Rynek owsa między presją zboża z Morza Czarnego a ryzykiem upałów w Europie

Ceny owsa stabilizują się na relatywnie niskich poziomach, wspierane przez tanie zboże z rejonu Morza Czarnego oraz wczesne, obfite podażowo żniwa pszenicy w Europie, podczas gdy nadchodzące fale upałów w Europie Zachodniej i Środkowej wprowadzają do rynku dodatkowe ryzyko pogodowe. Najbliższe kontrakty na owies na CBOT nieco się umocniły, ale spready na dalszych terminach pozostają płytkie, sygnalizując komfortową ogólną podaż zbóż pomimo lokalnych obaw pogodowych. Szybkie i wcześniejsze niż zwykle żniwa pszenicy w Europie zwiększają ogólną dostępność zboża i wywierają presję spadkową na ceny zbóż, przy czym pszenica na Euronext pozostaje pod presją wraz z przyspieszającą sprzedażą żniwną. Jednocześnie analitycy dostrzegają potencjał rekordowych plonów zbóż w regionie eksportowym Morza Czarnego, zwłaszcza w Rosji, na Ukrainie, w Rumunii i Bułgarii, co wzmacnia ostrą konkurencję w przetargach importowych i ogranicza wzrost cen owsa przez efekt powiązań między rynkami zbóż. Jednak nowa fala upałów nad Europą Zachodnią i Środkową, po rekordowych czerwcowych temperaturach w krajach takich jak Niemcy i Czechy, rodzi pytania o ostateczne plony i jakość, szczególnie jeśli stres pogodowy przedłuży się na później dojrzewające zboża paszowe.

Ceny

Kontrakt na owies na CBOT z dostawą w lipcu 2026 r. zakończył ostatnią sesję w okolicach 285,75 USc/bu, zyskując około 5,25% wobec poprzedniego dnia, przy niewielkim wolumenie, ale zaznaczając odbicie z ostatnich minimów. Po przeliczeniu przy przybliżonym kursie EUR/USD 1,145 i przeliczniku ok. 36,7 bu/t daje to poziom kontraktu terminowego rzędu 270–275 EUR/t, lokując owies w dolnej połowie ostatniego przedziału wahań i zasadniczo zgodnie ze słabym tonem pozostałych zbóż.

Krajowe notowania owsa paszowego pozostają bardzo miękkie w Europie kontynentalnej. W Niemczech owies paszowy (maks. 14% wilgotności) w Drentwede utrzymuje się na poziomie około 0,179 EUR/kg (≈179 EUR/t) loco magazyn (EXW), bez zmian w drugiej połowie czerwca i na początku lipca. Ukraiński owies paszowy w Odessie jest podobnie stabilny, w okolicy 0,25 EUR/kg (≈250 EUR/t) FCA, co odzwierciedla obfitą regionalną podaż zbóż i ograniczoną logistykę eksportową, a nie napięte fundamenty.

Czynniki podaży i popytu

Żniwa pszenicy we Francji i sąsiednich krajach UE przebiegają szybko i wcześniej niż zwykle, generując istotną presję żniwną w całym kompleksie zbożowym. Uczestnicy rynku raportują, że plony pszenicy miękkiej, których na początku obawiano się jako słabych, poprawiają się wraz z postępem prac kombajnów, utrzymując oczekiwania co do ogólnej podaży zbóż na komfortowym poziomie mimo lokalnych strat. Oceny upraw we Francji pogorszyły się, ale pozostają nieco powyżej poziomu z ubiegłego roku, a tempo żniw znacząco wyprzedza pięcioletnią średnią, wzmacniając dostawy w najbliższym okresie.

Jednocześnie region eksportowy Morza Czarnego zmierza w stronę kolejnego bardzo dużego zbioru zbóż, a analitycy otwarcie dyskutują o możliwości rekordowych żniw pszenicy i zbóż paszowych w Rosji, na Ukrainie, w Rumunii i Bułgarii. Podtrzymuje to silną konkurencję eksportową w kluczowych przetargach, takich jak te organizowane przez Arabię Saudyjską, gdzie kierunki z Morza Czarnego są postrzegane jako najlepiej uplasowani dostawcy. W efekcie utrzymuje się presja cenowa na wszystkie konkurencyjne zboża, w tym owies, ponieważ nabywcy paszowi mogą zastępować go tańszą pszenicą lub jęczmieniem w dawkach żywieniowych.

Dla kontrastu, Czechy spodziewają się spadku całkowitych zbiorów zbóż o około 15,9% rok do roku, do 6,47 mln ton, z powodu wyjątkowej wiosennej suszy, przy czym produkcja pszenicy ma wyraźnie spaść, a ostateczne skutki rekordowych temperatur z końca czerwca nie zostały jeszcze w pełni ujęte. Ilustruje to narastającą wewnątrzeuropejską dywergencję: podczas gdy część regionów korzysta z dobrych plonów, inne borykają się ze znacznymi stratami produkcji, jednak szersza reakcja rynku pozostaje stonowana, ponieważ eksportowe nadwyżki zboża z regionu Morza Czarnego dominują w nastrojach.

Pogoda i ryzyka regionalne

Sytuacja pogodowa dla zbóż staje się coraz bardziej dwustronna. Z jednej strony wcześniejsze sprzyjające warunki podtrzymywały oczekiwania solidnych plonów pszenicy i zbóż paszowych w Europie Wschodniej i regionie Morza Czarnego. Z drugiej strony Europa Zachodnia i Środkowa przygotowują się obecnie na kolejną falę upałów, przy prognozach dla Hiszpanii sięgających nawet 44°C między 6 a 7 lipca, podczas gdy czerwiec przyniósł już rekordowo wysokie temperatury w Niemczech, Czechach i Polsce.

Dla owsa, który jest relatywnie wrażliwy na wysokie temperatury w fazie nalewania ziarna, przedłużające się skoki temperatur mogą obcinać plony lub pogarszać jakość, szczególnie w później rozwijających się uprawach w północnej i środkowej części UE. Rynek jak dotąd reaguje jednak słabo, ponieważ uczestnicy koncentrują się na ogromnej dostępności alternatywnych zbóż z regionu Morza Czarnego. Ewentualna zmiana nastrojów prawdopodobnie wymagałaby wyraźnych dowodów strat plonów w wielu regionach produkcji owsa w UE, a nie pojedynczych epizodów stresu.

Fundamenty i kontekst międzyrynkowy

Rynek owsa jest wyceniany w cieniu większych zbóż. Obfita podaż pszenicy miękkiej we Francji, w połączeniu z dużym potencjałem eksportowym Rosji i Ukrainy, utrzymuje globalne bilanse zbóż na komfortowym poziomie, mimo że niektóre kraje UE raportują spadki związane z pogodą. Niedawne przywrócenie niewielkiej rosyjskiej opłaty eksportowej na pszenicę, ustalonej na 370,10 RUB/t (około 4,20 EUR/t) od 8 lipca, jest zbyt małe, by istotnie ograniczyć przepływy eksportowe i nie zmieniło przewagi konkurencyjnej na korzyść kierunków z UE.

Po stronie popytu paszowego tania pszenica i jęczmień z regionu Morza Czarnego ograniczają potencjał wzrostowy cen owsa. W kluczowych regionach importujących nabywcy mogą elastycznie zastępować różne zboża paszowe, więc duże nadwyżki zboża z Morza Czarnego i agresywne oferty eksportowe hamują budowę premii za ryzyko pogodowe na mniejszych rynkach, takich jak owies. Tak długo, jak logistyka portowa w rejonie Morza Czarnego pozostaje sprawna, a postęp żniw w UE wyprzedza harmonogram, owies prawdopodobnie będzie rynkiem podążającym, z bazami cenowymi w Niemczech i na Ukrainie zakotwiczonymi w pobliżu obecnych poziomów.

Perspektywy handlowe

• Nabywcy pasz (UE): Wykorzystajcie obecne płaskie ceny wokół 175–185 EUR/t EXW w Niemczech do rozszerzenia pokrycia w najbliższym okresie, ale unikajcie nadmiernego wydłużania kontraktów na I kw. 2027, biorąc pod uwagę perspektywę dużego eksportu zbóż z regionu Morza Czarnego i ograniczonej, specyficznej dla owsa ciasnoty podaży.
• Producenci (owies w UE): Rozważcie stopniowe zabezpieczanie sprzedaży przy wzrostach w kierunku 290–300 USc/bu (≈275–285 EUR/t) na CBOT, ponieważ presja międzyrynkowa ze strony pszenicy z Morza Czarnego może powrócić, jeśli europejska fala upałów okaże się krótkotrwała.
• Traderzy: Uważnie śledźcie mapy pogodowe dla Europy w ciągu najbliższych 10–14 dni; przedłużony epizod upałów z wyraźnymi cięciami plonów owsa w północnej i środkowej UE mógłby uzasadniać niewielką premię za ryzyko względem pszenicy i jęczmienia, ale przed „gonieniem” cen w górę konieczne jest potwierdzenie.

3‑dniowy kierunek cen (orientacyjnie)

• Kontrakty terminowe na owies CBOT: Ruch boczny do lekko spadkowego, z oporem w pobliżu bieżących poziomów w otoczeniu ogólnej słabości rynku zbóż.
• Niemiecki owies paszowy (EXW Drentwede): Stabilny; brak bezpośrednich sygnałów ruchów cenowych w miarę zbliżania się żniw i nasilającej się konkurencji ze strony pszenicy.
• Ukraiński owies paszowy (FCA Odessa): Stabilny do lekko słabszego, podążający za regionalnymi ofertami zboża z Morza Czarnego i nastrojami w logistyce.