Rynek migdałów oczekuje strukturalnej zmiany wraz z rozszerzaniem przez Australię nasadzeń samopylnych sadów

Szybkie przechodzenie Australii na samopylne odmiany migdałów oraz zwiększanie areału wskazują na strukturalnie wyższą odporność podaży, podczas gdy globalne ceny w EUR są nieco niższe, ale stabilizują się dzięki solidnemu popytowi z Azji. Wzrost powierzchni upraw w Australii, połączony z rosnącym udziałem odmian samopylnych wymagających mniejszej liczby uli, przekształca długoterminowe struktury kosztów i ryzyko związane z zapylaniem właśnie w momencie, gdy globalny popyt z Chin, Indii i ze strony konsumentów krajowych pozostaje silny. W krótkim terminie międzynarodowe ceny wciąż zakotwicza Kalifornia, gdzie popyt eksportowy jest solidny, a notowania spot w EUR nieznacznie osłabły w ostatnich tygodniach. Pogoda w kluczowych regionach upraw jest sezonowo ciepła, ale jeszcze nie groźna, dzięki czemu oczekiwania plonów pozostają zasadniczo nienaruszone. Dla handlowców równowaga pomiędzy lekko spadającymi cenami spot a zacieśniającymi się fundamentami w średnim terminie przemawia za ostrożnymi zakupami przy spadkach, a nie agresywną sprzedażą.

Prices

Ceny spot na ziarno migdałowe w kluczowych krajach eksportujących wykazują na początku lipca łagodne osłabienie, choć ogólny obraz jest raczej boczny niż niedźwiedzi. Ostatnie oferty indykatywne przeliczone na EUR sugerują:

Ceny przeliczone po kursie ~1,09 USD/EUR i zaokrąglone do dwóch miejsc po przecinku. W przypadku większości notowanych klas z USA i Hiszpanii nominalne oferty w ich walutach bazowych spadły w ciągu ostatnich dwóch tygodni o ok. 0,5–1%, co sygnalizuje raczej pauzę po wcześniejszym umocnieniu niż wyraźny trend spadkowy.

Supply & Demand

Australia wyłania się jako coraz istotniejszy dostawca strukturalny. Łączny areał nasadzeń migdałów wzrósł z 62 400 hektarów w 2023 r. do 71 900 hektarów, głównie w regionach Riverina, Riverland i Shepparton. Ponad 25% drzew posadzonych w ostatnich trzech latach to obecnie odmiany samopylne, co podniosło ich udział w całkowitych nasadzeniach do 7,5%, zaledwie z 2% w 2023 r.

Ta zmiana znacząco ogranicza zależność od zarządzanego zapylania przez pszczoły w czasie, gdy pszczelarze są pod presją ze względu na roztocza warroa i straty rodzin pszczelich. Niższy popyt na zapylanie w uprawach migdałów powinien uwolnić ule dla innych upraw ogrodniczych i zmniejszyć ryzyko szoków plonów związanych z zapylaniem w przyszłych sezonach. Dla sektora migdałów w praktyce oznacza to zwiększenie bezpieczeństwa podaży i ograniczenie skoków kosztów powiązanych z ograniczoną dostępnością uli.

Globalnie australijski przemysł generuje już ponad 852 mln USD wartości eksportu i zapewnia ponad 10 000 miejsc pracy, wspierany przez solidny popyt z Chin, Indii i rynku krajowego. Kalifornia pozostaje dominującym eksporterem, ale najnowsze szacunki wskazują tam jedynie na nieco mniejsze zbiory i stabilne wysyłki, co sugeruje dobrze zaopatrzony, ale zasadniczo zrównoważony rynek światowy. Popyt na kluczowych rynkach wzrostu, takich jak Indie, nadal podąża za wzrostem dochodów i liczby ludności, absorbując dodatkową podaż bez wywoływania gwałtownych spadków cen.

Fundamentals & Weather

Rosnący udział sadów samopylnych w Australii to istotna strukturalna zmiana w fundamentach rynku. Obniża zmienny koszt zapylania w przeliczeniu na hektar i ogranicza ryzyko operacyjne związane z krajowymi niedoborami pszczół. W dłuższej perspektywie może to wspierać bardziej stabilny wzrost produkcji w Australii, zwłaszcza w rozwijających się ośrodkach takich jak Riverina i Riverland, oraz zapewnić nabywcom bardziej wiarygodne, przeciwsezonowe źródło podaży z półkuli południowej.

Warunki pogodowe w lipcu są sezonowo chłodne w południowych regionach uprawy migdałów w Australii, bez dotychczasowych doniesień o ostrym stresie mrozowym czy suszowym. Oficjalne prognozy klimatyczne wskazują na pewne obszary podwyższonego ryzyka opadów poniżej normy, ale na razie nie na poziomie, który istotnie zmieniłby obecne oczekiwania plonów migdałów w głównych nawadnianych strefach. W Centralnej Dolinie Kalifornii prognozy na początek lipca wskazują na ciepłe do gorących, lecz nie ekstremalne warunki, pozwalając sadom przechodzić przez fazę wypełniania orzechów bez większych obaw o stres cieplny na tym etapie.

Trading & 3‑Day Outlook

• Nabywcy (prażalnie, przemysł cukierniczy, detaliści): Wykorzystajcie ostatnie niewielkie osłabienie cen w EUR do umiarkowanego wydłużenia zabezpieczenia na IV kwartał, szczególnie dla gatunków o wysokim popycie (Nonpareil, Marcona). Unikajcie nadmiernego zabezpieczania, biorąc pod uwagę wciąż obfitą globalną podaż.
• Producenci i eksporterzy: Wzrost areału w Australii oraz nasadzeń samopylnych wzmacnia średnioterminową historię podaży; rozważcie zawieranie kontraktów terminowych przy wzrostowych ruchach cen, zwłaszcza tam, gdzie oszczędności kosztów związanych z pszczołami poprawiają marże.
• Traderzy spekulacyjni: Nastawienie pozostaje łagodnie bycze w średnim terminie ze względu na strukturalną odporność podaży i stabilny popyt azjatycki, ale w krótkim okresie prawdopodobny jest rynek w widełkach; preferowane jest kupowanie przy spadkach zamiast pogoni za krótkoterminowymi skokami.

W perspektywie najbliższych trzech dni handlowych ceny migdałów w EUR na głównych kierunkach eksportowych (Kalifornia oraz Hiszpania do Europy/Azji) powinny pozostawać w trendzie bocznym do lekko rosnącego, przy czym ewentualne ruchy najpewniej ograniczą się do wąskich przedziałów, o ile nie pojawią się nieoczekiwane informacje pogodowe lub frachtowe.