Rynek słonecznika: słabsze ceny nasion, lecz stabilny olej przy rekordowej podaży z regionu Morza Czarnego

Ceny nasion słonecznika spadają w kluczowych krajach pochodzenia, ponieważ rekordowe zbiory w regionie Morza Czarnego i wysokie zbiory w UE zwiększają podaż, podczas gdy ceny oleju pozostają relatywnie stabilne z powodu utrzymujących się wąskich gardeł logistycznych i ograniczeń w przetwórstwie. Kontrakty terminowe SAFEX na słonecznik nieznacznie osłabły, sygnalizując słabsze nastroje wobec surowych nasion, mimo odpornego popytu na olej i śrutę. Rynek słonecznika wchodzi w połowę listopada z wyraźnym rozbieżnym trendem między obfitą dostępnością nasion a nadal wspieranymi cenami produktów przetworzonych. Południowoafrykańskie kontrakty SAFEX na sezon 2026/27 nieznacznie spadły podczas ostatnich sesji, podczas gdy fizyczne notowania nasion z regionu Morza Czarnego i UE wykazują lekką presję spadkową ze względu na obfite zbiory regionalne. Jednocześnie atrakcyjne marże przerobu oraz ryzyka infrastrukturalne w Ukrainie i Rosji zapewniają relatywnie lepsze wsparcie cenom oleju słonecznikowego i śruty. W Europie ceny na poziomie gospodarstw i FOB ustabilizowały się po wcześniejszych spadkach, co sugeruje, że nabywcy są coraz lepiej zabezpieczeni na potrzeby krótkoterminowe.

Ceny

Kontrakty terminowe SAFEX na słonecznik 9 listopada 2026 r. odnotowały niewielkie dzienne straty na większości kontraktów na sezon 2026/27. Najbliższy kontrakt Nov 26 zamknął się na poziomie 10 000 ZAR/t, o 0,8% niżej dzień do dnia, podczas gdy Dec 26 wyniósł 10 040 ZAR/t (‑0,7%), a May 27 9 326 ZAR/t (‑0,6%), potwierdzając nieco słabszy krótkoterminowy trend południowoafrykańskich notowań papierowych.

Na rynkach fizycznych ceny nasion słonecznika FCA w Ukrainie pozostają stabilne na poziomie 0,38 EUR/kg w Odessie i 0,40 EUR/kg w Kijowie, podczas gdy nasiona pochodzenia mołdawskiego z dostawą FCA Rheinfelden Herten wyceniane są na 0,45 EUR/kg. Bułgarskie czarne nasiona słonecznika FCA w Sofii są kwotowane po 0,44 EUR/kg, a paskowane nasiona bułgarskie FOB Sofia po 0,74 EUR/kg. Łuskane jądra jakości piekarniczej kosztują około 0,90 EUR/kg FCA Dnipro (UA) i 1,07 EUR/kg FCA Berlin (pochodzenie BG).

Śruta słonecznikowa FOB Odessa jest wyceniana na 0,527 EUR/kg, co odzwierciedla pewne niedawne osłabienie względem wcześniejszych poziomów. Surowy olej słonecznikowy CPT Odessa kosztuje 1,032 EUR/kg, nieco mniej niż w połowie października, lecz nadal znajduje wsparcie w solidnych marżach przerobu i regionalnym popycie eksportowym.

Podaż i popyt

Region Morza Czarnego pozostaje głównym czynnikiem kształtującym światowe fundamenty rynku słonecznika. Ukraina niemal zakończyła zbiory słonecznika w 2026 r., a produkcję szacuje się na około 12 mln ton lub więcej, powyżej poziomu z ubiegłego sezonu, podczas gdy moce przerobowe są okresowo ograniczane przez ataki na infrastrukturę olejarską. Rosja oraz szerszy obszar Morza Czarnego, Dunaju i Bałkanów również zbierają duże plony, zwiększając całkowitą regionalną produkcję nasion słonecznika do poziomów bliskich rekordowym.

Na Ukrainie oficjalne i analityczne źródła potwierdzają prawidłowy przebieg ogólnej produkcji zbóż i roślin oleistych, przy czym oczekuje się, że całkowite zbiory w 2026 r. będą zbliżone do średniej, mimo zakłóceń związanych z wojną. Rynki UE, szczególnie Hiszpania i Bułgaria, wykazują podwyższone, lecz stabilizujące się ceny nasion słonecznika, odzwierciedlające dobre lokalne zbiory i konkurencję ze strony dostaw z regionu Morza Czarnego. Obfita dostępność nasion kontrastuje z nadal silnym popytem ze strony przetwórców, którzy korzystają z korzystnych marż między nasionami a olejem oraz nasionami a śrutą.

W Republice Południowej Afryki umiarkowana korekta spadkowa kontraktów SAFEX wskazuje na komfortowe oczekiwania dotyczące krajowej podaży w sezonie 2026/27, częściowo związane z silną konkurencją regionalną ze strony nasion oleistych importowanych lub powiązanych z parytetem importowym. Jednocześnie światowy popyt na oleje roślinne jest ograniczany przez niższe ceny ropy naftowej i słabszą ekonomikę biodiesla, co ogranicza potencjał wzrostowy cen oleju słonecznikowego mimo solidnych przepływów fizycznych.

Fundamenty i pogoda

Zasadniczo rynek słonecznika charakteryzuje się:

• Rekordowymi lub niemal rekordowymi zbiorami słonecznika w Ukrainie, Rosji i części UE, zwiększającymi eksportową podaż nasion i oleju.
• Wysokim wykorzystaniem mocy przerobowych tam, gdzie infrastruktura jest sprawna, lecz także selektywnymi wąskimi gardłami w ukraińskim przetwórstwie i logistyce eksportowej, które wywierają presję na krajowe ceny nasion, jednocześnie wspierając ceny oleju FOB.
• Konkurencyjnymi cenami śruty słonecznikowej względem śruty sojowej, co zachęca do jej stosowania w mieszankach paszowych, szczególnie w Europie i na Bliskim Wschodzie.
• Słabszymi rynkami energii i obfitą podażą konkurencyjnych olejów roślinnych, które ograniczają wzrosty cen oleju słonecznikowego i średnioterminowo ograniczają marże przerobu.

Pogoda w kluczowych obszarach produkcji w regionie Morza Czarnego jest sezonowo chłodniejsza, lecz w dużej mierze sprzyja późnym pracom żniwnym i uzupełnianiu wilgotności gleby; w najnowszych aktualizacjach regionalnych nie wskazano bezpośrednich zagrożeń dla pozostałych pól słonecznika ani wczesnych zasiewów w 2027 r. W nadchodzących tygodniach krótkoterminowe ryzyka logistyczne i ewentualna eskalacja uszkodzeń infrastruktury pozostają większym zagrożeniem dla bilansu słonecznika niż pogoda.

Perspektywy handlowe (najbliższe 2–4 tygodnie)

• Nabywcy nasion (UE, MENA): Obecne ceny nasion FCA i FOB wskazują na umiarkowanie niedźwiedzie nastawienie; warto rozważyć zwiększenie pokrycia przy spadkach, szczególnie w przypadku dostaw z Ukrainy i Bułgarii, monitorując jednocześnie koszty frachtu i ubezpieczenia z regionu Morza Czarnego.
• Przetwórcy: Przy spadających benchmarkach SAFEX i cenach nasion z regionu Morza Czarnego, lecz relatywnie lepiej wspieranych cenach oleju i śruty, marże przerobu pozostają atrakcyjne; zabezpieczenie zakupów nasion względem terminowej sprzedaży oleju może ograniczyć ryzyko marży.
• Producenci: Biorąc pod uwagę presję wynikającą z rekordowej podaży regionalnej, przechowywanie niesprzedanych nasion wiąże się z ryzykiem spadku cen; ukierunkowana sprzedaż w okresach ograniczonej dostępności frachtu lub zakłóceń logistycznych może przynieść okresową poprawę bazy.
• Uczestnicy spekulacyjni: Niewielki contango i niedawna słabość SAFEX sugerują ograniczony krótkoterminowy potencjał wzrostowy; strategie przemawiają raczej za sprzedażą podczas wzrostów niż za podążaniem za spadkami, przy jednoczesnym monitorowaniu ruchów na rynku energii i olejów roślinnych napędzanych czynnikami makroekonomicznymi.

Perspektywa kierunkowa na 3 dni

• Kontrakty terminowe SAFEX na słonecznik: Nieznacznie słabsze lub boczne, w miarę jak rynek uwzględnia duże światowe zbiory i komfortową podaż w najbliższym terminie.
• Fizyczne nasiona z regionu Morza Czarnego (Ukraina, Rosja): Umiarkowane nastawienie spadkowe w związku z presją żniwną i silną sprzedażą rolników, przy zmienności bazy wokół wszelkich informacji logistycznych.
• Nasiona słonecznika i jądra w UE: W większości stabilne, z umiarkowanie słabszym tonem, ponieważ przetwórcy wydają się dobrze zabezpieczeni, a konkurencja ze strony dostaw z regionu Morza Czarnego pozostaje intensywna.