Rynek słonecznika słabnie, gdy region Morza Czarnego i SAFEX znajdują się pod presją żniw

Rynki nasion słonecznika notowane są słabiej – zarówno kontrakty terminowe SAFEX, jak i fizyczne oferty z regionu Morza Czarnego łagodnieją pod wpływem presji żniwnej, słabszego popytu ze strony przetwórców oraz trwających zakłóceń w eksporcie. Najbliższe kontrakty na SAFEX spadły około 1% 21 sierpnia, podczas gdy rynki gotówkowe w regionie Morza Czarnego i UE wykazują wyraźną korektę spadkową względem szczytów z początku sierpnia. Obecnie widoczne jest zderzenie obfitej dostępności nasion w regionie Morza Czarnego, ryzyk logistycznych i bezpieczeństwa w tym obszarze oraz niejednorodnych warunków pogodowych dla kluczowych upraw. Ceny w UE pozostają generalnie wspierane w pobliżu 500–540 EUR/t, ale oferty ukraińskie i mołdawskie wyraźnie dyskontują ten poziom. Przetwórcy zachowują ostrożność po stronie zakupowej z uwagi na ograniczone marże i konkurencję ze strony alternatywnych olejów roślinnych, co pozostawia rolnikom i handlowcom dylemat, czy obecna słabość stanowi przedżniwowe „okno zakupowe”, czy też wczesny etap głębszej korekty.

Prices

Na SAFEX kontrakty terminowe na nasiona słonecznika z dostawą w sierpniu i wrześniu 2026 zamknęły się 21 sierpnia odpowiednio na poziomie 10 376 i 10 410 ZAR/t, około 1% niżej dzień do dnia, co potwierdza łagodny, lecz szeroko zakrojony ruch spadkowy wzdłuż całej krzywej. Kontrakt na grudzień 2026 również zniżkował o 0,9% do 10 587 ZAR/t, podczas gdy termin na marzec 2027 spadł o 1,3% do 10 081 ZAR/t, co wskazuje, że słabość nie ogranicza się wyłącznie do najbliższych serii.

Przy kursie ok. 20 ZAR/EUR odpowiada to poziomowi około 530–535 EUR/t dla kontraktu SAFEX na grudzień 2026, co jest zbliżone do hiszpańskich i południowoeuropejskich odniesień cenowych dla nasion słonecznika na poziomie około 520–545 EUR/t raportowanych dla sierpnia. Ta parytetowa relacja podkreśla, że eksportowe wartości południowoafrykańskie podążają za szerszym globalnym kompleksem oleistych, zamiast handlować z istotną premią regionalną.

Oferty fizyczne na Ukrainie wyraźnie łagodnieją: cena nasion słonecznika czarnego FCA/Odessa o czystości 98% spadła z 0,62 EUR/kg (620 EUR/t) z końca lipca do 0,49 EUR/kg (490 EUR/t) do 20 sierpnia, co oznacza spadek o około 21%. Nasiona FOB Odessa obniżyły się w tym samym okresie z około 621 do 584 EUR/t, podczas gdy śruta słonecznikowa potaniała z około 605 do 565 EUR/t.

Supply & Demand

W regionie Morza Czarnego podaż nasion słonecznika sezonowo rośnie wraz z początkiem napływu nowego plonu, jednak przerób i eksport z Ukrainy wciąż są utrudnione przez powtarzające się ataki na infrastrukturę i żeglugę na Morzu Czarnym. Skup nasion starego zbioru wyraźnie wyhamował, a ceny dostaw sierpniowych miały według doniesień spaść o 2 000–4 000 UAH/t (około 50–100 EUR/t), potęgując zniżkę już widoczną w ofertach FCA.

W szerszej perspektywie dane powiązane z USDA wskazują, że globalna produkcja nasion słonecznika w sezonie 2025/26 umiarkowanie odbudowała się w porównaniu z poprzednim rokiem deficytowym – zapasy początkowe pozostają niskie, ale zarówno produkcja, jak i całkowite zużycie rosną o około 5%. W sezonie 2026/27 oczekiwany jest wzrost produkcji nasion słonecznika w UE względem poprzedniego sezonu, przy istotnie większej powierzchni zasiewów w kluczowych krajach producentach, takich jak Francja, Rumunia, Bułgaria, Węgry i Hiszpania, po tym jak rolnicy odeszli od zbóż przy słabych warunkach siewu.

Niemniej jednak najnowszy, sierpniowy komentarz USDA podkreśla obniżenie prognozy produkcji nasion słonecznika w UE z powodu gorących i suchych warunków w części Francji i Węgier. Sugeruje to, że choć region wciąż zmierza w kierunku ponadprzeciętnego plonu, ryzyko dalszego, silnego wzrostu podaży uległo złagodzeniu, co zapewnia pewne tło wspierające ceny, mimo że lokalna presja żniwna obniża poziom ofert.

Weather & Crop Conditions

Pogoda stała się w sierpniu bardziej widocznym czynnikiem ryzyka dla kompleksu słonecznikowego. Ukraińskie Centrum Hydrometeorologiczne ostrzegło, że fale upałów wywołane napływem mas powietrza z Afryki oraz nasilająca się susza na początku sierpnia mogą uszkodzić słonecznik, kukurydzę i grykę, a także utrudnić przygotowanie gleb pod uprawy ozime 2027 roku. Choć szczegółowy wpływ na plony nie został jeszcze w pełni oszacowany, ostrzeżenia sugerują potencjalne ryzyko spadku wielkości i jakości zbiorów słonecznika 2026.

W UE oficjalne krótkoterminowe prognozy wciąż opisują generalnie korzystne warunki dla upraw letnich w wielu regionach, pomimo lokalnych epizodów gorącej i suchej pogody. W przypadku słonecznika kluczowe obawy koncentrują się na południowych i wschodnich państwach członkowskich, gdzie kwitnienie i nalewanie ziarna w końcu lipca i na początku sierpnia zbiegło się z upałami i niedostateczną wilgotnością, co może ograniczyć potencjał plonowania, ale niekoniecznie odwrócić rynek z powrotem w stronę scenariusza deficytu.

Fundamentals & External Drivers

Fundamentalnie rynek znajduje się pomiędzy: (1) rosnącą dostępnością nasion na Ukrainie, w Rosji, Rumunii i Bułgarii po odbiciu powierzchni zasiewów; (2) zakłóceniami eksportu i logistyki w regionie Morza Czarnego, które okresowo ograniczają wysyłki oleju słonecznikowego; oraz (3) konkurencją ze strony alternatywnych olejów roślinnych, w szczególności oleju sojowego, który przyciągnął dodatkowy popyt w Indiach i innych krajach importujących, gdy załadunki oleju słonecznikowego z Morza Czarnego były opóźnione.

Tłocznie w UE i regionie Morza Czarnego pozostają stosunkowo ostrożnymi nabywcami. Marże są ściskane przez wysokie koszty energii i logistyki oraz opór konsumentów wobec dalszych podwyżek cen olejów butelkowanych po dwóch burzliwych sezonach. Rynki powiązane, takie jak rzepak i soja, pozostawały w ostatnich tygodniach zasadniczo stabilne do lekko mocniejszych, co tworzy pewne wsparcie dla wartości nasion słonecznika, ale niewystarczające, by zapobiec lokalnym korektom związanym z postępem żniw.

Po stronie popytowej zużycie śruty i nasion słonecznika w paszach i żywności rośnie w umiarkowanym tempie, wspierane przez konkurencyjne ceny wobec innych śrut białkowych. Chińskie oferty na łuskane nasiona słonecznika (do piekarnictwa i konfekcji) na poziomie około 1 080–1 150 EUR/t FOB Pekin pod koniec sierpnia oznaczają niewielkie złagodzenie wobec początku sierpnia, utrzymując ich atrakcyjność dla unijnych branż przekąskowej i piekarniczej, a jednocześnie odzwierciedlając słabsze nastroje konsumentów na świecie.

Market & Trading Outlook

W krótkim terminie bilans ryzyk nadal wskazuje na umiarkowanie niedźwiedzi lub boczny scenariusz cenowy, z pogodą i logistyką w regionie Morza Czarnego jako kluczowymi niewiadomymi. Notowania SAFEX i wartości w regionie Morza Czarnego prawdopodobnie pozostaną pod presją żniw w nadchodzących tygodniach, zwłaszcza jeśli negocjacje dotyczące bezpieczniejszych korytarzy żeglugowych posuną się naprzód i zachęcą rolników do bardziej agresywnej sprzedaży.

• Dla tłoczni: Rozważ stopniowe wydłużanie pokrycia przy spadkach poniżej około 500 EUR/t równoważnika dla dostaw bliskich, zwłaszcza w regionach narażonych na ryzyka podaży z Ukrainy. Nie gonimy za zwyżkami; zamiast tego skalujemy zakupy tam, gdzie dyskonto FCA/FOB wobec wartości krajowych w UE znacząco się poszerza.
• Dla rolników (Morze Czarne/UE): Strategia przetrzymywania starego zbioru wygląda coraz bardziej ryzykownie wobec słabszych ofert i niepewnych przepływów eksportowych. Zabezpieczenie części oczekiwanej produkcji za pomocą kontraktów terminowych lub umów forward na obecnych poziomach może ochronić przed dalszym spadkiem, jeśli logistyka się ustabilizuje, a plony w UE pozytywnie zaskoczą.
• Dla importerów (MENA / Azja): Obecne łagodnienie cen i szeroka baza pomiędzy pochodzeniem ukraińskim/mołdawskim a cenami w UE stwarzają okazję do zabezpieczenia pokrycia na IV kw. 2026 – I kw. 2027. Dywersyfikuj pochodzenie (Morze Czarne, UE, część dostaw z Chin – łuskane nasiona), aby ograniczyć ryzyko logistyczne i geopolityczne.

Rozwój sytuacji pogodowej na Ukrainie i w południowo-wschodniej Europie w ciągu najbliższych 3–4 tygodni wymaga uważnego monitorowania. Utrzymanie się suszy do końca sierpnia i początku września mogłoby wywołać częściowe odbicie notowań kontraktów terminowych i cen gotówkowych, zwłaszcza jeśli wczesne raporty z pola potwierdzą istotne szkody w słoneczniku na etapie kwitnienia i nalewania ziarna.

3‑Day Regional Price Indication (Direction)

• SAFEX sunflower seed (South Africa): Łagodnie niedźwiedzie nastawienie; kontrakty terminowe prawdopodobnie będą lekko osuwać się w dół lub konsolidować w pobliżu obecnego poziomu ~530 EUR/t równoważnika, w miarę utrzymywania się presji ze strony żniw.
• Black Sea (Ukraine/Moldova, FCA/FOB): Ruch boczny do lekko spadkowego; lokalne oferty pozostają pod presją, ale dalsze gwałtowne zniżki są mniej prawdopodobne bez kolejnych negatywnych informacji dotyczących eksportu lub czynników makro.
• EU (Spain, Bulgaria, Romania – ex-farm/DAP): Głównie ruch boczny; możliwe niewielkie osłabienie tam, gdzie żniwa przebiegają sprawnie, jednak potencjał spadkowy jest ograniczony przez wciąż napięte zapasy starego zbioru i niepewny wpływ pogody na plony końcowe.