Rynek jęczmienia stabilny do mocniejszego: ryzyka Morza Czarnego spotykają falę upałów w UE

Ceny jęczmienia w Niemczech i na Ukrainie utrzymują pod koniec czerwca nieco mocniejszy ton, wspierane przez silniejszy globalny kompleks jęczmienny oraz utrzymujące się ryzyka logistyczne wokół ukraińskiego eksportu przez Morze Czarne, podczas gdy lokalne fale upałów podnoszą premię za ryzyko pogodowe, zamiast jak dotąd wywoływać realne napięcia podażowe. Fizyczne oferty na jęczmień paszowy w północnych Niemczech są w dużej mierze zgodne z unijnymi benchmarkami jęczmienia paszowego, podczas gdy ukraińskie wartości CPT/FOB w rejonie Odessy pozostają zdyskontowane, ale w ostatnich dniach nieco wzrosły, gdy handlowcy ponownie oceniają ryzyka eksportowe i pogodę w początkowym oknie żniwnym.

Prices

Globalne benchmarki jęczmienia wzrosły w ciągu ostatniego miesiąca o ponad 12% i około 8% rok do roku, odzwierciedlając szersze umocnienie na rynku zbóż paszowych. Ostatnie notowania unijnego jęczmienia paszowego wokół Niemiec wynoszą średnio około 176 EUR/t za czerwiec, nieco wyżej niż rok temu i tylko nieznacznie poniżej poziomów z maja.

Na tym tle obecne wskazania spotowe przekładają się w przybliżeniu na następujące poziomy (EUR/t, zaokrąglone):

Umiarkowany wzrost cen CPT/FOB Odessa kontrastuje ze słabszymi poziomami FCA w głębi kraju, co podkreśla, że towar w bezpośrednim sąsiedztwie portów uwzględnia premie logistyczne i bezpieczeństwa, podczas gdy podaż w interiorze pozostaje obfita.

Supply & Demand

Na rynku międzynarodowym podaż jęczmienia jest ciaśniejsza względem wcześniejszych oczekiwań, a wyższe globalne ceny są wspierane przez silny popyt paszowy i problemy pogodowe w kilku pasach upraw zbożowych. W UE Niemcy pozostają kluczowym producentem jęczmienia, z znaczną produkcją w 2024 r. i jedynie niewielkim spadkiem rok do roku, co zapewnia odpowiednią dostępność regionalną, mimo że lokalne ceny gotówkowe lekko się umacniają.

Zbiory jęczmienia na Ukrainie postępują dobrze, a niedawne analizy podkreślają odporność produkcji gospodarstw pomimo narastających wyzwań eksportowych i infrastrukturalnych. Jednak ataki na porty Morza Czarnego i zakłócenia w infrastrukturze energetycznej ograniczyły ogólny eksport zbóż Ukrainy w bieżącym roku marketingowym, spowalniając tempo wysyłek jęczmienia poprzez najtańsze trasy morskie i utrzymując strukturalny dyskonto wobec pochodzenia unijnego.

W ramach UE konkurencja ze strony ukraińskich zbóż wchodzących na rynek wspólnoty pozostaje silna, choć kontyngenty taryfowe na pszenicę do UE na 2026 r. zostały już w pełni wykorzystane, co sygnalizuje zatłoczony korytarz i potencjalne przekierowanie ukraińskiego jęczmienia na alternatywne kierunki lub inne szlaki. Ta kombinacja solidnego potencjału zbiorów, ale ograniczonej logistyki, przemawia za utrzymującą się zmiennością basisu wokół ukraińskich portów.

Weather & Crop Conditions (DE, UA)

Niemcy znajdują się obecnie pod wpływem wyraźnej, wczesnoletniej fali upałów, z temperaturami dziennymi w kilku regionach sięgającymi lub przekraczającymi 35–40°C i ograniczonymi opadami w krótkim terminie. W przypadku jęczmienia, który w kluczowych rejonach jest już w fazie późnego wypełniania ziarna lub blisko zbioru, fala upałów przede wszystkim zwiększa obawy o ryzyko jakości i plonów na lżejszych glebach, dodając do lokalnych cen łagodną premię pogodową, zamiast jak dotąd wywoływać jednoznaczny scenariusz strat.

Na Ukrainie prognoza ogólnokrajowa na 24–26 czerwca zapowiada ciepłe warunki, z temperaturami dziennymi przeważnie w przedziale od połowy 20 do niskich 30°C, lokalnie wyższymi na południu, z towarzyszącymi rozproszonymi burzami, gradem i ulewnymi opadami w niektórych obwodach. Dla jęczmienia w regionach południowych i centralnych taka mieszanka jest generalnie korzystna dla dojrzewania i wczesnych zbiorów, ale może powodować lokalne wyleganie lub opóźnienia prac polowych tam, gdzie wystąpią silne burze.

Fundamentals & Market Drivers

• Silniejszy globalny kompleks: Rosnące międzynarodowe benchmarki jęczmienia i generalnie mocniejsze rynki zbóż paszowych wspierają ceny fizyczne zarówno w DE, jak i UA.
• Ograniczenia eksportu z Morza Czarnego: Utrzymujące się rosyjskie ataki na ukraińskie porty czarnomorskie i infrastrukturę spowalniają przepływy eksportowe oraz zwiększają koszty frachtu i ryzyka, szczególnie dla wysyłek przez Odessę i inne główne porty.
• Wewnętrzny popyt w UE: Stabilny do mocnego europejski popyt ze strony sektora hodowlanego, zwłaszcza w niemieckim sektorze pasz, wspiera krajowe zużycie jęczmienia paszowego, choć konkurencja ze strony innych zbóż paszowych (pszenica, kukurydza) pozostaje silna.
• Premia pogodowa: Upały w Niemczech oraz burzowe, lecz ciepłe warunki na Ukrainie wprowadzają krótkoterminową niepewność co do plonów i jakości, właśnie w momencie, gdy ruszają wczesne żniwa i marketing nowego plonu.

Trading Outlook (next 1–2 weeks)

• Nabywcy w DE: Warto rozważyć zabezpieczenie krótkoterminowych potrzeb w zakresie jęczmienia paszowego przy spadkach cen, ponieważ obecne poziomy EXW wokół 185 EUR/t są jedynie nieznacznie powyżej średnich unijnych i mogą dalej się umacniać, jeśli fala upałów się utrzyma lub wyniki żniw rozczarują.
• Nabywcy w UA / importerzy pochodzenia UA: Wyceny CPT/FOB Odessa pozostają atrakcyjne względem jęczmienia z UE, jednak uczestnicy powinni uwzględnić ryzyko realizacji oraz potencjalne dopłaty frachtowe/ubezpieczeniowe związane z odnowieniem ataków na infrastrukturę portową.
• Producenci w DE i UA: Przy mocniejszych globalnych benchmarkach i pojawiających się lokalnych premiach za ryzyko pogodowe, stopniowe wchodzenie w sprzedaż przy dalszych wzrostach, zamiast agresywnego sprzedawania z wyprzedzeniem na obecnych poziomach, może zachować potencjał wzrostowy na wypadek eskalacji szoków logistycznych lub pogodowych.

3‑Day Regional Price Indication (directional)