Rynek jęczmienia utrzymuje stabilność, podczas gdy ceny spot w UE spadają z poziomów z początku września
Ceny jęczmienia stabilne na australijskim rynku terminowym, podczas gdy jęczmień paszowy w UE spada z poziomów z początku września. Krótkoterminowe ryzyko spadkowe dla sprzedających i okno zakupowe dla odbiorców pasz.
Ceny
Australijski jęczmień paszowy (SFE) porusza się horyzontalnie: wszystkie obserwowane kontrakty 16 września pozostały bez zmian w ujęciu dziennym i wykazały ograniczoną zmienność śródsesyjną. Po przeliczeniu na EUR bieżące poziomy koncentrują się wokół 190–200 EUR/t, przy czym najbliższy wrzesień 2026 znajduje się w dolnej części tego przedziału, a odroczone pozycje, takie jak listopad 2026 oraz styczeń 2028/2029, są bliżej jego górnej granicy.
Na rynkach fizycznych najnowsze europejskie i ukraińskie oferty jęczmienia paszowego z początku i połowy września wskazują na łagodną korektę w dół. Niemieckie ceny EXW Drentwede spadły z około 0.23 EUR/kg pod koniec sierpnia do około 0.22 EUR/kg 15 września, podczas gdy ukraińskie oferty FCA/FOB/CPT w rejonie Odessy i Kijowa obniżyły się z około 0.16–0.17 EUR/kg pod koniec sierpnia do 0.14–0.16 EUR/kg 17 września. Odpowiada to ogólnie poziomowi 140–220 EUR/t w zależności od pochodzenia, przy czym jęczmień z regionu Morza Czarnego utrzymuje dyskonto po uwzględnieniu frachtu względem niemieckich cen śródlądowych.
| Rynek | Specyfikacja | Lokalizacja / Termin | Najnowsza cena (EUR/t) | Trend 1–2 tygodni |
|---|---|---|---|---|
| Australia – SFE jęczmień paszowy wrz 26 | Kontrakty terminowe | Giełda | ≈192–195 EUR/t | Horyzontalny |
| Australia – SFE jęczmień paszowy lis 26 | Kontrakty terminowe | Giełda | ≈196–200 EUR/t | Horyzontalny |
| Niemcy – jęczmień paszowy | 14% wilgotności, EXW | Drentwede | ≈220 EUR/t | Nieznacznie niżej |
| Ukraina – jęczmień paszowy | pasza dla bydła / 14% wilgotności | Kijów FCA / Odessa FOB-CPT | ≈140–160 EUR/t | Nieznacznie niżej |
Podaż i popyt
Płaska krzywa australijskich kontraktów terminowych, z bardzo małymi spreadami między wygaśnięciami we wrześniu 2026 a połową 2027 roku, wskazuje na zasadniczo zbilansowaną lokalną sytuację podaży i popytu. Brak reakcji cenowej oraz zerowy odnotowany wolumen obrotu podczas ostatniej sesji podkreślają wyczekującą postawę zarówno producentów, jak i odbiorców, bez bezpośrednich obaw o niedobory.
W Europie stopniowe osłabienie niemieckich cen EXW od końca sierpnia sugeruje, że presja żniwna i komfortowe zapasy w gospodarstwach przeważają nad potencjalnym wsparciem ze strony walut lub konkurencyjnych zbóż paszowych. Ukraińskie oferty, nadal kształtowane przez regionalne premie za ryzyko i uwarunkowania logistyczne, wykazują podobny wzorzec osłabienia na początku września, wskazując, że zapasy eksportowe są dostępne, a sprzedający są gotowi umiarkowanie obniżać ceny, aby utrzymać przepływy.
Fundamenty i pogoda
Pod względem fundamentalnym jęczmień nadal jest przede wszystkim zbożem paszowym, konkurującym w dawkach z kukurydzą i pszenicą paszową. Obecna relacja cenowa, przy jęczmieniu z regionu Morza Czarnego wycenianym z dyskontem względem niemieckiego produktu krajowego oraz australijskich kontraktach terminowych utrzymujących się w ekwiwalencie około 190–200 EUR/t, sprawia, że jęczmień pozostaje konkurencyjny w wielu recepturach paszowych, szczególnie w sektorze drobiarskim i hodowli bydła.
Warunki pogodowe w głównych regionach upraw jęczmienia na półkuli północnej wchodzą po zbiorach w mniej krytyczną fazę, podczas gdy na półkuli południowej uwaga koncentruje się na warunkach wiosennych i wczesnoletnich dla zbiorów 2026/27. Ponieważ ani w australijskiej krzywej kontraktów terminowych, ani w ostatnich europejskich ruchach cen spot nie odzwierciedla się żaden gwałtowny szok pogodowy, uwaga rynku pozostaje skupiona na tempie popytu, frachcie i wartości względnej wobec innych zbóż paszowych, a nie na bezpośrednim ryzyku plonów.
Perspektywy krótkoterminowe i pomysły handlowe
- Odbiorcy pasz (UE i region Morza Śródziemnego): Niedawne osłabienie cen w Niemczech i na Ukrainie tworzy krótkoterminowe okno zakupowe. Warto rozważyć zwiększenie pokrycia potrzeb na IV kwartał 2026 i I kwartał 2027, dopóki baza pozostaje pod umiarkowaną presją.
- Producenci (Australia i UE): Przy stabilnych kontraktach SFE, które nie sygnalizują niedoborów, utrzymywanie niezabezpieczonych zapasów oferuje w bardzo krótkim terminie ograniczoną premię. Rozsądne wydaje się stopniowe zabezpieczanie przy wzrostach w pobliżu górnej granicy przedziału 190–200 EUR/t w ekwiwalencie.
- Traderzy: Utrzymujące się dyskonto jęczmienia z regionu Morza Czarnego względem wartości EXW w Niemczech podtrzymuje możliwości arbitrażu transgranicznego, jednak logistyka i premie za ryzyko muszą być ściśle zarządzane. Spready wzdłuż australijskiej krzywej oferują obecnie niewielką zachętę do strategii opartych na carry.
3-dniowy kierunek (kluczowe rynki)
- Australijskie kontrakty terminowe SFE na jęczmień paszowy: Neutralnie do lekko słabo; niskie wolumeny i płaska krzywa przemawiają za handlem w przedziale wokół obecnych poziomów.
- Niemiecki jęczmień paszowy EXW: Łagodna tendencja spadkowa w miarę utrzymywania się presji żniwnej i cierpliwej postawy kupujących, jednak w bardzo krótkim terminie potencjał dalszych większych spadków wydaje się ograniczony.
- Ukraiński jęczmień FOB/CPT (Odessa): Nieznacznie słabiej do stabilnie; konkurencja o popyt eksportowy i warunki logistyczne będą kształtować dzienne ruchy silniej niż fundamenty.