Marché de la pomme : prix fermes des produits séchés dans le contexte du virage de l’Inde vers l’éthanol à base de céréales

L’important virage de l’Inde vers l’éthanol produit à partir de céréales resserre les bilans du maïs et pourrait, indirectement, soutenir les prix des fruits transformés, tandis que les offres européennes en pommes séchées restent sur une tendance légèrement haussière. Les intervenants de marché devraient surveiller la politique indienne en matière de matières premières et les tensions hydriques comme potentiels moteurs de coûts à moyen terme. L’expansion rapide du mélange d’éthanol en Inde — d’ores et déjà à 20 % d’éthanol dans l’essence réglementairement mélangée, avec la perspective de mélanges non obligatoires à 30 % — a fortement accru l’utilisation du maïs et du riz comme matières premières pour biocarburants. Cela entre en concurrence avec les cultures alimentaires et peut influencer les marchés mondiaux de l’alimentation animale et de l’amidon. Pour les pommes séchées, les prix actuels en Europe progressent lentement mais restent relativement stables, avec seulement de modestes hausses d’une semaine sur l’autre. Les acheteurs disposent d’une fenêtre pour couvrir à terme leurs besoins avant que le possible effet de contagion du resserrement des marchés des céréales et de l’énergie ne se répercute pleinement sur les coûts de transformation des fruits et du fret.

Prices

Les cubes de pomme séchée d’origine chinoise livrés FCA Dordrecht affichent une fermeté légère mais régulière depuis début juillet.

Le faible écart entre les calibres indique un marché bien équilibré, sans pénurie aiguë sur des coupes spécifiques mais avec une demande régulière et une certaine pression haussière des coûts en provenance des marchés plus larges des matières premières agricoles et du fret.

Supply & Demand

La stratégie éthanol de l’Inde est en train de remodeler l’allocation des céréales : la part de l’éthanol issu de céréales est passée d’un niveau négligeable en 2017–18 à plus de 70 % de la production d’éthanol en 2025–26, le maïs représentant environ 45 % et le riz plus de 27 %. Cette croissance structurelle de la demande en céréales risque de détourner des terres d’autres cultures vivrières vers le maïs, en particulier dans des États clés tels que le Maharashtra et le Karnataka.

Les pommes ne sont pas directement utilisées comme matières premières pour l’éthanol, mais la concurrence pour la terre et l’eau avec le maïs et d’autres cultures peut limiter l’investissement global dans l’horticulture et augmenter les coûts des intrants. Pour les transformateurs de pommes séchées en Chine et ailleurs, des prix régionaux plus élevés des céréales et des ressources en eau sous contrainte peuvent se traduire par une hausse des coûts énergétiques et logistiques, ce qui soutient discrètement les prix planchers des fruits transformés malgré une offre de pommes fraîches actuellement suffisante.

Fundamentals & Risks

• Concurrence pour les matières premières : Les politiques encourageant l’éthanol à base de maïs en Inde peuvent détourner des superficies des légumineuses et des oléagineux, et à terme d’autres usages alimentaires et fourragers, augmentant la sensibilité mondiale aux aléas climatiques dans les principales zones céréalières.
• Intensité hydrique : L’éthanol issu de la canne à sucre utilise environ 3 630 litres d’eau par litre de carburant, celui à base de maïs environ 4 670 litres et celui à base de riz près de 10 790 litres si l’on inclut la phase de culture. Dans les régions en stress hydrique, cela renforce le risque à moyen terme pour toutes les cultures irriguées, y compris les fruits.
• Politique versus sécurité alimentaire : Bien que les agriculteurs aient, selon les rapports, reçu plus de 1,5 lakh crore de roupies grâce au programme éthanol depuis 2014–15, les experts soulignent que les futurs choix de matières premières doivent respecter les équilibres hydriques locaux et les besoins alimentaires. Tout ajustement de politique visant à protéger la sécurité alimentaire pourrait modifier brutalement la structure des coûts des céréales et de l’énergie pour les transformateurs.

Short-Term Outlook & Trading Suggestions

• Direction des prix : Les prix des pommes séchées en Europe sont légèrement orientés à la hausse, avec des mouvements récents de l’ordre de 2–3 % sur trois semaines et aucun signe de catalyseurs baissiers immédiats.
• Acheteurs : Envisager de couvrir les besoins du T4 2026 lors des replis vers les indications FCA Dordrecht actuelles autour de 4,40–4,50 EUR/kg, en privilégiant les calibres clés, tout en évitant de se surexposer compte tenu d’une disponibilité encore confortable.
• Vendeurs : Maintenir les offres légèrement au-dessus des derniers niveaux conclus mais rester flexibles sur les remises de volume ; la dynamique plus large céréales–éthanol plaide pour une attitude prudemment constructive plutôt que pour des stratégies de remise agressives.
• Surveillance du risque : Suivre les débats de politique indienne sur le mélange d’éthanol et la gestion de l’eau, car toute modification des incitations sur les matières premières pourrait se répercuter sur les structures de coûts mondiales au cours de la prochaine campagne.

3-Day Indicative Direction (EUR, key European hub)

• Cubes de pomme séchée, tous calibres, FCA NL : Évolution latérale à légèrement haussière au cours des trois prochains jours de trading, la plupart des transactions étant attendues dans une fourchette de 4,40–4,55 EUR/kg, sauf choc soudain de change ou de fret.