Rynek jęczmienia paszowego stabilny, europejska fala upałów podnosi premię za ryzyko pogodowe

Ceny jęczmienia paszowego pozostają obecnie stabilne do lekko wyższych, jednak silna fala upałów we Francji i Europie Zachodniej dodaje nową premię za ryzyko pogodowe na rynkach zbóż. Płynność na terminowych kontraktach na jęczmień paszowy pozostaje ograniczona, ale notowania na najbliższe terminy podążają za rajdem cen pszenicy wywołanym obawami o plony. Jęczmień coraz częściej handlowany jest jako „naśladowca” pszenicy: historyczna fala upałów we Francji i części Europy Zachodniej wspiera pszenicę na Euronext, a pośrednio również regionalny jęczmień paszowy, mimo wciąż solidnych ocen upraw. Jednocześnie konkurencja ze strony regionu Morza Czarnego w pszenicy i jęczmieniu pozostaje silna, ograniczając potencjał wzrostowy. Oferty spotowe z Ukrainy i Niemiec wykazują jedynie umiarkowane dzienne wzrosty, co sugeruje ostrożny popyt ze strony odbiorców końcowych i wskazuje, że rynek bardziej martwi się logistyką i pogodą niż bezpośrednimi niedoborami podaży.

Ceny

Podstawowa krzywa terminowa jęczmienia paszowego jest płaska do lekko wzrostowej, przy cenach od lipca 2026 do marca 2027 skoncentrowanych w wąskim przedziale, a późniejsze lata są nieco wyżej wyceniane. Ostatnie sesje handlowe nie przyniosły zmian, co podkreśla obecną równowagę między oczekiwaniami podaży a popytem.

Oferty fizyczne potwierdzają obraz umiarkowanej zwyżki. Na Ukrainie jęczmień paszowy w rejonie Odessy (FOB/CPT) kształtuje się w pobliżu 0,19–0,20 EUR/kg, podczas gdy oferty FCA w Odessie i Kijowie obniżyły się w czerwcu z 0,22–0,23 do około 0,19–0,20 EUR/kg. W Niemczech (EXW Drentwede) jęczmień paszowy podrożał z około 0,181 do 0,186 EUR/kg, zbliżając się do unijnych benchmarków jęczmienia paszowego w okolicach 176–198 EUR/t w połowie czerwca.

Podaż i popyt

Obecna europejska fala upałów jest kluczowym krótkoterminowym czynnikiem dla rynku zbóż. Francja oraz duża część Europy Zachodniej i Środkowej znajdują się pod trwałą kopułą gorąca, z temperaturami o 14–18°C powyżej normy i licznymi czerwonymi alertami. Następuje to po rekordowo gorącej wiośnie we Francji i zbiega się z wejściem upraw zbóż w wrażliwe fazy nalewania ziarna i okres przedżniwny.

W przypadku pszenicy oceny upraw we Francji pozostają relatywnie wysokie, na poziomie około trzech czwartych w kategorii dobry do bardzo dobry, ale upały już spowodowały niewielkie pogorszenie. Ten sam wzorzec pogodowy stanowi zagrożenie dla jęczmienia jarego oraz późno dojrzewającego jęczmienia ozimego, szczególnie na lżejszych glebach i w regionach z deficytem wody. Na razie jednak nie widać powtórki ekstremalnych strat plonów z 2003 r., a obecne obawy dotyczą raczej szkód lokalnych i potencjalnych problemów jakościowych niż systemowego niedoboru jęczmienia w UE.

Po stronie eksportu warunki cenowe wciąż kształtują kierunki pochodzenia z regionu Morza Czarnego. Ukraina pozostaje kluczowym dostawcą konkurencyjnego jęczmienia paszowego, choć trwający konflikt i ataki na infrastrukturę nad Morzem Czarnym ograniczają logistykę oraz podnoszą stawki frachtu i premie za ryzyko. Jednocześnie rosyjskie i inne oferty pszenicy z rejonu Morza Czarnego są bardzo agresywne, co ogranicza globalne ceny zbóż paszowych i zawęża potencjał wzrostu cen jęczmienia wynikający wyłącznie z czynników pogodowych.

Fundamenty i powiązania międzyrynkowe

Jęczmień obecnie handlowany jest w cieniu pszenicy. Rajd cen kontraktów na pszenicę w Paryżu napędzany upałami odzwierciedla obawy o zbiory we Francji i Europie Zachodniej, podczas gdy kontrakty na pszenicę w Chicago są pod presją silnej konkurencji z regionu Morza Czarnego oraz wyższych prognoz eksportu dla Ukrainy i Rosji. Ta rozbieżność zawęża różnicę cenową między jęczmieniem a pszenicą w Europie, a jednocześnie czyni jęczmień relatywnie atrakcyjnym składnikiem w niektórych dawkach paszowych, tam gdzie pozwalają na to uwarunkowania logistyczne.

Referencyjne ceny unijnego jęczmienia paszowego w okolicach połowy 170 EUR/t w czerwcu, jedynie nieznacznie poniżej pszenicy paszowej w kilku punktach dostaw, ilustrują tę silną korelację. Jednocześnie fizyczne oferty z Ukrainy pokazują, że ceny na poziomie gospodarstw i portów już skorygowały się w dół względem początku miesiąca, odzwierciedlając ograniczone możliwości eksportowe i silną konkurencję na rynkach docelowych. W rezultacie rynek jęczmienia ma solidne fundamenty, ale kluczowe pozostają zewnętrzne kotwice cenowe (pszenica, fracht, ryzyko wojenne).

Prognoza pogody (kluczowe regiony jęczmienne)

• Europa Zachodnia (Francja, Niemcy, Beneluks): Prognozy wskazują, że obecna fala upałów utrzyma się przez większość tygodnia, z temperaturami dziennymi często powyżej 35–38°C i niewielkimi opadami, co utrzyma wysoki poziom stresu dla jęczmienia i innych zbóż.
• Europa Środkowa i Wschodnia: Upał z Zachodu rozlewa się na Niemcy i część Europy Środkowej, ale warunki są bardziej zróżnicowane, z możliwymi lokalnymi burzami konwekcyjnymi. Ogólnie brak jest sygnałów o natychmiastowej, szerokiej klęsce upraw jęczmienia, choć potencjał plonowania jest na obrzeżach redukowany.
• Morze Czarne (Ukraina, południowa Rosja): Pogoda pozostaje zmienna, z lokalnymi okresami suszy, ale bez jednolitego, skrajnego zjawiska w całym regionie. W przypadku Ukrainy o dostępności jęczmienia eksportowego bardziej decydują obecnie kwestie logistyczne i bezpieczeństwa w rejonie portów niż same warunki w polu.

Perspektywy handlowe i horyzont 3‑dniowy

• Dla kupujących jęczmień (mieszalnie pasz, producenci żywca): Rozważ zabezpieczenie krótkoterminowych potrzeb przy obecnej stabilizacji cen, szczególnie w regionach najbardziej narażonych na dalsze redukcje plonów wskutek upałów. Zachowaj elastyczność, aby skorzystać z ewentualnego zaostrzenia konkurencji ze strony Morza Czarnego, które może ograniczać ceny.
• Dla rolników w Europie Zachodniej: Wykorzystaj rajd cen pszenicy wywołany pogodą, aby zakontraktować część produkcji jęczmienia na 2026 r., zwłaszcza tam, gdzie ryzyko plonów jest wysokie. Pozostaw część wolumenu nieocenioną na wypadek, gdyby fala upałów utrzymała się lub rozszerzyła.
• Dla traderów: Obserwuj spread między jęczmieniem a pszenicą oraz premie frachtowe/ryzykowe z regionu Morza Czarnego. Krótkoterminowo umiarkowana premia pogodowa wydaje się uzasadniona, ale trwalszy ruch w górę prawdopodobnie wymagałby wyraźnych dowodów strat plonów wykraczających poza Francję i kraje ościenne.

3‑dniowa prognoza kierunku (w EUR):

• Jęczmień paszowy w UE (spot, główne huby): Lekko wzrostowe nastawienie, podążające za pszenicą w warunkach trwającej fali upałów.
• Niemcy, jęczmień paszowy EXW: Przeważnie stabilnie do lekko wyżej, przy lokalnej bazie wspieranej przez pogodę i czynniki logistyczne.
• Ukraina, jęczmień FOB/CPT: W dużej mierze bocznie; dalsze wzrosty ograniczane przez bariery eksportowe i silną konkurencję innych zbóż z regionu Morza Czarnego.