Rynek jęczmienia pozostaje stabilny, gdy poprawia się prognoza dostaw z Ukrainy

Rynki jęczmienia są obecnie spokojne, a kontrakty futures dla australijskiego jęczmienia paszowego pozostają stabilne, natomiast fizyczne ceny z Ukrainy również się nie zmieniają. Wczesne prognozy dotyczące zbiorów wskazują na nieco większe zbiory w 2026 roku i komfortowe zapasy. Po niedawnej zmienności w szerszych rynkach zbóż i energii, jęczmień paszowy wkroczył w trend boczny. Kontrakty SFE na jęczmień paszowy z Australii na okres od lipca 2026 do stycznia 2029 nie zmieniły się na dzień dzisiejszy, a ceny eksportowe i krajowe z Ukrainy utrzymywały się stabilnie do końca maja. Jednocześnie przewiduje się, że zbiory jęczmienia w Ukrainie w 2026 roku wzrosną nieco w porównaniu do roku poprzedniego, dzięki przeważająco sprzyjającym warunkom pogodowym, co sugeruje wystarczającą dostawę do eksportu, jeśli logistyka pozostanie funkcjonalna. Na razie rynek handluje równocześnie z dostępną ilością z Morza Czarnego a wciąż silnym globalnym popytem na pasze.

Ceny i struktura futures

Paszowy jęczmień SFE (Futtergerste) wykazuje nadzwyczajnie płaską i stabilną krzywą. W pobliżu lipca 2026 roku cena wynosi 310 AUD/t, stopniowo rosnąc do 330 AUD/t na styczeń 2027, 325 AUD/t na marzec i maj 2027, oraz 341 AUD/t dla kontraktów na styczeń 2028 i styczeń 2029, bez zarejestrowanych dziennych zmian na 1 czerwca 2026 roku i bez widocznego wolumenu handlu.

Przeliczając według wskazówki 1 AUD ≈ 0.60 EUR, oznacza to wąski zakres około 186–205 EUR/t w obrębie wymienionych terminów, co sygnalizuje rynek, który obecnie nie wycenia silnego zaostrzenia ani dużych premii ryzyka wzdłuż krzywej.

Na Ukrainie, najnowsze oferty dla konwencjonalnego jęczmienia paszowego z Odessy i Kijowa również odzwierciedlają stabilność. Jęczmień paszowy (maks. 14% wilgotności, 98% czystości) sprzedawano w połowie i pod koniec maja w okolicach 0.22–0.23 EUR/kg FCA (≈ 220–230 EUR/t), z niewielkim spadkiem na początku miesiąca, podczas gdy jęczmień paszowy FOB z Odessy utrzymywał się w okolicach 0.19 EUR/kg (≈ 190 EUR/t) i nie zmieniał się w tym okresie. To utrzymuje jęczmień z Morza Czarnego w regionalnej konkurencji w stosunku do rynku pasz w Ameryce Północnej i UE, gdzie lokalne wartości gotówkowe ostatnio nieznacznie wzrosły.

Podaż, popyt i pogoda

Ukraina pozostaje kluczowym graczem w zakresie eksportowalnego jęczmienia paszowego. Nowa krajowa prognoza opublikowana 1 czerwca 2026 roku wskazuje na całkowitą produkcję jęczmienia wynoszącą około 5,2 miliona ton w 2026 roku, w porównaniu do 4,9 miliona ton w 2025 roku, dzięki ogólnie sprzyjającym warunkom wzrostu i odpowiedniemu poziomowi wilgotności gleby w głównych regionach zbóż. W połączeniu z znacząco wyższymi zapasami początkowymi w porównaniu do roku marketingowego 2025, sugeruje to komfortową dostępność zarówno dla krajowych użytkowników pasz, jak i dla kanałów eksportowych.

Pogoda na początku czerwca jest sezonowo ciepła, z maksymalnymi temperaturami w zakresie niskich do wysokich 20 °C oraz krótkotrwałymi burzami w obszarach zbóż na Ukrainie, co powinno wspierać rozwój wegetatywny bez wywoływania ostrego stresu cieplnego. Z wyjątkiem przedłużającego się gorącego i suchego okresu na końcu czerwca i w lipcu, prognozy produkcji wydają się wspierać obecny poziom cen.

Ze względu na popyt, międzynarodowy popyt na pasze pozostaje wspierany przez stabilną liczbę zwierząt gospodarskich i wysokie koszty alternatywnych pasz, takich jak kukurydza i mieszanki paszowe. Ostatnie rynki gotówkowe w Kanadzie pokazują wzrost wartości jęczmienia paszowego tydzień po tygodniu, co odzwierciedla solidny popyt krajowy oraz pewną konkurencję ze strony kanałów eksportowych. Jednakże, to regionalne napięcie jeszcze nie przełożyło się na globalny wzrost, częściowo dlatego, że dostawy z Morza Czarnego i Australii wydają się wystarczające.

Fundamenty i nastrój na rynku

Płaska krzywa SFE, brak świeżego wolumenu handlowego oraz stabilne ceny FOB/FCA z Ukrainy wskazują na rynek, który jest ogólnie zrównoważony. Istnieje niewiele dowodów na bliskość niedoboru; zamiast tego, kupujący wydają się komfortowi w pokrywaniu krótkoterminowych potrzeb, podczas gdy producenci wykazują ograniczoną pilność w zabezpieczaniu długoterminowym przy obecnych poziomach carry.

Fundamentalnie, trzy elementy kształtują nastroje:

• Bufor zapasowy: Podwyższone otwarte zapasy jęczmienia na Ukrainie i u innych eksporterów pozostawiają przestrzeń na zaabsorbowanie umiarkowanych wstrząsów pogodowych lub logistycznych bez natychmiastowych wzrostów cen.
• Premia ryzyka pogodowego: Chociaż obecna pogoda na Morzu Czarnym jest łagodna, rynki będą coraz bardziej koncentrować się na opadach w czerwcu–lipcu i potencjalnych falach upałów. Przejście do ciągłej suchości może szybko stromy krzywe kształtu z obecnego.
• Wpływy międzytowarowe: Słabość lub siła pszenicy i kukurydzy, jak również cen energii, nadal będą wpływać na jęczmień poprzez substytucję w mieszankach paszowych oraz przez koszty frachtu i materiałów.

Prognozy handlowe i widok na 3 dni

Rekomendacje handlowe (krótkoterminowe):

• Kupujący pasze (EU i MENA): Wykorzystaj obecną stabilność w zakresie FOB Ukrainy (~EUR 190/t) i FCA na terenie kraju (~EUR 220–230/t) do lekkiego zwiększenia zabezpieczenia na Q3 2026, ale unikaj nadmiernego zobowiązywania się przed jasnymi dowodami zbiorów w lipcu.
• Producenci/eksporterzy (Morze Czarne, Australia): Przy płaskiej krzywej SFE w okolicach EUR 190–205/t i braku wyraźnego czynnika wzrostu, preferowane wydaje się stopniowe zabezpieczanie na wzrostach, a nie przy obecnych poziomach.
• Uczestnicy spekulacyjni: Brak zmienności i płynności na SFE sugeruje postawę czekania i obserwacji; napędy spowodowane pogodą w czerwcu–lipcu mogą oferować lepsze punkty wejścia niż obecny rynek boczny.

3-dniowa prognoza kierunkowa (wskazania w EUR):

• SFE jęczmień paszowy (Australia): Boczny; wskazanie ~EUR 190–200/t, z ograniczonymi katalizatorami dla bliskiego przełomu.
• Jęczmień FOB z Morza Czarnego: Stabilny do lekko mocniejszego; ~EUR 185–195/t, gdy kupujący ostrożnie odbudowują zabezpieczenia przed zbiorami.
• Ukrainian inland FCA (Kijów/Odessa): W dużej mierze stabilny wokół EUR 215–235/t, śledząc ruchy lokalnej logistyki i waluty bardziej niż globalne futures.