Owies pod presją: słabe kontrakty CBOT, stabilny popyt paszowy w UE
Skrót z rynku owsa: kontrakty terminowe na CBOT lekko w dół pod presją zbóż z regionu Morza Czarnego, podczas gdy ceny owsa paszowego w UE pozostają stabilne. Perspektywy i pomysły handlowe na kolejne 3 dni.
Ceny
Najbliższy kontrakt na owies na CBOT z dostawą w lipcu 2026 ostatnio handlowany był w okolicach 298 USc/bu, o 4,00 centa, czyli ok. 1,3% niżej wobec dnia poprzedniego, przy wąskim dziennym przedziale 296,50–302,00 USc/bu i bardzo niskim wolumenie (4 loty). Terminy dalsze są nieco mocniejsze: grudzień 2026 na poziomie 337,00 USc/bu i marzec 2027 na 343,00 USc/bu, co wskazuje na łagodną strukturę contango na krzywej terminowej.
Przy przybliżonym przeliczeniu 1 EUR = 1,07 USD i 1 buszel owsa ≈ 32 lb (14,5 kg), lipcowy owies jest notowany w pobliżu 195–200 EUR/t. Jest to zbieżne z orientacyjnymi cenami owsa paszowego w UE w okolicach 135 EUR/t loco młyn, co sugeruje, że notowania CBOT nie odbiegają istotnie od poziomów europejskich po uwzględnieniu frachtu i bazy.
Fizyczne oferty odzwierciedlają tę stabilność: niemiecki owies paszowy (14% wilgotności, EXW Drentwede) jest wyceniany na ok. 0,179 EUR/kg, bez zmian w ujęciu tygodniowym, podczas gdy ukraiński owies paszowy (FCA Odessa, 98% czystości) utrzymuje się w okolicach 0,25 EUR/kg, również płasko. Utrzymuje to istotny spread między śródlądowym owsem niemieckim a ziarnem pochodzenia czarnomorskiego, zdominowany raczej przez koszty logistyczne i premie za ryzyko niż przez same ruchy cenowe.
Podaż i popyt
Pogoda pozostaje kluczowym czynnikiem ryzyka w krótkim terminie, ale jej wpływ jest nierównomierny w poszczególnych segmentach zbóż. Historyczna fala upałów we Francji i Europie Zachodniej zagraża uprawom letnim i wcześnie rozwiniętej pszenicy, wspierając ceny na paryskiej giełdzie. Owies jest jednak mniej bezpośrednio dotknięty z uwagi na bardziej północne strefy produkcji i ograniczone powiązania z importerami z regionu Morza Śródziemnego. Jednocześnie eksporterzy z rejonu Morza Czarnego agresywnie wyceniają pszenicę, pośrednio ograniczając potencjał wzrostów dla wszystkich zbóż paszowych.
Szacunek zbiorów pszenicy na Ukrainie został ostatnio podniesiony do 24,1 mln ton, podczas gdy Rosja obniżyła ceny eksportowe i planuje wysłać w czerwcu ok. 2,5 mln ton pszenicy, znacznie powyżej ubiegłorocznego poziomu. Tak silna obecność regionu Morza Czarnego w globalnym bilansie zbóż paszowych ciąży na amerykańskich zbożach, w tym owsie, ponieważ daje kupującym komfort w postaci licznych alternatyw. Silny eksport pszenicy z USA pokazuje, że popyt istnieje, ale obfita podaż z rejonu Morza Czarnego blokuje mocniejszą hossę, która w innych warunkach mogłaby rozlać się także na zboża niszowe.
Po stronie popytu Egipt kontynuuje rekordowe zakupy i import pszenicy, podkreślając solidne globalne zużycie zbóż. Z kolei poprawiające się zbiory w Maroku po latach suszy sugerują gwałtowne ograniczenie importu pszenicy w sezonie 2026/27, szczególnie z UE. Choć udział owsa w tym handlu jest marginalny, ogólny przekaz dla europejskich producentów jest jasny: tradycyjny popyt z Afryki Północnej w mniejszym stopniu pomoże w upłynnieniu nadwyżek, pozostawiając większą presję konkurencyjną w ramach unijnego kompleksu zbóż paszowych.
Pogoda i perspektywa regionalna
W Europie Zachodniej temperatury pozostają wyraźnie powyżej normy w warunkach silnej fali upałów, co budzi obawy o płytko korzeniące się uprawy letnie i stresuje wcześnie zasiane zboża na lżejszych glebach. Wspiera to umiarkowaną premię pogodową w paryskiej pszenicy, ale jak dotąd nie doprowadziło do istotnego zacieśnienia bilansu owsa, biorąc pod uwagę jego silniejszą pozycję w chłodniejszych regionach północnych.
W Ameryce Północnej ostatnie prognozy dla Środkowego Zachodu i północnych równin USA wskazują na lokalnie intensywne opady w perspektywie 7–10 dni, łagodząc krótkoterminowe obawy o suszę, ale jednocześnie zwiększając ryzyko burz i lokalnych opóźnień w pracach polowych. Prognozy dla kanadyjskich prerii, kluczowych dla produkcji owsa regionów, takich jak wschodnia Saskatchewan, zakładają sezonowo łagodne do ciepłych temperatury z przelotnymi opadami, co jest zgodne z ogólnie sprzyjającymi warunkami do wschodów i krzewienia. Ogólnie rzecz biorąc, pogoda pozostaje czynnikiem obserwowanym, a nie bezpośrednim impulsem wzrostowym dla rynku owsa.
Fundamenty i baza
Krzywa kontraktów na owies na CBOT pokazuje umiarkowane contango od lipca 2026 do połowy 2027 r., z najbliższymi miesiącami poniżej 300 USc/bu i terminami dalszymi rosnącymi w okolice 330–340 USc/bu. Taka struktura sygnalizuje wystarczającą podaż w krótkim terminie i odpowiednie zapasy w gospodarstwach, przy czym rynek jest gotów płacić za magazynowanie, ale nie dyskontuje jeszcze poważnego niedoboru w przyszłości.
W UE orientacyjne ceny owsa paszowego na poziomie około 135 EUR/t na kluczowych rynkach, nieco wyższe w ujęciu miesiąc do miesiąca, ale znacząco poniżej poziomów sprzed roku, potwierdzają komfortowy bilans. Niemieckie kwotowania EXW w pobliżu 179 EUR/t oraz ukraińskie oferty FCA w okolicach 250 EUR/t podkreślają rolę frachtu i ryzyka geopolitycznego w kształtowaniu przepływów transgranicznych. Przy pszenicy i jęczmieniu pozostających pod presją konkurencji ze strony regionu Morza Czarnego, owies mierzy się z trudną substytucją przez tańsze zboża paszowe głównego nurtu, co ogranicza potencjał wzrostowy przy braku szoków pogodowych.
Perspektywa rynku i handlu w horyzoncie 3–6 miesięcy
W najbliższych tygodniach rynek owsa prawdopodobnie pozostanie w trendzie bocznym, podążając za ruchami szerszego kompleksu zbożowego zamiast kreować własny, niezależny kierunek. Kombinacja agresywnego eksportu pszenicy z regionu Morza Czarnego, poprawiających się perspektyw zbiorów w Afryce Północnej i jedynie umiarkowanej presji pogodowej w kluczowych regionach uprawy owsa wskazuje na fundamentalnie neutralne do lekko spadkowych otoczenie.
Jednak ekstremalnie niska płynność w kontraktach na owies na CBOT wzmacnia wahania cen w reakcji na doniesienia pogodowe czy makroekonomiczne. Każde trwałe pogorszenie pogody na kanadyjskich preriach lub w północnych stanach USA w fazie wiechowania i nalewania ziarna mogłoby szybko zacieśnić bilans, zwłaszcza jeśli towarzyszyłby temu ponowny wzrost cen pszenicy w Paryżu. Na razie łagodne contango i stabilne ceny fizyczne nie przemawiają za strukturalną hossą, ale potencjał dalszych spadków wydaje się ograniczony przez już silnie obniżone wyceny owsa paszowego w UE.
Rekomendacje handlowe
- Unijni hodowcy/odbiorcy pasz: Wykorzystajcie obecną stabilizację cen owsa EXW w Niemczech (~0,18 EUR/kg), aby wydłużyć pokrycie potrzeb do III kwartału, ale unikajcie agresywnych zakupów terminowych na nowe zbiory, dopóki ryzyka pogodowe w Kanadzie i USA nie staną się jaśniejsze.
- Producenci w Europie Północnej: Rozważcie stopniowe zabezpieczanie sprzedaży przy wzrostach w okolice górnych widełek ostatnich notowań CBOT (>305–310 USc/bu w ekwiwalencie lipcowym), ponieważ silna konkurencja pszenicy z regionu Morza Czarnego ogranicza potencjał wzrostowy dla zbóż niszowych.
- Importerzy w regionie Morza Śródziemnego i na Bliskim Wschodzie: Utrzymujcie zdywersyfikowany portfel zbóż paszowych: łączcie konkurencyjnie wycenianą pszenicę/jęczmień z regionu Morza Czarnego z oportunistycznymi zakupami owsa tam, gdzie sprzyjają temu warunki logistyczne, ale nie opierajcie się na owsie jako głównym źródle wolumenu.