux de colza à court terme. Envisager de sécuriser une couverture à terme en tourteaux sur les replis, en particulier si les contrats à terme Euronext reviennent vers 500 EUR/t.
• Agriculteurs dans l’UE & en mer Noire : Avec des prix CPT/FCA en Ukraine se maintenant autour de 480–510 EUR/t et un FOB Paris stable autour de 700 EUR/t, le risque baissier semble limité, sauf si une récolte plus importante que prévu pèse sur les valeurs. Des ventes graduelles et échelonnées dans la vigueur actuelle du marché peuvent aider à équilibrer le risque de prix et les contraintes de stockage.
• Négociants : La faiblesse structurelle des exportations allemandes de tourteaux face à des prix des graines résilients favorise des stratégies longues en graines de colza contre des positions courtes en tourteaux de colza ou en tourteaux concurrents, tout en surveillant de près les spreads sur la farine de soja et les signaux de politique en matière de biodiesel.

Indication de prix à 3 jours

• Contrats à terme sur le colza Euronext (Paris) : Attendus en évolution latérale à légèrement haussière autour de 515–530 EUR/t, soutenus par une demande ferme en huile et des marchés de l’énergie stables.
• Colza Ukraine CPT/FCA (Odessa, Kyiv) : Devrait rester dans une fourchette étroite autour de 0,47–0,52 EUR/kg, les flux de récolte rencontrant une demande régulière à l’export et au trituration.
• Colza physique FOB Paris : Les prix devraient se maintenir proche de 0,70 EUR/kg à très court terme, sauf mouvements brusques des marchés des devises ou de l’énergie.