Rynek jęczmienia utrzymuje się stabilnie, gdy szok na rynku pszenicy wspiera segment pasz

Rynki jęczmienia handlują spokojnie, ale z konstruktywnym nastawieniem: rekordowo niska powierzchnia zasiewów pszenicy w USA i ciaśniejsze zapasy pszenicy zapewniają wsparcie międzyrynkowe, podczas gdy podaż z regionu Morza Czarnego pozostaje konkurencyjna. Bieżące i nowozbiorowe ceny jęczmienia są w dużej mierze stabilne w ujęciu EUR, z umiarkowanym umocnieniem w Niemczech i poziomami od płaskich do nieco słabszych na Ukrainie. Obecnie jęczmień podąża za pszenicą. Silny impuls wzrostowy z najnowszych danych USDA dotyczących areału i zapasów podniósł globalne benchmarki pszenicy, wspierając zboża paszowe i poprawiając sentyment na rynku jęczmienia pomimo komfortowej dostępności w najbliższym terminie. Jednocześnie większe zbiory pszenicy w Rosji i aktywny eksport z Ukrainy ograniczają wzrosty cen i zapewniają dobre zaopatrzenie unijnego rynku zbóż paszowych. Przy postępach wczesnych żniw w UE i lokalnie intensywnych opadach w części Europy Południowo‑Wschodniej, krótkoterminowe ryzyko cenowe dla jęczmienia wydaje się lekko przechylone w górę, lecz ograniczone przez obfitą regionalną podaż zbóż.

Ceny

• Australijski jęczmień paszowy na SFE z dostawą w lipcu 2026 jest notowany w okolicach 310 AUD/t, rosnąc do 320 AUD/t na marzec–maj 2027 i 336 AUD/t na styczeń 2028–29, co sygnalizuje umiarkowanie rosnącą krzywą terminową i brak krótkoterminowej presji podażowej.
• Po przeliczeniu przy kursie ~1 AUD = 0,61 EUR oznacza to około 189–205 EUR/t wzdłuż krzywej, zasadniczo zgodnie z obecnymi unijnymi benchmarkami dla jęczmienia paszowego na poziomie około 176–200 EUR/t.
• Na fizycznym rynku spot, ostatnie oferty pokazują ukraiński jęczmień paszowy dla Odessy (CPT/FOB) głównie w przedziale 0,169–0,196 EUR/kg (≈169–196 EUR/t), podczas gdy niemiecki jęczmień paszowy EXW w Drentwede umocnił się z 0,181–0,186 do 0,188 EUR/kg (≈181–188 EUR/t) do 1 lipca.
• Referencyjne ceny jęczmienia paszowego w UE na poziomie około 176 EUR/t za czerwiec pokazują jedynie marginalną zmianę miesiąc do miesiąca, co potwierdza stabilne do lekko mocniejsze otoczenie cenowe w Europie.

Podaż i popyt

• Rynki zbóż reagują przede wszystkim na pszenicę: całkowity areał pszenicy w USA spadł do rekordowo niskiego poziomu, znacznie poniżej oczekiwań, a zapasy pszenicy na 1 czerwca okazały się niższe od prognoz rynkowych, co zapewniło silne wsparcie cen dla kontraktów w Chicago i pośrednio dla jęczmienia paszowego poprzez substytucję w dawkach żywieniowych.
• Mimo to globalna dostępność zbóż pozostaje komfortowa. Prognoza zbiorów pszenicy w Rosji została skorygowana w górę, a eksport zbóż z Ukrainy pod koniec czerwca przekroczył ubiegłoroczne tempo, co podkreśla utrzymującą się konkurencyjność regionu Morza Czarnego i ogranicza potencjał wzrostów cen jęczmienia w Europie.
• W UE ograniczony import pszenicy i wystarczająca własna produkcja wskazują na solidną wewnętrzną podaż zbóż paszowych, podczas gdy Ukraina nadal wysyła pszenicę i zboża grube przez porty Morza Czarnego oraz unijne „korytarze solidarnościowe”, utrzymując dobre zaopatrzenie regionalnych rynków paszowych.
• W przypadku samego jęczmienia Ukraina zakontraktowała już z wyprzedzeniem znaczną część programu eksportowego na sezon 2026/27 (do 700 000 t), a analizy rynkowe wskazują na utrzymujące się ambicje eksportowe z kierunków Morza Czarnego, w tym z Bułgarii i Ukrainy, co pomaga zakotwiczyć ceny wokół obecnych poziomów.

Fundamenty i pogoda

• Krzywa terminowa jęczmienia paszowego na SFE od 2026 do 2029 roku jest płaska do lekko rosnącej, co sugeruje oczekiwania zbilansowanych fundamentów, a nie zbliżającego się niedoboru.
• Analizy dotyczące zbóż grubych w USA wskazują, że zasiewy jęczmienia są w dużej mierze zakończone, a początkowy stan upraw jest przyzwoity, co implikuje normalną dostępność w czasie żniw później w 2026 roku i brak poważnego globalnego sygnału deficytu z Ameryki Północnej.
• W UE i regionie Morza Czarnego ostatnie analizy wskazują na jedynie umiarkowane korekty łącznej produkcji zbóż w sezonie 2026/27, przy prognozowanym wzroście eksportu netto zbóż z UE, co wzmacnia narrację o komfortowej podaży dla użytkowników pasz.
• Ryzyko pogodowe ma charakter lokalny, a nie systemowy: ostrzeżenia przed ulewnymi deszczami w części Bułgarii mogą chwilowo opóźnić żniwa i wpłynąć na jakość niektórych partii jęczmienia, lecz na obecnym etapie nie są postrzegane jako poważne zagrożenie dla plonów.

Perspektywy handlowe

• Nabywcy pasz (unijne integracje drobiarskie, mieszalnie pasz): Obecne poziomy spot w okolicach 175–195 EUR/t pozostają atrakcyjne w świetle ryzyka wzrostowego napędzanego pszenicą. Warto rozważyć stopniowe zabezpieczanie pokrycia na III–IV kwartał 2026, dopóki krzywe SFE i UE pozostają względnie płaskie.
• Sprzedający z gospodarstw (UE i Morze Czarne): Przy ofertach gotówkowych na Ukrainie i w Niemczech stabilnych do lekko mocniejszych oraz wsparciu w tle ze strony pszenicy, utrzymywanie części niesprzedanego jęczmienia z nowego zbioru jest uzasadnione, ale zalecana jest sprzedaż schodkowa przy wzrostach o 5–10 EUR/t powyżej obecnych poziomów, aby ograniczyć ryzyko spadku cen wynikające z obfitej regionalnej podaży zbóż.
• Traderzy: Różnica między jęczmieniem paszowym z regionu Morza Czarnego a niemieckim (około 15–25 EUR/t) nadal wspiera przepływy eksportowe z Ukrainy i sąsiednich kierunków. Warto monitorować bazę względem pszenicy MATIF; każdy dalszy wzrost cen pszenicy bez podobnego ruchu na jęczmieniu może otworzyć możliwości zabezpieczania przy użyciu kontraktów terminowych na pszenicę.

3‑dniowa kierunkowa perspektywa (EUR)

• UE (Niemcy, jęczmień paszowy EXW): Stabilnie do lekko mocniej; oczekiwany przedział ~180–190 EUR/t, gdy siła pszenicy przenika na rynek, ale presja żniwna ogranicza wzrosty.
• Morze Czarne (Ukraina CPT/FOB): W dużej mierze stabilnie; ~170–195 EUR/t z umiarkowanym ryzykiem wzrostowym w przypadku pojawienia się dodatkowego popytu eksportowego, zwłaszcza ze strony kluczowych odbiorców, takich jak Chiny.
• Australijski jęczmień paszowy na SFE (w ekwiwalencie EUR): Ruch boczny w okolicach 190–200 EUR/t; brak istotnych krótkoterminowych czynników poza globalnymi ruchami na pszenicy i wahaniami kursów walut.