Marché des lentilles : le mung soutenu par le MSP limite la baisse tandis que les lentilles mondiales s’assouplissent

Les prix du mung (haricot mungo/greengram) ont passé l’essentiel du mois de juin sous pression baissière, sous l’effet d’une vague d’arrivées de la nouvelle récolte dans les mandis indiens, mais les achats massifs du gouvernement au Prix Minimum de Soutien (MSP) ont, de fait, installé un plancher sous le marché. Les prix internationaux des lentilles, pour leur part, s’effritent légèrement grâce à une offre abondante en provenance du Canada et de la Chine, ce qui laisse l’ensemble du complexe des lentilles dans une fourchette légèrement baissière mais fondamentalement soutenue. Les arrivages soutenus en juin et l’extension des semis de kharif signalent une disponibilité confortable de mung en Inde pour les prochains mois. Néanmoins, la combinaison des achats au MSP, d’une demande export plus ferme et des préoccupations persistantes au sujet des dégâts sur cultures et du virus de la mosaïque jaune (YMV) empêche une correction plus marquée. Parallèlement, les offres FOB canadiennes pour les lentilles vertes et rouges ne se sont détendues que modérément, ce qui suggère que les acheteurs sont bien approvisionnés mais ne font pas face à une situation de surabondance. L’incertitude météorologique pour la campagne de légumineuses 2026/27 et les risques liés à El Niño pour la mousson restent les principaux facteurs d’aléa pour le prochain trimestre.

Prix

Le mung indien est de fait arrimé au MSP de 8 768 ₹ par quintal (environ 115–120 EUR/t au taux de change actuel), de nombreux agriculteurs préférant vendre aux agences gouvernementales plutôt que d’accepter des offres au comptant plus basses. Cela a limité le potentiel de baisse malgré des arrivées importantes en juin, de l’ordre de 150 000 t à l’échelle nationale.

Sur le segment des lentilles lié aux exportations, les offres récentes indiquent une tendance d’assouplissement mais ordonnée. En convertissant les valeurs FOB en EUR, les niveaux indicatifs actuels sont :

Les offres au comptant pour les lentilles canadiennes ont été décrites comme stables à légèrement plus faibles en juin, dans un contexte d’offre abondante et d’intérêt acheteur prudent, les grosses lentilles vertes ne conservant qu’une prime modeste sur les rouges selon les dernières perspectives gouvernementales et les commentaires du négoce.

Offre & demande

La balance du mung en Inde est passée en zone confortable en juin. Des arrivées proches de 150 000 t, en particulier depuis le Gujarat et le Maharashtra, ont renforcé la disponibilité au comptant et permis de couvrir largement la demande discrétionnaire. Dans le même temps, les semis de kharif de mung ont déjà augmenté de plus de 42 % sur un an pour atteindre environ 408 000 ha, ce qui laisse entrevoir le potentiel d’une récolte 2026/27 plus importante si la météo est favorable.

Les achats gouvernementaux sont devenus le principal moteur de la demande, absorbant une part significative des volumes entrants au MSP et stabilisant ainsi le sentiment de marché. Ce soutien politique est complété par une consommation intérieure soutenue et une amélioration annuelle des exportations, aidée par la hausse des droits d’importation sur les pois jaunes, qui rend le mung plus compétitif dans les mélanges de légumineuses en Inde.

À l’échelle mondiale, l’offre de lentilles est abondante. Le Canada – principal exportateur – aborde 2026/27 avec des reports relativement lourds et seulement une réduction modeste (environ 6 %) des surfaces ensemencées en lentilles, ce qui limite la marge d’un resserrement marqué. Les lentilles petites vertes d’origine chinoise apportent également une offre concurrentielle sur les marchés asiatique et méditerranéen, à des prix en légère hausse mais encore historiquement attractifs.

Fondamentaux & météo

Malgré une disponibilité globale confortable, les fondamentaux du mung ne sont pas pleinement baissiers. Des signalements de dégâts localisés sur les cultures en mars et les inquiétudes persistantes concernant le virus de la mosaïque jaune dans certaines zones clés signifient que les rendements finaux ne sont pas garantis. Toute aggravation du YMV ou tout stress hydrique en fin de cycle pourrait réduire la production et resserrer rapidement la balance.

La progression de la mousson pour le kharif 2026 a été inégale, avec des déficits de précipitations et des niveaux de réservoirs plus bas ralentissant les semis de plusieurs cultures, y compris les légumineuses, dans certaines régions de l’Inde. Les derniers suivis montrent que les semis de kharif sont en retard par rapport à l’an dernier, la superficie en légumineuses étant particulièrement affectée par des pluies tardives et irrégulières. Cela ajoute un risque haussier pour les légumineuses coûteuses à produire plus tard dans la saison, même si la superficie en mung est actuellement annoncée en hausse.

Au Canada, les dernières perspectives saisonnières indiquent une humidité des sols globalement adéquate dans certaines parties des Prairies, même si la sécheresse localisée reste une source de préoccupation. Combiné à d’importants stocks d’ouverture, le scénario de base demeure celui d’une offre de lentilles confortable, même si tout choc météorologique en milieu d’été durant le remplissage des gousses pourrait encore réintégrer une prime de risque dans les contrats sur lentilles rouges et vertes.

Perspectives de marché à 3–6 mois

Les intervenants de marché s’attendent globalement à ce que les prix du mung évoluent en range à court terme. Les arrivées importantes et la progression solide des semis devraient plafonner les hausses significatives, mais les achats au MSP, l’intérêt export et les risques de production (YMV, volatilité de la mousson) devraient empêcher toute forte baisse, sauf si la récolte réelle dépasse nettement les attentes actuelles.

Pour les lentilles échangées à l’international, les fondamentaux mondiaux plaident pour un biais légèrement baissier à neutre. Les importants reports au Canada et l’offre concurrentielle de petites lentilles vertes chinoises suggèrent que les hausses rencontreront des ventes progressives, surtout tant que la demande des principaux pays importateurs restera sensible aux prix. Cependant, le soutien structurel apporté par la consommation soutenue de légumineuses en Inde, la tension sur certaines légumineuses de substitution et l’incertitude météorologique militent contre un effondrement prolongé des prix.

Perspectives de trading

• Importateurs / Transformateurs agroalimentaires : Profiter de la faiblesse actuelle des prix des lentilles vertes et rouges canadiennes pour sécuriser la couverture T3–T4, mais échelonner les achats afin de conserver de la flexibilité en cas de contretemps météorologiques.
• Acheteurs indiens : S’attendre à ce que le mung adossé au MSP reste ferme par rapport aux autres légumineuses ; des achats opportunistes sur replis en dessous de la parité équivalente MSP semblent justifiés compte tenu des risques liés au YMV et à la mousson.
• Producteurs (Canada & Chine) : Envisager des couvertures à terme progressives lors de tout rebond lié à la météo, car les niveaux de stocks et les superficies continuent d’indiquer un potentiel haussier limité à long terme.

Indication de prix à court terme (3 jours)

• Canada FOB (Ottawa) – Lentilles vertes & rouges : Biais légèrement baissier ; les prix devraient rester dans une fourchette de ±1–2 % des niveaux en EUR actuels, dans un contexte de demande export régulière et d’offre disponible confortable à court terme.
• Chine FOB (Pékin) – Petites lentilles vertes : Ton légèrement plus ferme mais en range ; les gains incrémentaux récents pourraient marquer une pause en l’absence de nouveaux achats en provenance d’Asie du Sud et du Moyen-Orient.
• Inde – Mung (mandis, lié au MSP) : Largement stable ; le potentiel de baisse est limité par les achats actifs du gouvernement, avec seulement des faiblesses localisées et temporaires possibles là où les arrivées bondissent.