Rynek jęczmienia pozostaje stabilny, pod presją podaży z regionu Morza Czarnego

Ceny jęczmienia pozostają obecnie stabilne do lekko słabszych, przy czym kontrakty terminowe na paszowy jęczmień SFE są płaskie w całej krzywej, a ceny gotówkowe w regionie Morza Czarnego znajdują się pod umiarkowaną presją ze względu na obfitą podaż i ospały popyt eksportowy. W krótkim terminie wskazuje to na rynek boczny z lekkim spadkowym nastawieniem, o ile nie pojawią się szoki pogodowe lub regulacyjne. Rynki jęczmienia wchodzą w fazę nowego zbioru w spokojnej, ale wyraźnie niedźwiedziej atmosferze. Australijskie kontrakty terminowe SFE na paszowy jęczmień nie notują dziennych zmian w ramach notowanych serii, co sygnalizuje tryb wyczekiwania wśród zabezpieczających, a nie dotkliwą ciasnotę podaży. W basenie Morza Czarnego słaby popyt oraz znaczące zapasy przechodzące nadal ograniczają ceny ukraińskie, podczas gdy wstępne sygnały z żniw w UE wskazują na wystarczającą podaż i jedynie lokalne ryzyka pogodowe. Ogólnie rzecz biorąc, jęczmień podąża za szerszą słabością na rynku zbóż paszowych, stawiając nabywców w korzystnej pozycji do zabezpieczania dostaw w pobliżu terminu, a producentów – wobec ograniczonych impulsów wzrostowych.

Ceny

Krzywa kontraktów SFE na paszowy jęczmień (Australia) jest wyjątkowo płaska: od lipca 2026 do maja 2027 rozliczenia kształtują się w przedziale około 310–320 AUD/t, przy odroczonych seriach na styczeń 2028 i styczeń 2029 po 336 AUD/t i braku zmian na dzień 30 czerwca 2026 r. Wskazuje to na stabilne oczekiwania cenowe i bardzo niską krótkoterminową zmienność.

Przy orientacyjnym kursie 1 AUD = 0,60 EUR, najbliższe serie SFE na paszowy jęczmień odpowiadają około 186–192 EUR/t, a dalszy koniec krzywej zbliża się do 202 EUR/t. Ogólnie pokrywa się to z referencjami gotówkowymi w UE, takimi jak jęczmień w Hiszpanii po około 189 EUR/t oraz poziomy w Holandii w okolicach 220 EUR/t, co sugeruje brak wyraźnej premii lub dyskonta regionalnego w obecnych warunkach.

Aktualne kwotowania brokerskie pokazują ukraiński jęczmień paszowy w cenie około 169–200 EUR/t w zależności od lokalizacji i warunków, podczas gdy niemiecki jęczmień paszowy z gospodarstwa handluje w pobliżu 180 EUR/t, z niewielkim spadkiem tydzień do tygodnia. Potwierdza to miękki do bocznego trend cenowy w kluczowych kierunkach eksportowych, przy czym oferty z regionu Morza Czarnego pozostają konkurencyjne względem rynków krajowych UE.

Podaż i popyt

Na Ukrainie ceny jęczmienia znajdują się pod presją słabego popytu eksportowego, dużych zapasów przechodzących oraz ostrożnego zainteresowania zakupami nowego zbioru. Ceny eksportowe na porty Morza Czarnego spadły podobno z około 220–222 USD/t do około 200 USD/t, gdy tradycyjni nabywcy z Bliskiego Wschodu ograniczyli zakupy.

Dodatkowa podaż z regionu Morza Czarnego z krajów takich jak Bułgaria jest oczekiwana w sezonie 2026/27 – przy mniejszych zbiorach, ale wyraźnych ambicjach eksportowych na pokrywające się kierunki. Wzmacnia to konkurencję pomiędzy kierunkami pochodzenia i ogranicza możliwość Ukrainy do podnoszenia ofert.

Globalnie jęczmień konkuruje bezpośrednio z pszenicą i kukurydzą w dawkach paszowych. Obfita dostępność zbóż paszowych z regionu Morza Czarnego oraz relatywnie miękkie ceny paszowej pszenicy w UE ograniczają wsparcie wynikające z substytucji na korzyść jęczmienia, utrzymując popyt stabilny, ale niewystarczająco silny, by istotnie zacieśnić bilans.

Fundamenty i pogoda

Płaska krzywa kontraktów terminowych SFE sygnalizuje, że fundamentalnie rynek nie spodziewa się gwałtownych zmian w podaży lub popycie na jęczmień w latach 2027–2029. Skupienie cen kontraktów bliskich i odroczonych w przedziale 10–25 EUR/t sugeruje komfortowe oczekiwane zapasy oraz ograniczone postrzegane ryzyko pogodowe lub regulacyjne w scenariuszu bazowym.

Pod względem pogodowym, zbiory jęczmienia na półkuli północnej postępują w przeważnie korzystnych warunkach. Doniesienia z Europy Wschodniej wskazują na aktywne żniwa jęczmienia ozimego (np. w Polsce), podczas gdy szersze komentarze pogodowe dla zbóż podkreślają fale upałów przeplatane opadami, ale bez ogólnego katastrofalnego wpływu na jęczmień jak dotąd.

Na Ukrainie urzędowe minimalne ceny eksportowe na czerwiec wyznaczają regulacyjne minimum, lecz rzeczywiste sygnały rynkowe pokazują, że słaby popyt zewnętrzny i konkurencja z innymi kierunkami z regionu Morza Czarnego dominują w kształtowaniu cen. Jeśli Chiny zwiększą import jęczmienia z Ukrainy w drugiej połowie 2026 r., jak sugerują niektóre prognozy, może to zacieśnić regionalny bilans i wesprzeć ceny, ale taki popyt nie zmaterializował się dotąd na znaczącą skalę.

Krótkoterminowe perspektywy i pomysły handlowe

W nadchodzących tygodniach rynki jęczmienia prawdopodobnie pozostaną w konsolidacji, przy czym lokalne obawy pogodowe lub problemy logistyczne stanowią główne potencjalne czynniki wzrostowe. W przeciwnym razie obfita podaż z regionu Morza Czarnego oraz sprawny postęp żniw w UE przemawiają za utrzymaniem warunków sprzyjających kupującym.

• Odbiorcy paszowi (UE i MENA): Wykorzystajcie obecną słabość, aby wydłużyć pokrycie na III–IV kw. 2026 r., zwłaszcza z kierunków z regionu Morza Czarnego, gdzie ceny znajdują się blisko ostatnich minimów. Rozważcie zakupy w transzach na wypadek krótkotrwałych zwyżek pogodowych.
• Producenci (UE i Ukraina): Zabezpieczcie część oczekiwanej produkcji 2026/27 na płaskiej krzywej SFE i lokalnych rynkach, aby zablokować obecne poziomy, pozostawiając jednocześnie pewien potencjał wzrostowy poprzez opcje, jeśli są dostępne, biorąc pod uwagę możliwy późnosezonowy popyt ze strony Chin lub niespodzianki pogodowe.
• Traderzy: Monitorujcie różnice bazowe pomiędzy poziomami FOB/CPT w regionie Morza Czarnego a rynkami krajowymi UE; obecny dyskonto sprzyja strategiom zorientowanym na eksport, ale każda zmiana w frachcie, polityce lub przetargach może szybko przetasować kierunki przepływów.

3-dniowy kierunkowy obraz rynku

• Paszowy jęczmień SFE (Australia): Ruch boczny; struktura kontraktów terminowych i zerowa zmiana dzienna wskazują na dalszy płaski handel w okolicach ekwiwalentu 186–192 EUR/t.
• Jęczmień paszowy z regionu Morza Czarnego (Ukraina): Lekko niedźwiedzi; duże zapasy i słaby popyt eksportowy nadal wywierają łagodną presję spadkową, choć znaczna część zniżki może być już w cenach.
• Gotówkowy jęczmień w UE (Hiszpania, Niemcy, Holandia): Głównie ruch boczny; niewielkie umocnienie w Hiszpanii kontrastuje z miększymi cenami z gospodarstw w Niemczech, co pozostawia ogólny ton regionalny neutralny do lekko słabego.