Rynek jęczmienia słabnie, gdy zboża paszowe wpływają na nastroje

Rynki jęczmienia w październiku handlują w słabym, ograniczonym przedziale, przy stabilnych australijskich kontraktach futures oraz spadających cenach paszowych w basenie Morza Czarnego i UE, ponieważ obfite zapasy ziarna i słabe notowania pszenicy ograniczają potencjał wzrostów. Podczas gdy ceny spot jęczmienia na kluczowych rynkach UE i basenu Morza Czarnego pozostają historycznie wysokie, nastroje są coraz silniej obciążane przez niższe ceny pszenicy, kukurydzy i soi, oczekiwania dotyczące wysokich zbiorów jęczmienia w Australii oraz utrzymujące się problemy logistyczne związane z ukraińskim eksportem. Jęczmień paszowy ściśle podąża za szerszym kompleksem paszowym, a kupujący nie spieszą się z zakupami, podczas gdy sprzedający mierzą się z rosnącą konkurencją ze strony alternatywnych kierunków pochodzenia i innych zbóż.

Ceny

Kontrakty futures na australijski jęczmień paszowy na giełdzie w Sydney pozostają stabilne w całej krzywej, przy poziomie 315 AUD/t dla listopada 2026 r. oraz odroczonych miesiącach do stycznia 2029 r. skupionych w przedziale 275–292 AUD/t. Odzwierciedla to brak nowych czynników kierunkowych i bardzo niski wolumen obrotu 21 października 2026 r.

Na rynku fizycznym jęczmień paszowy EXW Drentwede (Niemcy), o maksymalnej wilgotności 14%, był ostatnio notowany po 0.222 EUR/kg 21 października 2026 r., wobec 0.23 EUR/kg dzień wcześniej. Oznacza to umiarkowane osłabienie po trendzie wzrostowym trwającym od końca września.

Oferty ukraińskiego jęczmienia wykazują mieszane zmiany: jęczmień paszowy CPT Odesa wyceniano na 0.144 EUR/kg 20 października (wzrost z 0.137 EUR/kg dzień wcześniej), podczas gdy jęczmień FOB Odesa na paszę dla bydła osłabił się do 0.119 EUR/kg 16 października z 0.123 EUR/kg 9 października, sygnalizując presję na marże wynikającą z kosztów frachtu i ryzyka geopolitycznego.

Najnowsze sygnały z basenu Morza Czarnego wskazują na dalszy, umiarkowany spadek: indeks złożony dla cen jęczmienia FOB w basenie Morza Czarnego wycenia rynek na około wysokie 190 USD/t w okresie 17–21 października 2026 r., nieznacznie poniżej średnich wrześniowych, a jęczmień paszowy w Konstancy (Rumunia) jest wyceniany na około niskie 200 EUR/t dla dostaw w połowie października, co potwierdza słabszy ton w portach eksportowych.       

Podaż i popyt

Pomimo obecnej słabości, podaż jęczmienia pozostaje stosunkowo napięta w niektórych częściach Europy, gdzie ceny pszenicy na rynku fizycznym nadal utrzymują się w wybranych lokalizacjach blisko wieloletnich maksimów. Wsparcie strukturalne wynika ze zmniejszonych zbiorów w kilku krajach UE oraz utrzymującego się silnego popytu eksportowego z Bliskiego Wschodu i Afryki Północnej na unijne zboża paszowe.

Globalnie jednak podaż jest komfortowa. Australia zmierza w kierunku bardzo dużych zbiorów jęczmienia w sezonie 2026/27, przy prognozowanej produkcji tylko nieznacznie niższej niż w ubiegłym roku, lecz wyraźnie powyżej średniej pięcioletniej. Zapewni to obfite nadwyżki eksportowe do Azji i na Bliski Wschód, ograniczając globalne ryzyko cenowe.

Basen Morza Czarnego pozostaje kluczowy dla jęczmienia paszowego: eksport z Rosji i innych krajów regionu nadal płynie, podczas gdy ukraińskie dostawy są utrudniane przez zakłócenia w korytarzach oraz zmieniające się trasy lądowe i alternatywne porty. Ogranicza to wzrost cen, ale zwiększa ryzyko związane z bazą i logistyką, co znajduje odzwierciedlenie w nieco rozbieżnych notowaniach CPT, FCA i FOB dla ukraińskiego pochodzenia.

Czynniki fundamentalne i powiązania między rynkami

Na jęczmień silnie wpływają konkurencyjne zboża paszowe, a obecne nastroje na giełdach pszenicy są zdecydowanie niedźwiedzie. Pszenica w Chicago spadła ostatnio do najniższego poziomu od ponad trzech miesięcy pod presją słabszych cen kukurydzy i soi oraz sprzedaży ze strony funduszy w oparciu o analizę techniczną, przenosząc słabszy kierunek na jęczmień, gdy producenci pasz zmieniają proporcje mieszanek na korzyść najtańszych źródeł energii.

W Europie pszenica na Euronext również wycofała się po nieudanej próbie utrzymania ostatnich maksimów, mimo że ceny fizyczne w Niemczech i Polsce pozostają podwyższone względem długoterminowych średnich. Połączenie wysokich poziomów bezwzględnych ze słabnącymi kontraktami futures zachęca odbiorców końcowych do opóźniania zakupów zabezpieczających, obciążając popyt na jęczmień z bliskim terminem dostawy.

Jednocześnie potencjał eksportowy jęczmienia z UE pozostaje wysoki, wspierany solidnym popytem z Bliskiego Wschodu i Afryki Północnej oraz częściowym odejściem od dostaw z Ukrainy z powodu napięć handlowych i niepewności regulacyjnej. Ogranicza to spadki cen pochodzenia unijnego, ale nie równoważy w pełni globalnego niedźwiedziego tonu wynikającego z dużych zbiorów w basenie Morza Czarnego i Australii.

Pogoda i perspektywy zbiorów

Warunki pogodowe w kluczowych regionach upraw jęczmienia na półkuli południowej są ogólnie sprzyjające. W Australii ostatnie opady w stanach południowych pomogły umocnić perspektywy dużych zbiorów ozimin, choć utrzymujące się niedobory opadów w części Queenslandu i północnej Nowej Południowej Walii oznaczają, że pewne ryzyko dla plonów nadal występuje; ogólne krajowe perspektywy dla jęczmienia pozostają powyżej średniej pięcioletniej.

W Argentynie główne regiony upraw jęczmienia na Pampie Wilgotnej wchodzą w kluczową fazę wiosennego wzrostu przy sezonowo ciepłych i coraz bardziej wilgotnych warunkach, które zazwyczaj wspierają potencjał plonów, o ile w dalszej części sezonu nie wystąpią nadmierne opady. Te ogólnie korzystne warunki na półkuli południowej wzmacniają przekonanie o komfortowej globalnej podaży na początku 2027 r.

Perspektywy handlowe

• Producenci pasz: Przy stabilnych kontraktach futures w Australii oraz spadających cenach eksportowych z basenu Morza Czarnego i UE warto rozważyć umiarkowane wydłużenie pokrycia zapotrzebowania do I kwartału 2027 r., zachowując elastyczność pozwalającą skorzystać z dalszych spadków, jeśli ceny pszenicy i kukurydzy ponownie osłabną.
• Producenci w UE i na Ukrainie: Połączenie słabych globalnych benchmarków i wysokich lokalnych cen fizycznych przemawia za stopniową sprzedażą podczas wzrostów, zwłaszcza w przypadku jęczmienia paszowego niższej jakości, narażonego na konkurencję ze strony pszenicy.
• Importerzy z regionu MENA i Azji: Dywersyfikujcie pochodzenie między basenem Morza Czarnego, UE i Australią, aby wykorzystywać możliwości wynikające z bazy oraz ograniczać ryzyko logistyczne i geopolityczne związane z przepływami z Ukrainy.

3‑dniowe regionalne wskazania cenowe