Les graines de courge chinoises restent stables alors que les frais de transport compressent les marges

Les prix des graines de courge chinoises sont globalement stables début avril, avec seulement des gains marginaux dans les produits biologiques de Pékin et des niveaux FOB constants à Dalian malgré des coûts de transport nettement plus élevés vers l’Europe. Les exportateurs font face à des marges compressées alors que les frais logistiques augmentent, mais la disponibilité d’origine et la météo actuelle maintiennent les risques d’approvisionnement immédiats à un niveau bas.

Le marché entre dans le mois d’avril dans une phase de consolidation : les grades GWS et shine-skin du nord de la Chine se négocient latéralement après des corrections mineures à la fin mars, et aucun choc majeur de culture ou changement de politique n’ont émergé. Cependant, la logistique devient la variable clé pour les graines de courge d’origine CN. Les taux de conteneurs Asie-Europe et les surcharges liées à l’UE augmentent, tandis que le rail Chine-Europe devient également plus cher, limitant les options d’arbitrage. Un temps doux et sec dans le Liaoning et à Pékin soutient les opérations agricoles et de transformation, donc l’approvisionnement à court terme est confortable, mais les prix livrés en Europe devraient probablement augmenter en raison des frais de transport plutôt que de l’inflation des prix d’origine.

📈 Prix & Écarts (FOB Chine, converti en EUR)

En utilisant un taux de change indicatif de 1 USD ≈ 0,92 EUR pour début avril 2026, les indications FOB actuelles de la CN se traduisent comme suit :

Origine / Port	Type & Grade	Prix FOB (EUR/kg)	Évolution sur 1 semaine
Dalian	GWS, grade AA	≈ 3,04	Stable vs 29 Mar
Dalian	GWS, grade A	≈ 2,86	Stable
Dalian	Shine skin, grade AA	≈ 3,13	Stable
Dalian	Shine skin, grade A	≈ 2,49	Stable
Pékin	Shine skin, AA, bio	≈ 3,17	+0,8% w/w
Pékin	GWS, grade A	≈ 2,07	Stable

Point clé : les prix d’origine sont largement inchangés par rapport à la semaine dernière, avec seulement de légères hausses dans les produits biologiques de Pékin. Le principal point de pression n’est pas le FOB mais les coûts logistiques et de financement sur les flux d’exportation.

🌍 Approvisionnement, Demande & Logistique

Du côté de l’approvisionnement, il n’y a pas de nouveaux rapports de dommages liés à des conditions météorologiques ou de restrictions politiques affectant les exportations de graines et d’huiles de spécialité en Chine ces derniers jours. Les données commerciales sur les semences montrent que la Chine reste un exportateur net de semences de grande valeur et promeut des variétés à rendements plus élevés pour les cultures de grains et d’huiles, soutenant indirectement une capacité de production de graines de courge stable sur 2025-26.

La demande est principalement tirée par les industries européennes de snacking et de boulangerie ainsi que par les acheteurs régionaux asiatiques. Les développements récents dans le complexe des huiles de soja du Pacifique montrent que le Japon modifie sa demande d’huile végétale vers le colza, en raison d’une offre canadienne moins chère et de prix intérieurs plus élevés, ce qui pourrait limiter la demande japonaise supplémentaire pour l’huile de courge et les graines, mais ne resserre pas matériellement l’équilibre des graines de courge chinoises.

La logistique est le facteur de resserrement dominant. Les tarifs de fret maritime Asie-Europe ont augmenté fortement depuis la mi-mars en raison des perturbations continues au Moyen-Orient et en mer Rouge, poussant les tarifs de conteneurs de 40 pieds de Shanghai à Rotterdam au-dessus d’environ USD 5 800 fin mars et entraînant des surcharges supplémentaires. Les conseils des expéditeurs et des transporteurs pour avril confirment des tarifs de base plus élevés et des frais supplémentaires liés à l’ETS de l’UE et des frais de destination d’environ 65 EUR par conteneur vers l’Europe. Les volumes ferroviaires entre la Chine et l’Europe sont en hausse et les tarifs ferroviaires d’avril approchent USD 7 100/FEU, ce qui signifie que l’option ferroviaire n’est plus une échappatoire bon marché à la volatilité maritime.

📊 Fondamentaux & Prévisions Météo (CN)

Fondamentalement, le secteur des graines de courge chinoises s’inscrit dans un complexe d’huiles qui bénéficie actuellement d’approvisionnements mondiaux adéquats, notamment en colza et en canola, ce qui limite les pics de demande liés à la substitution des graines de courge. Dans le même temps, l’accent mis par la politique des semences en Chine sur le rendement et la qualité pour les cultures oléagineuses suggère un soutien structurel pour une production stable voire légèrement plus élevée au cours des prochaines saisons plutôt qu’une contraction brutale.

La météo pour les principaux hubs de production et d’exportation est neutre à favorable. À Dalian, la prévision sur 3 jours (5-7 avril) annonce un soleil voilé et des conditions ensoleillées à majoritairement claires, avec des températures maximales diurnes autour de 12 à 16 °C et des minimales de 5 à 7 °C, avec seulement de légères brises. Pékin connaîtra un temps nuageux, venteux mais sec, avec des températures maximales dans la fourchette de 17 à 19 °C et des nuits fraîches près de 3 à 6 °C. Ces conditions sont favorables pour le stockage, le classement et les opérations portuaires, réduisant le risque d’interruptions de la chaîne d’approvisionnement à court terme à l’origine.

📆 Perspectives à Court Terme & Idées de Trading

Prévisions de Prix (FOB CN, 3-5 jours de trading)

• FOB Dalian GWS & shine-skin : Latéral à légèrement ferme en termes d’EUR. Les offres en USD devraient rester stables, mais toute hausse supplémentaire des frais de transport et des primes d’assurance vers l’Europe pourrait faire grimper les valeurs CIF équivalentes en EUR.
• Produits biologiques de Pékin : Biais légèrement haussier après de récents petits gains ; les vendeurs sont peu susceptibles de faire des réductions tant que les frais de transport restent élevés et que les lots de qualité sont bien couverts.

Recommandations de Trading

• Importateurs (UE & Royaume-Uni) : Envisagez d’avancer les achats pour les besoins du T2-T3 tant que le FOB Chine reste stable, mais négociez le partage des risques de transport ou des surcharges plafonnées lorsque cela est possible. Utilisez une couverture partielle sur le fret lorsque les contrats le permettent.
• Exportateurs chinois : Réservez de l’espace sur les navires tôt à l’ex-Dalian et Tianjin/Qingdao sur les boucles clés vers l’Europe, car les transporteurs signalent des surcharges FAK et ETS de l’UE plus élevées à partir d’avril. Concentrez-vous sur les grades premium (AA, bio) où les acheteurs montrent plus de résistance à changer d’origine.
• Traders : Surveillez les écarts inter-commodités par rapport aux tournesols et aux cœurs de tournesol en Europe. Des noix ou graines concurrentes bon marché pourraient limiter le potentiel à la hausse des graines de courge même si le fret se resserre davantage ; envisagez la valeur relative plutôt que l’exposition longue directe.

📍 Indication de Prix Régionale à 3 Jours (Directe, EUR)

• Dalian FOB (GWS & shine-skin, conventionnel) : Biais sur 3 jours : Stable en EUR/kg ; tout mouvement probable dans une fourchette de ±1-2 %, principalement déterminé par les FX et les ajouts de fret plutôt que par l’origine.
• Pékin FOB (shine-skin AA, bio & conventionnel) : Biais sur 3 jours : Légèrement plus ferme sur une offre de haute qualité serrée et des coûts locaux stables.
• CIF Europe du Nord (origine CN, graines) : Biais sur 3 jours : Fermes à plus élevés en termes d’EUR livrés alors que les frais de base Asie-Europe, les surcharges ETS de l’UE et la congestion portuaire débordent sur les conteneurs de qualité alimentaire.