Rynek jęczmienia słabnie wraz ze spadkiem kontraktów terminowych i obniżką cen w regionie Morza Czarnego

Rynki jęczmienia słabną pod koniec października. Kontrakty terminowe na jęczmień paszowy na australijskiej giełdzie SFE spadły o około 3% w całym szeregu kontraktów na 2027 rok, a ceny spotowe w regionie Morza Czarnego znajdują się pod presją tańszej kukurydzy i śruty słonecznikowej. Obfita podaż nowych zbiorów w Australii oraz słaby popyt eksportowy ze strony kluczowych nabywców ograniczają potencjał wzrostowy, mimo utrzymujących się zagrożeń logistycznych na Morzu Czarnym. Jęczmień paszowy jest notowany w wąskim, lecz lekko zniżkującym przedziale na głównych rynkach pochodzenia. Na australijskiej giełdzie SFE odroczone kontrakty na 2027 rok gwałtownie spadły, podczas gdy ukraińskie poziomy CPT/FOB obniżyły się w ostatnich tygodniach, a następnie ustabilizowały, ponieważ logistyka pozostała trudna, zamiast ulec poprawie. Śródlądowe ceny w UE pozostają relatywnie stabilne, odzwierciedlając lokalne niedobory i ograniczenia frachtowe, jednak coraz silniej konkurują z agresywnymi ofertami z regionu Morza Czarnego oraz tańszymi alternatywnymi zbożami paszowymi.

Ceny

Jęczmień paszowy na australijskiej giełdzie SFE wykazuje wyraźną korektę spadkową 22 października 2026 roku. Najbliższy kontrakt na listopad 2026 pozostaje bez zmian na poziomie 315.00 AUD/t, jednak wszystkie dostawy w 2027 roku spadły podczas jednej sesji o 8.50 AUD/t (około 3%), a kontrakty na styczeń–wrzesień 2027 są obecnie wyceniane na 266.50–271.50 AUD/t, zaś odroczone kontrakty na styczeń 2028–styczeń 2029 na 283.50 AUD/t. Wskazuje to na niższą wycenę ryzyka terminowego przez rynek w warunkach komfortowych oczekiwań podażowych.

Na rynkach fizycznych ceny ukraińskiego jęczmienia paszowego w EUR pozostają słabe. Ostatnie wskazania pokazują:

• Nasiona jęczmienia, pasza dla bydła, pochodzenie UA, Odesa FOB: 0.119 EUR/kg (ostatnia aktualizacja 22 paź; wcześniej 0.119 EUR/kg).
• Nasiona jęczmienia, klasa paszowa maks. 14%, czystość 98%, pochodzenie UA, Kijów FCA: 0.14 EUR/kg (stabilnie w październiku).
• Nasiona jęczmienia, klasa paszowa maks. 14%, czystość 98%, pochodzenie UA, Odesa FCA: 0.15 EUR/kg (spadek z 0.16 EUR/kg w połowie października).
• Nasiona jęczmienia, klasa paszowa maks. 14%, pochodzenie UA, Odesa CPT: 0.138 EUR/kg (22 paź; spadek względem szczytów z początku miesiąca).
• Nasiona jęczmienia, klasa paszowa maks. 14%, pochodzenie DE, Drentwede EXW: 0.222 EUR/kg (21 paź; nieznacznie mniej niż wcześniejsze październikowe notowania w okolicach 0.23 EUR/kg).

Zewnętrzne komentarze rynkowe potwierdzają, że globalny rynek jęczmienia zachowuje słaby ton, przy stabilnych do nieznacznie niższych cenach pasz w UE i regionie Morza Czarnego, podczas gdy kontrakty terminowe ASX/SFE pozostają w większości stabilne do niższych, a nastroje obciążają tańsza kukurydza i inne zboża paszowe. 

Podaż i popyt

Gwałtowny spadek o 3% kontraktów terminowych na jęczmień na SFE w 2027 roku jest zgodny z oczekiwaniami kolejnych dużych zbiorów w Australii w sezonie 2026/27, pozostawiających obfitą nadwyżkę eksportową dla Azji i Bliskiego Wschodu. Najnowsze raporty rynkowe wskazują, że australijska produkcja ma być tylko nieznacznie niższa niż w ubiegłym roku, ale nadal wyraźnie przewyższać średnią pięcioletnią, wzmacniając przekonanie o komfortowej globalnej dostępności jęczmienia paszowego. 

W regionie Morza Czarnego Ukraina nadal boryka się z ograniczonym eksportem morskim z powodu zakłóceń logistycznych związanych z wojną i wysokich kosztów frachtu. Mimo nieco trudniejszej logistyki na korytarzach Morza Czarnego i Dunaju, krajowe ceny ukraińskiego jęczmienia znajdują się pod presją spadających cen kukurydzy i słonecznika, co obniża ogólny koszt racji paszowych i ogranicza popyt na jęczmień jako składnik paszy. 

Popyt na jęczmień paszowy w UE pozostaje relatywnie stabilny, jednak konkurencja importowa i obfita podaż alternatywnych zbóż paszowych ograniczają potencjał wzrostowy. Eksport jęczmienia z UE pozostawał w pierwszej części sezonu w tyle za ubiegłym rokiem, przyczyniając się do odpowiednio zaopatrzonego bilansu europejskiego, nawet gdy w niektórych regionach śródlądowych lokalna dostępność jest mniejsza. 

Czynniki fundamentalne i zewnętrzne

Obecny rynek jęczmienia kształtują trzy nakładające się czynniki: (1) duża podaż z Australii i stabilne kontrakty terminowe SFE; (2) logistyka Morza Czarnego, która pozostaje trudna, ale nie pogarsza się dalej; oraz (3) presja międzytowarowa ze strony tańszej kukurydzy i śruty słonecznikowej na Ukrainie. Łącznie czynniki te utrzymują globalne ceny jęczmienia w słabym, lecz nie załamującym się przedziale.

Na Ukrainie analitycy wskazują na słaby popyt eksportowy na jęczmień paszowy, przy czym wrześniowy popyt krajowy ze strony przetwórców nie wystarcza już do zrównoważenia spadających cen konkurencyjnych zbóż paszowych. Ostatnio ceny popytu eksportowego w walucie lokalnej za dostawy do portów naddunajskich raportowano na poziomie odpowiadającym połowie przedziału 140 USD za tonę dla jęczmienia paszowego, co podkreśla dyskonto, po którym ukraińskie pochodzenie musi być oferowane, aby sprzedać większy wolumen. 

Rosja obecnie nie nakłada cła eksportowego na jęczmień, co sprzyja agresywnym ofertom FOB z rosyjskich portów i wywiera dodatkową presję na poziomy referencyjne Morza Czarnego oraz rynku globalnego.  W UE ceny śródlądowe, takie jak w północnych Niemczech, pozostają relatywnie stabilne w porównaniu z ofertami portowymi, odzwierciedlając lokalny popyt i koszty logistyki, jednak ta premia wydaje się coraz trudniejsza do utrzymania, jeśli przepływy z regionu Morza Czarnego nadal będą odbywać się po obniżonych poziomach. 

Pogoda i perspektywy zbiorów

Warunki pogodowe w kluczowych regionach produkcji jęczmienia są zasadniczo sprzyjające bieżącym perspektywom zbiorów. Australia jak dotąd uniknęła poważnych szoków pogodowych dla upraw jęczmienia w sezonie 2026/27, a prognozy produkcji pozostają solidne i wyższe od średniej pięcioletniej, choć nadal należy monitorować lokalne niedobory wilgoci. 

W regionie Morza Czarnego najnowsze raporty podkreślają ryzyko logistyczne i bezpieczeństwa, a nie pogodę, jako główne ograniczenie. Obecnie nie wskazuje się jednak na ostre zagrożenie pogodowe dla zakładania upraw jęczmienia ozimego na Ukrainie ani w Rosji. W rezultacie krótkoterminowe ruchy cen będą prawdopodobnie silniej zależeć od zmian w logistyce, polityce lub cenach konkurencyjnych zbóż paszowych niż od bezpośredniego szoku podażowego.

Perspektywy handlowe (najbliższe 1–3 tygodnie)

• Nabywcy pasz (UE i region Morza Śródziemnego): Wykorzystać obecną słabość ukraińskich cen FOB/CPT i niższe kontrakty terminowe SFE do zabezpieczenia dostaw bieżących oraz na początek 2027 roku. Potencjał dalszych spadków wydaje się ograniczony bez kolejnej fali obniżek cen kukurydzy lub wyraźnej poprawy logistyki na Morzu Czarnym.
• Producenci (Australia i UE): Rozważyć zwiększenie hedgingu podczas wzrostów w kierunku ostatnich maksimów kontraktów SFE na 2027 rok, biorąc pod uwagę perspektywy dużych zbiorów i konkurencyjną podaż z regionu Morza Czarnego.
• Traderzy (korytarz Morze Czarne/UE): Uważnie monitorować fracht, ubezpieczenia i politykę dotyczącą korytarzy. Każde nowe zakłócenie przepływów przez Morze Czarne mogłoby szybko wesprzeć ceny w UE i regionie Morza Śródziemnego, jednak bez takich szoków poziomy bazowe prawdopodobnie pozostaną pod presją.

3-dniowa regionalna prognoza kierunkowa

• Jęczmień paszowy SFE (Australia): Tendencja boczna do lekko spadkowej po niedawnym spadku o 3% kontraktów na 2027 rok, przy ograniczonej liczbie nowych czynników wzrostowych.
• Ukraina (Odesa CPT/FOB, Kijów FCA): Lekki potencjał spadkowy do stabilizacji, ponieważ słaby popyt eksportowy oraz tańsza kukurydza i słonecznik nadal wywierają presję, choć trudna logistyka może zapobiec gwałtownemu spadkowi. 
• Śródlądowy rynek UE (Niemcy EXW): W większości stabilnie, z umiarkowanym ryzykiem spadkowym, jeśli oferty z regionu Morza Czarnego pozostaną agresywne, a dostępność frachtu się poprawi.