Marché du riz 2026/27 : fondamentaux équilibrés, prix FOB en repli

Les fondamentaux mondiaux du riz pour 2026/27 semblent globalement équilibrés, avec des stocks américains légèrement plus élevés et des disponibilités abondantes à l’échelle mondiale qui plafonnent les prix malgré la persistance des risques liés à la mousson et aux politiques publiques. Le commerce international devrait se maintenir à un niveau record, ce qui souligne la résilience de la demande à l’importation même si certains acheteurs ralentissent brièvement leurs achats. La prochaine campagne débute avec une situation américaine légèrement plus confortable, principalement en raison de stocks de départ plus élevés après des exportations de riz long grain plus faibles l’an dernier. À l’échelle mondiale, l’offre totale est légèrement révisée à la baisse à environ 734 millions de tonnes en raison de stocks d’ouverture réduits en Irak et au Vietnam, mais la production reste solide et est soutenue par une nouvelle récolte record en Inde. Avec un commerce mondial attendu autour de 63 millions de tonnes, les signaux actuels du marché pointent vers une évolution des prix globalement latérale, la météo et les politiques commerciales déterminant si le prochain mouvement sera légèrement haussier ou baissier.

Prices

Les offres FOB en provenance d’Inde et du Vietnam montrent une légère tendance à l’assouplissement entre juin et début juillet, cohérente avec l’idée d’un marché mondial bien approvisionné. À New Delhi, les prix FOB indicatifs ont reculé d’environ 0,01 EUR/kg sur les principaux segments de riz long grain et basmati entre le 20 juin et le 3 juillet, soit une baisse d’environ 10 EUR par tonne, tout en restant historiquement fermes pour les qualités premium. Les prix vietnamiens pour les variétés long blanc et de spécialité ont également diminué d’environ 0,01 EUR/kg sur la même période, reflétant des rapports de prix à l’exportation plus faibles après des pauses temporaires d’importation de la part de grands acheteurs comme les Philippines.

Les prix de référence en Asie confirment l’image d’un marché qui s’est refroidi par rapport à ses pics de 2025 mais qui reste au-dessus des moyennes d’avant 2023. Le riz thaïlandais 5 % brisures se situe autour de 440 USD/tonne en mai 2026, contre 403 USD en avril mais encore en dessous des sommets du début 2025 ; converti, cela correspond à environ 410–420 EUR/tonne.

Supply & Demand

Pour 2026/27, l’offre totale de riz aux États-Unis est prévue en légère hausse en raison de stocks de départ plus importants, après une campagne d’exportations atones, en particulier en long grain. Avec des projections d’utilisation intérieure et d’exportation globalement inchangées, cela se traduit par une petite augmentation des stocks de clôture américains et un équilibre domestique modérément plus confortable. Le prix moyen à la ferme aux États-Unis est estimé autour de 13,50 USD par quintal (cwt) pour 2026/27, contre une estimation révisée de 12,50 USD par quintal en 2025/26, ce qui confirme que, même si les fondamentaux sont équilibrés, les prix restent structurellement plus fermes que dans les années immédiatement avant les chocs.

Au niveau mondial, l’offre totale de riz n’est révisée que marginalement à la baisse à environ 734 millions de tonnes, principalement en raison de stocks d’ouverture réduits en Irak et au Vietnam plutôt que d’un déficit de production. La récolte record de l’Inde reste la pierre angulaire de la disponibilité mondiale, compensant les tensions locales et les préoccupations liées à la météo ou aux politiques dans d’autres pays exportateurs. Le commerce mondial du riz devrait rester à un niveau record de 63 millions de tonnes, ce qui met en évidence une demande sous-jacente robuste ; les données récentes confirment que les canaux d’exportation restent fonctionnels même si certains acheteurs retardent brièvement les appels d’offres ou négocient des prix plus bas.

Fundamentals & Weather

Le marché mondial du riz aborde 2026/27 avec des fondamentaux équilibrés : la production des principaux exportateurs, menée par l’Inde, est suffisamment solide pour couvrir la hausse de la demande et reconstituer une partie du coussin de stocks. En Inde, les commentaires officiels et ceux du commerce soulignent que les stocks totaux publics et privés sont élevés, offrant un tampon face à la volatilité de la mousson et aux effets potentiels d’El Niño. Dans le même temps, les exportations en début de campagne 2026 ont été légèrement plus faibles qu’un an plus tôt, reflétant à la fois des ajustements logistiques et de la demande, mais pas une perte structurelle de compétitivité.

La météo reste le principal facteur de bascule. La mousson du sud-ouest de l’Inde a démarré de façon irrégulière, avec des précipitations inférieures à la normale en juin dans plusieurs États clés du riz, et des analystes locaux avertissent que le schéma pluviométrique de juillet sera déterminant pour la récolte de kharif. Les informations officielles récentes font état de fortes pluies dans certaines régions de l’est et du centre, entraînant des recommandations visant à protéger ou à drainer les pépinières de riz, ce qui souligne le risque à la fois de déficit et d’excès d’humidité selon les zones. En Asie du Sud-Est, les prévisions pour le delta du Mékong et la Thaïlande indiquent un talweg de mousson actif début juillet, apportant des averses fréquentes qui devraient globalement soutenir le développement des cultures mais peuvent perturber temporairement la logistique.

3–6 Month Outlook & Trading View

Avec des stocks de départ solides en 2026/27, une production stable et des volumes d’échanges record, le scénario de base est celui d’un marché mondial du riz globalement latéral jusqu’au quatrième trimestre 2026. Le risque baissier est centré sur une amélioration de la performance de la mousson en Inde et sur la poursuite d’une forte concurrence à l’exportation de la part du Vietnam, du Pakistan et de la Thaïlande, qui pourrait maintenir une pression sur les segments de moindre qualité et le parboiled. Le risque haussier découle d’un éventuel retour des tensions météorologiques en Asie du Sud ou d’un changement de la politique d’exportation indienne qui réduirait les surplus exportables disponibles, en particulier sur le long grain non-basmati.

• Importateurs : Profiter de l’assouplissement actuel des offres FOB en provenance d’Inde et du Vietnam pour étendre la couverture jusqu’à fin 2026, en particulier pour les qualités de riz long grain bas et moyen de gamme, tout en évitant de suracheter le basmati premium, où les hausses de prix sont restées plus tenaces.
• Exportateurs en Inde/Vietnam : Envisager des ventes à terme sélectives aux niveaux actuels, les fondamentaux équilibrés limitant le potentiel de hausse significative, mais conserver un certain volume non couvert en cas de nouveaux chocs liés à la mousson ou aux politiques publiques.
• Utilisateurs industriels (rizeries, FMCG) : Sécuriser une partie des besoins physiques et couvrir les marges lorsque c’est possible, en gardant à l’esprit que les prix à la ferme aux États-Unis restent élevés par rapport aux normes d’avant 2023, même dans un scénario mondial équilibré.

Short-Term Price Indication (Next 3 Days)

• FOB Inde (New Delhi, principaux types long grain & basmati, EUR/kg) : Légèrement en repli à stable ; les récents reculs de 0,01 EUR/kg suggèrent un léger biais baissier si les conditions de mousson se stabilisent.
• FOB Vietnam (Hanoï, long blanc 5 % & spécialités, EUR/kg) : Stable à marginalement plus faible dans un contexte d’offres compétitives et de flexibilité dans le calendrier d’achat des acheteurs.
• Références asiatiques (Thaïlande/Vietnam 5 % brisures, équivalent EUR/tonne) : Globalement en range autour du bas des 400 EUR, les mouvements intrajournaliers devant rester modestes en l’absence de nouveaux titres concernant la météo ou les politiques.