Marché du colza : une demande record de tourteaux soutient les graines malgré des prix mitigés

La consommation mondiale de tourteaux de colza devrait atteindre un niveau record en 2025/26, ce qui sous-tend des fondamentaux globalement porteurs pour les graines de colza, même si les prix spot reculent légèrement dans certains origines. La forte demande de l’alimentation animale dans l’UE et le regain d’intérêt d’achats de la Chine sont les piliers clés de ce scénario haussier tiré par les tourteaux. D’octobre 2025 à mars 2026, l’utilisation de tourteaux de colza s’est déjà nettement accrue, et une nouvelle progression est attendue jusqu’en septembre. Les triturateurs tournent activement pour capter des marges favorables et répondre à une demande robuste du secteur de l’élevage, garantissant une offre abondante de tourteaux mais aussi un écoulement régulier des graines. Cela crée un contexte porteur pour la valorisation des graines, même si l’offre régionale, le fret et l’évolution des politiques – en particulier dans le commerce Chine–Canada – déterminent l’orientation des prix à court terme.

Prices

Les offres physiques de colza indiquent un environnement de prix mitigé mais globalement stable début juin 2026. Le colza ukrainien (42 % d’huile min., FCA Odessa et Kyiv) est actuellement indiqué autour de 0,58 EUR/kg, contre 0,60 EUR/kg fin mai, reflétant une légère pression à court terme et une offre compétitive de la mer Noire. Le colza d’origine française FOB Paris se maintient proche de 0,64 EUR/kg, globalement inchangé sur la semaine après une hausse à partir d’environ 0,60 EUR/kg début mai.

Converties sur une base par tonne, les indications actuelles se regroupent approximativement entre 580 EUR/t (Ukraine FCA) et 640 EUR/t (France FOB), en ligne avec les niveaux récents des contrats à terme colza Euronext en EUR. Cela suggère que, malgré un léger assouplissement de certaines positions physiques en mer Noire, l’ensemble du complexe colza européen reste soutenu par une solide demande aval pour l’huile et, surtout, pour les tourteaux.

Supply & Demand

La demande mondiale de tourteaux de colza est le moteur central du marché actuel. Entre octobre 2025 et mars 2026, la consommation mondiale de tourteaux de colza a augmenté d’environ 0,9 million de tonnes sur un an, portée par un accroissement du trituration des oléagineux et une utilisation plus élevée dans les rations pour animaux. La campagne 2025/26 devrait désormais atteindre un record historique d’environ 47,2 millions de tonnes de consommation de tourteaux, soit une hausse annuelle d’environ 2 millions de tonnes.

L’Union européenne reste le moteur de cette expansion. Depuis le début de 2025/26, l’utilisation de tourteaux de colza dans l’UE a augmenté d’environ 0,8 million de tonnes, soutenue par une activité de trituration soutenue et une demande ferme du secteur de l’élevage. Pour la période d’avril à septembre, la demande mondiale de tourteaux pourrait encore progresser de 1,0 à 1,1 million de tonnes, près de la moitié de ce volume supplémentaire – soit environ 0,5 million de tonnes – étant attendue dans l’UE à elle seule.

La Chine réapparaît comme un acheteur important de tourteaux de colza après l’assouplissement des restrictions sur les produits canadiens, ce qui améliore le climat commercial et élargit les opportunités à l’exportation. Les récentes décisions des autorités chinoises de réduire les droits antidumping sur les graines de canola canadiennes et de suspendre les droits punitifs sur les tourteaux de canola jusqu’à fin 2026 renforcent cette tendance et contribuent à normaliser les flux. Cette combinaison d’une utilisation élevée dans l’UE et d’un regain de demande chinoise ancre le marché mondial des tourteaux et, par extension, celui des graines.

Fundamentals & Margins

La consommation record de tourteaux est étroitement liée à des volumes élevés de trituration d’oléagineux. Une activité soutenue de trituration du colza en Europe et dans d’autres régions clés augmente la disponibilité des tourteaux tout en générant un flux régulier d’huile de colza pour les marchés alimentaires et du biodiesel. Tant que les marges de trituration restent positives – soutenues par des prix fermes des tourteaux protéiques et une demande résiliente en huiles végétales –, les triturateurs ont intérêt à maintenir des cadences élevées, ce qui soutient la demande en graines.

Dans le même temps, les bilans mondiaux de colza ne sont pas excessivement tendus, et un approvisionnement régulier en provenance de la mer Noire, de l’UE et du Canada évite une flambée agressive des prix des graines. Cependant, le risque politique entourant le régime d’importation de la Chine pour le canola canadien et les produits liés au colza, ainsi que les conditions météorologiques dans les principales régions productrices, reste un facteur clé à surveiller. Les dernières prévisions météorologiques pour la ceinture de colza de l’UE (France, Allemagne, Pologne) indiquent des températures saisonnièrement douces et des précipitations globalement suffisantes, avec quelques poches de sécheresse locale mais pas de signal de stress généralisé pour l’instant.

Short-Term Outlook

La poursuite de la croissance de l’utilisation de tourteaux de colza entre avril et septembre – jusqu’à 1,1 million de tonnes au niveau mondial – devrait maintenir le marché des tourteaux bien soutenu et, indirectement, étayer les prix des graines. L’UE devrait représenter près de la moitié de cette demande additionnelle, tandis que l’amélioration de l’accès de la Chine à l’offre canadienne ajoute un soutien supplémentaire aux flux commerciaux internationaux.

Pour les graines, cela se traduit par une perspective globalement latérale à ferme en Europe, avec un risque baissier dans les origines où la concurrence à l’exportation est forte et la logistique flexible (par exemple, mer Noire). L’orientation des prix dans les prochaines semaines dépendra des marges de trituration, de la mise en œuvre des nouvelles politiques d’importation chinoises et des premiers signaux sur les perspectives de récolte 2026/27 en Europe, au Canada et dans la région de la mer Noire.

Trading Outlook

• Pour les triturateurs et fabricants d’aliments : Envisager de couvrir une partie des besoins en colza et en tourteaux pour le reste de 2025/26, car la demande record de tourteaux et la fermeté de l’utilisation dans l’UE laissent présager un soutien durable, même si les graines montrent une certaine volatilité à court terme.
• Pour les producteurs : Dans les régions où la base est solide (par exemple, UE, France), des ventes échelonnées profitant de la fermeté actuelle peuvent être prudentes, tout en conservant une certaine exposition au cas où la demande tirée par les tourteaux resserrerait les bilans en graines en fin de campagne.
• Pour les importateurs en Asie et au MENA : Profiter de la stabilité relative actuelle des prix – en particulier les offres ukrainiennes FCA proches de 580 EUR/t – pour sécuriser les besoins à court terme, tout en gardant de la flexibilité face aux possibles variations de base liées aux achats chinois et à l’évolution du fret.

3-Day Directional Price Indication (EUR)