Noix de cajou : FOB Asie stable, Europe plus faible alors que la demande se rééquilibre

Les prix des noix de cajou sont globalement stables jusqu’au 20 mars 2026, avec des niveaux FOB en Inde et au Vietnam inchangés d’une semaine sur l’autre, tandis que les niveaux FCA européens aux Pays-Bas diminuent légèrement. Un temps stable dans les régions de culture clés et une croissance modérée de la demande maintiennent le marché équilibré, avec une légère tendance à la baisse en Europe et des sous-tons fermes en Asie.

Le commerce mondial de la noix de cajou entre en 2026 avec un nouvel élan, soutenu par une demande d’importation ferme dans l’UE et une consommation structurellement croissante aux États-Unis et en Chine. Les valeurs d’exportation vietnamiennes ont diminué d’un mois à l’autre en janvier 2026 après une forte année 2025, mais les tendances de prix globales restent à la hausse par rapport aux moyennes de 2023 à 2024. En Inde, les conditions climatiques récentes variées dans les états producteurs de cajou présentent seulement un risque modéré pour la récolte 2025/26 à ce stade. Les acheteurs européens sont bien approvisionnés via le hub logistique des Pays-Bas, et de légères baisses des prix des noix là-bas indiquent une certaine résistance des acheteurs aux prix récemment élevés.

📈 Prix & Écarts (Tous les valeurs en EUR/kg)

Région	Spécification	Terme	Niveau le plus récent	Évolution WoW
Vietnam (Hanoï)	WW320 FOB	FOB	≈ 6.30	Stable
Vietnam (Hanoï)	WW240 FOB	FOB	≈ 7.15	Stable
Inde (Nouvelle Delhi)	W320 FOB	FOB	≈ 6.40	Stable
Inde (Nouvelle Delhi)	W240 FOB	FOB conventionnel	≈ 6.90	Stable
Pays-Bas (Dordrecht)	WW320 FCA	FCA	≈ 4.60	≈ −1% WoW
Pays-Bas (Dordrecht)	Grades cassées FCA	FCA	≈ 3.20–3.40	≈ −1–2% WoW

Remarque : Conversions indicatives de l’USD à l’EUR basées sur ~1.10 USD/EUR. Arrondi à deux décimales.

🌍 Offre, demande & Flux commerciaux

Le Vietnam, qui gère environ 60 % du commerce mondial des noix de cajou, entre dans l’année 2026 avec une demande sous-jacente plus forte mais un début d’année plus faible en valeurs d’exportation. Les données préliminaires des douanes montrent que le chiffre d’affaires des exportations vietnamiennes de noix de cajou en janvier 2026 a chuté d’environ 25 % d’un mois sur l’autre, entraîné par une forte baisse des expéditions vers la Chine, bien que cela suive une fin d’année 2025 exceptionnellement forte.

La demande de l’UE reste structurellement ferme, avec des importations de 2025 atteignant des niveaux record et les Pays-Bas agissant comme le principal point d’entrée des noix dans l’ouest de l’Europe. Les États-Unis et la Chine continuent d’être les principaux marchés finaux, soutenus en 2026 par la suppression de certains droits de douane sur les importations alimentaires américaines et la reprise continue de la consommation en Chine. Cependant, la concurrence croissante de l’industrie de transformation en expansion de la Côte d’Ivoire limite les augmentations potentielles des offres vietnamiennes et indiennes dans certaines destinations.

📊 Fondamentaux & Météo

Au Vietnam, la météo à court terme autour d’Hanoï et des zones de culture du nord est temporairement chaude avec des périodes de nuages et de légères pluies au cours des trois prochains jours, des conditions qui sont globalement neutres pour la floraison et le développement précoce des noix. Les volumes d’importation de noix brutes au Vietnam ont fortement augmenté tout au long de 2025, indiquant une disponibilité de matières premières abondante pour les transformateurs, bien que les données de décembre 2025 et du début de 2026 montrent une certaine normalisation après des pics précédents.

Pour l’Inde, les évaluations récentes soulignent un risque modéré pour les perspectives de cajou 2025/26 en raison de pluies hors saison au Kerala et d’une sécheresse dans le Maharashtra et le Karnataka, mais aucun signal de perte de rendement majeur jusqu’à présent. La météo à court terme à Delhi est partiellement nuageuse à ensoleillée et chaude saisonnièrement, sans stress immédiat sur la logistique commerciale. Aux Pays-Bas, des conditions printanières fraîches mais stables à Rotterdam soutiennent le bon fonctionnement des ports et des activités d’entrepôt, sans perturbation liée à la météo dans la distribution européenne de noix de cajou.

📌 Facteurs de marché & Perspectives à court terme

• Demande macro : La demande mondiale de noix de cajou devrait croître d’environ 4 à 5 % par an jusqu’en 2027, entraînée par des tendances de snacking et à base de plantes dans l’UE et en Amérique du Nord.
• Structure des prix : Les noix biologiques maintiennent une prime de 40 à 60 % sur les marchés de l’UE et des États-Unis, mais la disponibilité biologique reste limitée, soutenant des différentiels fermes pour les grades biologiques entreposés dans l’UE.
• Coûts & fret : Des coûts de transformation plus élevés au Vietnam et un fret légèrement plus ferme Asie–UE/États-Unis fin 2025 maintiennent un plancher sous les offres FOB jusqu’au début de 2026, même si la demande au comptant diminue.
• Concurrence : L’augmentation des volumes de noix transformées en provenance d’Afrique de l’Ouest, en particulier de Côte d’Ivoire, continue de peser sur les augmentations potentielles des prix à long terme pour les noix d’origine asiatique aux États-Unis et dans l’UE.

📆 Perspectives commerciales & Vue régionale sur 3 jours

• Importateurs (UE/États-Unis) : Utilisez la douceur actuelle des niveaux FCA aux Pays-Bas pour couvrir la demande WW320 et cassée à court terme lors des baisses, mais échelonnez les achats pour le T3/T4 compte tenu des fondamentaux globaux généralement fermes.
• Transformateurs asiatiques : Avec des FOB en Inde/Vietnam stables et un approvisionnement en noix brutes confortable, résistez à des rabais profonds; concentrez-vous sur les primes pour les grades biologiques et supérieurs où la demande de l’UE et des niches au Moyen-Orient reste résiliente.
• Roasters/emballeurs : Verrouillez une part de vos besoins maintenant, surtout pour les biologiques et WW240/WW320, tout en laissant un certain volume ouvert en cas de corrections légères supplémentaires du côté européen.

Perspectives directionnelles sur 3 jours (tous en EUR, directionnelles uniquement) :

• Inde (IN, FOB Nouvelle Delhi) : W320/W240 attendu stable à très court terme, avec un approvisionnement local et des exportations équilibrées.
• Vietnam (VN, FOB Hanoï) : WW320/WW240 et principaux grades cassés devraient rester stables à légèrement fermes alors que les transformateurs surveillent la demande d’exportation après le recul de janvier.
• Pays-Bas (NL, FCA Dordrecht) : Les prix d’entrepôt de l’UE pour WW320 et les grades inférieurs présentent un léger biais faible alors que les acheteurs restent sensibles aux prix et que la couverture au comptant est confortable.