Rynek orzechów włoskich się zacieśnia wraz z rosnącym eksportem łuskanych orzechów z USA i umacniającymi się cenami w Chinach

Wysyłki orzechów włoskich w łupinach z USA są ponad dwukrotnie wyższe niż w poprzednim sezonie, napędzane silnym popytem eksportowym do Turcji, na Bliski Wschód i do Afryki, podczas gdy odbiór w Europie słabnie, a ceny w Chinach wykazują tendencję wzrostową. Wysyłki łuskanego produktu (kernels) również rosną, choć w bardziej umiarkowanym tempie, co utrzymuje szeroką dostępność towaru i na razie ogranicza ryzyko gwałtownego wzrostu cen. Obecny sezon na orzechy włoskie charakteryzuje się silnym, napędzanym eksportem ożywieniem w wysyłkach orzechów w łupinach z USA, przy skumulowanych wolumenach zbliżających się do 300 mln funtów. Silne zakupy ze strony Turcji oraz kilku kierunków na Bliskim Wschodzie i w Afryce Północnej pochłonęły znaczną część dużej nadwyżki podaży z USA, mimo że popyt z Europy i Indii pozostaje słabszy. Jednocześnie przepływy łuskanego produktu nadal rosną stabilnie, a ceny spot na ziarno z Chin i USA są stabilne lub lekko rosnące, co wskazuje na rynek, który stopniowo się zacieśnia, zamiast się przegrzewać.

Prices

Ceny ziarna orzecha włoskiego w Chinach i USA wyrażone w EUR pozostają ogólnie stabilne względem początku lipca, bez istotnych tygodniowych zmian, pomimo silnej dynamiki eksportu orzechów w łupinach. Wyższe ceny lokalne raportowane w Chinach są spójne z solidnym popytem eksportowym i sezonowym pozycjonowaniem przed nowymi zbiorami, jednak aktualne oferty sugerują jak dotąd jedynie umiarkowaną presję wzrostową.

Biorąc pod uwagę wyraźny wzrost eksportu orzechów w łupinach z Kalifornii, obecna stabilność cen ziarna sugeruje, że poziomy zapasów pozostają komfortowe i nabywcy nie rywalizują jeszcze agresywnie o podaż. Jednak wyższe wskazania cenowe w Chinach ograniczają przestrzeń do spadków w krótkim terminie, szczególnie w przypadku lepszych, jaśniejszych klas jakości.

Supply & Demand

Majowe wysyłki orzechów włoskich w łupinach z USA wzrosły do 12 862 funtów, ponad dwukrotnie w stosunku do 5 558 funtów wysłanych rok wcześniej. Głównym motorem były eksporty, które zwiększyły się z 5 229 do 12 498 funtów, podczas gdy krajowy obrót orzechem w łupinach wzrósł o około 11% do 364 funtów, co podkreśla dominującą rolę popytu międzynarodowego w czyszczeniu podaży.

Od początku sezonu skumulowane wysyłki orzechów w łupinach osiągnęły niemal 300 mln funtów, ponad dwukrotnie więcej niż w poprzednim roku. Eksportowe wysyłki w łupinach wzrosły o 114%, a krajowe o 47%, co wskazuje na szeroką poprawę odbioru, choć z wyraźnym przywództwem eksportu. Turcja wyłoniła się jako kluczowy motor wzrostu z niemal pięciokrotnie wyższymi wolumenami, a wysyłki na Bliski Wschód i do Afryki skoczyły o 395%, z 37 mln do 183 mln funtów.

W ramach regionu MENA Zjednoczone Emiraty Arabskie, Algieria, Liban, Irak i Maroko odnotowały silne wzrosty popytu, odzwierciedlając zarówno odbudowę zapasów, jak i potencjalne przekierowanie handlu od innych pochodzeń. Dla kontrastu, europejski popyt na amerykańskie orzechy w łupinach jest nieco słabszy: łączne wysyłki do Europy spadły o około 5%, z 55,8 do 53,1 mln funtów, przy spadku dostaw do Hiszpanii o 13% i wzroście do Włoch o 15%, co sugeruje zróżnicowany obraz wewnątrz bloku.

W Azji zakupy orzechów w łupinach przez Indie są niższe o około 10%, jednak całkowity eksport do regionu Azji i Pacyfiku wzrósł o 5% do 37 mln funtów dzięki silniejszym wysyłkom na inne kierunki, w tym o 88% wyższym dostawom do Wietnamu. Handel transgraniczny w Ameryce Północnej również nabrał tempa, z wysyłkami wyższymi o 44% do 15,8 mln funtów, co wspiera regionalne równoważenie podaży.

Wysyłki ziarna rosną, ale w bardziej umiarkowanym tempie niż w przypadku orzecha w łupinie. Majowy eksport ziarna osiągnął 39 267 funtów, o 23% więcej rok do roku w porównaniu z 31 815 funtami. Eksport ziarna wzrósł o 41%, podczas gdy krajowy obrót ziarna zwiększył się jedynie o 2%, co potwierdza, że to rynek międzynarodowy absorbuje większość wzrostu. Europa pozostaje największym rynkiem zbytu dla ziarna orzecha włoskiego z USA, częściowo kompensując słabszy popyt na produkt w łupinie.

Fundamentals & Weather

Dane wysyłkowe wskazują na wyraźne zacieśnienie dostępności orzechów w łupinach z USA w porównaniu z ubiegłym rokiem, choć całkowita podaż orzechów pozostaje obfita, jeśli uwzględnić ziarno. Podwyższone poziomy zakontraktowanych zakupów orzecha w łupinie raportowane na czerwiec oraz solidne wolumeny eksportu ziarna podkreślają zdrowsze otoczenie popytowe niż w poprzednim sezonie, kiedy zapasy gwałtownie rosły.

Potrzeby importowe Turcji pozostają strukturalnie wysokie pomimo ostatnich korekt stawek celnych, a obecne przepływy handlowe z USA, Chile i innych kierunków podkreślają rolę kraju jako regionalnego hubu konsumpcji orzechów i reeksportu. Najnowsze dane handlowe potwierdzają, że Turcja nadal pozyskuje znaczące wolumeny orzechów w łupinach od wielu dostawców, wspierając silny wzrost wysyłek obserwowany w tym sezonie.

Pogoda w Central Valley w Kalifornii jest sezonowo gorąca i w większości sprzyjająca sadom orzecha włoskiego. Lokalne prognozy wskazują na typowe lipcowe upały, z możliwością temperatur powyżej normy i epizodów ekstremalnych upałów na początku sierpnia, co odzwierciedla ogólnie ciepły, suchy wzorzec letni.

W krótkim terminie taka prognoza pogody sprzyja dobremu wypełnieniu i jakości ziarna, choć dłuższe okresy ekstremalnych upałów mogą stresować drzewa i w ograniczonym stopniu wpływać na plony w słabiej nawadnianych kwaterach. W dłuższym horyzoncie utrzymująca się zmienność klimatu i rosnąca częstotliwość fal upałów pozostają strukturalnym ryzykiem dla sektora sadów drzew orzechowych w Kalifornii, w tym orzechów włoskich.

4–8 Week Outlook & Trading Views

Przy wysyłkach orzechów w łupinach już ponad dwukrotnie wyższych niż rok temu oraz przyspieszającym popycie eksportowym z regionu MENA i części Azji, rynek orzechów włoskich przesuwa się ze stanu nadpodaży w kierunku bardziej zrównoważonego. Niemniej jednak, dalszy wzrost produkcji ziarna oraz obecnie stabilne ceny wskazują, że przejście to odbywa się stopniowo, dając nabywcom ograniczone okno czasowe na zabezpieczenie dostaw w przód po historycznie atrakcyjnych poziomach.

• Importerzy w regionie MENA i Turcji: Rozważcie umiarkowane przedłużenie pokrycia kontraktowego na IV kwartał w zakresie orzechów w łupinie i kluczowych klas ziarna, ponieważ silne obecne zakupy i zacieśniająca się nadwyżka eksportowa z USA ograniczają potencjał spadkowy i zwiększają ryzyko umocnienia cen w dalszej części sezonu.
• Nabywcy europejscy: Przy nieco niższych wysyłkach i dobrej dostępności ziarna utrzymujcie stopniowaną strategię zakupową. Skoncentrujcie się na jasnych połówkach i ćwiartkach, gdzie oferty z Chin i USA pozostają stabilne w EUR, ale bądźcie przygotowani na łagodne umocnienie, jeśli momentum eksportowe z USA się utrzyma.
• Nabywcy azjatyccy (w tym Indie i Wietnam): Ograniczone zakupy Indii i gwałtowny wzrost dostaw do Wietnamu sugerują zmieniające się regionalne przepływy handlowe; nabywcy z elastycznymi preferencjami co do pochodzenia mogą wykorzystać to w negocjacjach, ale nie powinni liczyć na istotnie niższe ceny, biorąc pod uwagę wyższe wskazania z Chin.
• Producenci i przetwórcy: W obliczu poprawionego tempa wysyłek i stabilnych cen priorytetowo traktujcie sprzedaż na aktywne kierunki (Turcja, MENA, Wietnam), monitorując jednocześnie popyt w Europie i sytuację walutową. Przetrzymywanie nadmiernych zapasów starego zbioru w oczekiwaniu na silne wybicie cen wydaje się na tym etapie ryzykowne.

Short-Term 3-Day Price Indication (Directional)

• FOB Dalian (CN kernels, main grades): Ruch boczny do lekko wzrostowego w EUR w ciągu najbliższych trzech dni, wspierany przez stabilny popyt eksportowy i mocne wskazania z rynku krajowego.
• FOB London (US organic halves): Ruch boczny; silne dane o wysyłkach z USA równoważone są nadal komfortowymi zapasami ziarna, co ogranicza krótkoterminowy potencjał wzrostowy.
• FOB New Delhi (IN organic halves): Ruch boczny z lekką tendencją wzrostową, ponieważ Indie ograniczają import orzechów w łupinie, ale utrzymują popyt na segment premium wśród ziarna.