Rynek orzechów włoskich się zacieśnia wraz ze skokowym wzrostem eksportu orzechów w łupinach z USA do MENA i Azji

Amerykańskie wysyłki orzechów włoskich w łupinach są w tym sezonie ponad dwukrotnie wyższe niż w poprzednim, napędzane wybuchowym popytem ze strony Turcji, szerszego Bliskiego Wschodu, Afryki oraz wybranych nabywców azjatyckich, co ogranicza podaż starego zbioru i wspiera ceny. Handel łuskanymi orzechami (kernels) rośnie bardziej umiarkowanie, ale pozostaje solidny – wyższe ceny eksportowe do Europy oraz stabilny popyt ze strony Chin zaczynają tworzyć stopniowe cenowe dno. Silny międzynarodowy popyt przesunął rynkową narrację z zarządzania nadwyżkami w kierunku równoważenia napiętych zapasów starego zbioru z nadchodzącymi nowymi zbiorami. Podwyższone przepływy eksportowe do Turcji, regionu MENA i części Azji szybko uszczuplają zapasy, mimo że Europa i Indie wykazują słabszy odbiór. Na tle gorącej, suchej pogody w Centralnej Dolinie Kalifornii oraz zasadniczo stabilnych cen na rynkach końcowych uczestnicy rynku korygują strategie zabezpieczenia, widząc mniejszy potencjał spadku cen dla kluczowych klas łuskanych orzechów w porównaniu z wcześniejszymi sezonami nadpodaży.

Prices

Silny popyt międzynarodowy przekłada się na wyższe ceny eksportowe amerykańskich łuskanych orzechów, szczególnie do Europy, gdzie orientacyjne oferty wzrosły w ostatnim tygodniu o około 70–160 USD za tonę. Jednocześnie hurtowe ceny orzechów włoskich w USA na rynkach terminalnych pozostają zasadniczo stabilne, z ostatnimi wskazaniami w okolicach 76–106 USD za paczkę w zależności od klasy i rynku, co sugeruje, że większość dostosowania cen zachodzi na poziomie eksportu i kontraktów, a nie krajowych transakcji spot.

Ceny łuskanych orzechów w Chinach są również wspierane przez silny popyt międzynarodowy, co pomaga stabilizować globalne wartości kernels pomimo wciąż obfitej podaży z wielu kierunków pochodzenia. Po stronie konkurencyjnych źródeł, ostatnie wskazania cen FOB na chińskie łuskane orzechy przeliczone na euro pokazują zasadniczo płaski obraz w sierpniu – jasne ćwiartki około 4,15 EUR/kg FOB, a klasy przemysłowe przeważnie między 2,15–3,65 EUR/kg – co wzmacnia obraz rynku konsolidującego się, a nie wyraźnie byczego.

(Ceny przeliczone z ofert w USD przy użyciu przybliżonego kursu 1,08 USD/EUR; wszystkie wartości mają charakter orientacyjny.)

Supply & Demand

Wysyłki amerykańskich orzechów włoskich w łupinach gwałtownie wzrosły w tym sezonie: majowy eksport w łupinach osiągnął 12 498 funtów wobec 5 229 funtów rok wcześniej, a łączne wysyłki w łupinach w tym miesiącu ponad dwukrotnie zwiększyły się do 12 862 funtów. Narastająco od początku sezonu łączna wysyłka w łupinach zbliża się do 300 milionów funtów, ponad dwukrotnie przewyższając poziom z ubiegłego roku, co podkreśla, jak agresywnie redukowane są zapasy.

Wzrost eksportu koncentruje się głównie na Turcji oraz szerszym Bliskim Wschodzie i Afryce. Wysyłki do tych regionów skoczyły o 395% do 183 milionów funtów z 37 milionów funtów, przy czym sama Turcja wyłoniła się jako kluczowy rynek zbytu obok silnych wzrostów w ZEA, Algierii, Libanie, Iraku i Maroku. Wysyłki do regionu Azji i Pacyfiku wzrosły bardziej umiarkowanie – o 5% do 37 milionów funtów, z 88% wzrostem do Wietnamu i 44% wzrostem do Ameryki Północnej do poziomu 15,8 miliona funtów, podczas gdy Indie odnotowały spadek o 10%, a Europa cofnęła się o 5% do 53,1 miliona funtów, w tym 13% spadek do Hiszpanii częściowo zrównoważony 15% wzrostem do Włoch.

Wysyłki łuskanych orzechów rosną w bardziej wyrównanym tempie: majowy eksport kernels zwiększył się o 41% rok do roku, podnosząc łączne wysyłki kernels w miesiącu o 23% – do 39 267 funtów. Europa pozostaje głównym kierunkiem dla kernels, absorbuje około 168,9 miliona funtów w tym sezonie, wspierana rosnącym popytem ze strony segmentu przekąsek i przemysłu przetwórczego, mimo że część nabywców pozostaje wrażliwa na ceny. Ostatnie dane branżowe podkreślają również, że łączne wysyłki kalifornijskich orzechów włoskich przekroczyły wielkość zbiorów 2025/26, co dodatkowo redukuje nadwyżkę zapasów, która wcześniej ciążyła rynkowi.

Weather & Crop Outlook

Pogoda w końcu sierpnia w głównych kalifornijskich rejonach uprawy orzechów włoskich jest gorąca i przeważnie sucha, z dziennymi maksymalnymi temperaturami często w przedziale od ok. 30-kilku do niskich 40-kilku °C (środkowe 90 do niskich 100 °F). Długoterminowe prognozy regionalne wskazują na lato cieplejsze i suchsze niż zwykle, ze szczególnie wysokimi temperaturami w połowie i pod koniec sierpnia.

Dla sadów takie warunki są generalnie sprzyjające dla wypełniania jąder i rozwarcia okryw, o ile nawadnianie jest wystarczające, a stres cieplny jest kontrolowany. Jednak przedłużające się upały zwiększają potrzebę starannego planowania nawadniania i ochrony przed szkodnikami, aby uniknąć strat jakościowych. Przy już kurczących się zapasach starego zbioru z powodu silnego eksportu, ewentualne problemy pogodowe w końcówce sezonu, w okresie zbiorów, mogłyby szybko przełożyć się na bardziej zdecydowanie „bycze” nastroje zarówno na rynku orzechów w łupinach, jak i łuskanych.

Fundamentals & Market Structure

Wyjątkowo mocne tempo eksportu w bieżącym sezonie odzwierciedla zarówno poprawę logistyki, jak i celowe działania amerykańskich handlerów, aby upłynnić towar po kilku latach uciążliwych nadwyżek zapasów. Gwałtowny wzrost wysyłek w łupinach wobec bardziej umiarkowanego wzrostu kernels wskazuje, że wielu nabywców na rynkach wrażliwych cenowo preferuje produkt w łupinach, szczególnie w Turcji, regionie MENA i niektórych kierunkach azjatyckich, gdzie łuskanie i dalsze przetwarzanie może być realizowane lokalnie po niższych kosztach.

Jednocześnie popyt na kernels pozostaje solidny w Europie i Chinach, co wspiera premie dla kluczowych klas używanych w piekarnictwie, wyrobach cukierniczych i mieszankach przekąskowych sprzedawanych w handlu detalicznym. Zmiana kierunków handlu – odejście od Indii i, w pewnym stopniu, od niektórych części Europy – sugeruje strukturalne przewartościowanie geograficzne eksportu amerykańskich orzechów włoskich, które może mieć trwałe konsekwencje dla wzorców frachtu, dostępności kontenerów oraz regionalnych benchmarków cenowych w nadchodzącym roku marketingowym.

Trading Outlook (Next 4–6 Weeks)

• Nabywcy (prażalnie, producenci przekąsek i piekarnie, pakowacze): Rozważcie umiarkowane przedłużenie zabezpieczenia dostaw w okres wczesnego nowego zbioru dla preferowanych klas amerykańskich kernels, zwłaszcza pod programy europejskie i MENA, ponieważ ograniczona nadwyżka zmniejsza potencjał spadku cen względem dwóch ostatnich sezonów. Zachowajcie elastyczność w przełączaniu się między pochodzeniem amerykańskim a chińskim dla frakcji przemysłowych, tam gdzie różnice cenowe to uzasadniają.
• Importerzy w Turcji, MENA i Wietnamie: Biorąc pod uwagę wyjątkowo silne tempo wysyłek do waszych regionów, unikajcie zbytniego redukowania zapasów przed zbiorami; wszelkie wąskie gardła logistyczne lub opóźnienia pogodowe mogą wywołać krótkoterminowe skoki cen podaży orzechów w łupinach.
• Nabywcy europejscy: Przy wysyłkach do Europy nieco niższych rok do roku, ale wciąż solidnym eksporcie kernels, zabezpieczajcie kluczowe potrzeby podczas korekt cenowych w dół zamiast czekać na powtórkę historycznie niskich poziomów wymuszonych nadpodażą; koncentrujcie się na jakości i specyfikacji, gdzie różnice cenowe mogą się poszerzyć, jeśli upały wpłyną na wielkość lub barwę nowego zbioru.
• Producenci i handlerzy: Wykorzystajcie obecne tempo eksportu do zawierania kontraktów terminowych zarówno na orzechy w łupinach, jak i wysokopopytowe klasy kernels, ale zachowajcie ostrożność przed nadmiernym zaangażowaniem, dopóki we wrześniu–październiku nie pojawi się wyraźniejsza widoczność co do plonów i jakości nowego zbioru.

3-Day Directional Outlook (EUR-based)

• Orzechy łuskane pochodzenia USA, Europa (na bazie CIF, równowartość w EUR): Ruch boczny do lekko wzrostowego, gdy nabywcy trawią wyższe oferty i napiętą dostępność starego zbioru; krótkoterminowo widoczny ograniczony potencjał spadku.
• Chińskie kernels, FOB Dalian (EUR/kg): W dużej mierze stabilne wokół obecnych poziomów dla jasnych połówek i kawałków, przy oczekiwanych jedynie marginalnych ruchach, o ile nie pojawią się nowe szoki makro lub FX.
• Orzechy włoskie w łupinach, eksport z USA (EUR/tonę): Lekko wzrostowe nastawienie przy silnym popycie z regionu MENA/Turcji oraz gorącej pogodzie wchodzącej w okres zbiorów, jednak większe zwyżki prawdopodobnie ograniczone do czasu potwierdzenia wielkości i jakości nowego zbioru.