Marché des pois chiches : repli en Inde, importations et NAFED limitent le potentiel de baisse

Les prix des pois chiches s’effritent en Inde, les achats des moulins à dal restant prudents et les ventes aux enchères des États ajoutant de l’offre à court terme. Toutefois, la baisse progressive des arrivages sur les marchés et la diminution des importations devraient limiter tout recul supplémentaire. L’ensemble du complexe des légumineuses se traite de façon sélective en juin. Le chana (pois chiches desi) et le masoor subissent une légère pression en raison d’une demande atone des moulins, tandis que l’urad est mieux soutenu par une amélioration des achats et une réduction des ventes des stockistes. Pour les pois chiches, les opérateurs anticipent un regain d’appétit pour le chana dal et le besan à partir de juillet, ce qui, combiné à des importations inférieures à celles de l’an dernier, devrait progressivement soutenir les cours malgré les ventes en cours des anciens stocks de la NAFED.

Prix & évolutions récentes

À New Delhi, les prix du chana se sont assouplis, les moulins retardant leurs achats, reflétant l’affaiblissement observé sur d’autres légumineuses de transformation. La pression est accentuée à court terme par le projet de la NAFED de liquider d’anciens stocks de chana via des ventes aux enchères électroniques dans plusieurs États, ce qui augmente effectivement la disponibilité au comptant.

Les indications d’exportation et d’offres confirment un ajustement modéré à la baisse début juin. Les pois chiches indiens (FOB New Delhi) ont reculé d’environ 0,02–0,03 EUR/kg sur les principaux calibres depuis la fin mai, tandis que l’origine mexicaine reste à une prime mais progresse également, reflétant un resserrement des disponibilités exportables dans ce pays.

Facteurs d’offre & de demande

Du côté de l’offre, les arrivages de pois chiches sur les marchés producteurs indiens diminuent progressivement à mesure que la campagne de commercialisation intérieure avance. Ce resserrement naturel, associé à des importations moindres de chana et de pois jaunes de substitution par rapport à l’an dernier, instaure un plancher à moyen terme sous les prix actuels.

La demande est temporairement atone. Les moulins à dal achètent au jour le jour, et la faiblesse des sorties de masoor dal illustre la prudence plus générale du secteur de la transformation. Cependant, les opérateurs s’attendent largement à une amélioration de la demande de chana dal et de besan à partir de juillet, portée par la consommation saisonnière et les besoins de reconstitution des stocks, ce qui devrait aider à absorber les volumes supplémentaires mis sur le marché via les ventes aux enchères électroniques.

Fondamentaux & signaux croisés au sein des légumineuses

La faiblesse des prix du masoor pour la deuxième journée consécutive souligne la sensibilité des moulins à leurs marges de court terme. Malgré tout, le potentiel de baisse du masoor semble limité par la réticence des stockistes à vendre à bas prix et par une récolte domestique inférieure à celle de l’année dernière. Ce schéma est pertinent pour les pois chiches : une fois que les prix s’approchent de ce qui est perçu comme une zone de valeur, la pression vendeuse tend à s’estomper.

À l’inverse, le ton ferme de l’urad – soutenu par une amélioration des achats et une réduction des ventes des stockistes – montre qu’une demande sélective peut rapidement tendre certains segments du complexe des légumineuses. Pour les pois chiches, un mouvement similaire pourrait se produire si les attentes d’une meilleure demande en juillet se confirment alors que les arrivages continuent de reculer et que les importations restent en deçà de celles de l’an dernier.

Météo & perspectives à court terme

La météo et les perspectives de la nouvelle campagne ne sont pas le principal moteur du marché des pois chiches à la mi‑juin ; les dynamiques de court terme dépendent davantage de l’offre dans la chaîne (ventes aux enchères de la NAFED, stocks restants à la ferme) et du comportement d’achat des moulins. Le commerce des légumineuses étant globalement décrit comme sélectif, le marché des pois chiches devrait osciller dans une fourchette étroite, avec une marge limitée pour des baisses marquées.

À court terme, les ventes en cours d’anciens stocks de chana continueront de plafonner toute reprise immédiate. Au fur et à mesure que ces volumes seront absorbés et que la demande des moulins se normalisera en juillet, le biais de marché pourrait progressivement passer d’un léger pessimisme à un profil plus équilibré, voire légèrement porteur.

Perspective de trading & vue sur 3 jours

• Pour les acheteurs (moulins, conditionneurs) : Profiter de la faiblesse actuelle pour couvrir les besoins de court terme, mais échelonner les achats sur les prochaines semaines afin de capter toute pression supplémentaire liée aux ventes aux enchères de la NAFED.
• Pour les producteurs/stockistes : Éviter de vendre de façon agressive en phase de faiblesse ; la contraction des arrivages et la baisse des importations plaident pour conserver une partie des stocks en vue de la hausse anticipée de la demande en juillet.
• Pour les traders internationaux : Surveiller l’écart de prix entre l’Inde et le Mexique ; l’origine indienne demeure plus compétitive, mais tout ralentissement des ventes aux enchères ou tout renforcement de la demande intérieure pourrait rapidement réduire ces décotes.

Perspective directionnelle sur trois jours : les pois chiches indiens (New Delhi, FOB/FCA) devraient rester légèrement faibles à stables, avec un potentiel de baisse supplémentaire marginal. Les valeurs FOB mexicaines devraient rester fermes à légèrement plus élevées, reflétant une offre export comparativement plus tendue et un intérêt international solide.