Rynek słonecznika wspierany rajdem na nasionach oleistych, ale ceny łuskanego w UE słabną

Rynki słonecznika podążają w górę za szerszym kompleksem nasion oleistych, jednak fizyczne ceny nasion i łuskanego słonecznika w Europie są mieszane – słabość w segmencie łuskanego równoważona jest mocniejszymi notowaniami nasion i śruty z regionu Morza Czarnego. Po czterech kolejnych wzrostach notowań rzepaku i nowych maksimach na kontraktach terminowych na soję oraz olej sojowy w Chicago, słonecznik korzysta z kosztowego wsparcia płynącego z szerokiego rynku olejów roślinnych. Notowania łuskanego słonecznika w UE łagodnie jednak spadają, ponieważ nabywcy odrzucają wyższe oferty i rozglądają się za konkurencyjnymi kierunkami dostaw. Wyceny ukraińskich nasion ustabilizowały się po wcześniejszych spadkach, podczas gdy chińskie produkty ze słonecznika do konfekcji i piekarnictwa notują lekkie zwyżki.

Prices

Terminy terminowe na słonecznik na giełdzie SAFEX w Republice Południowej Afryki przedłużyły odbicie 28 sierpnia 2026 r.; kontrakt na wrzesień 2026 zamknął się w okolicach 10 280 ZAR/t (+0,37% dzień do dnia), a na grudzień 2026 przy około 10 422 ZAR/t (+0,22%). Najbliższe serie pozostają poniżej szczytów sprzed czterech tygodni, ale potwierdzają krótkoterminowy trend wzrostowy.

Po przeliczeniu na EUR przy orientacyjnym kursie 1 ZAR ≈ 0,05 EUR oznacza to wartości słonecznika w RPA rzędu 514–525 EUR/t dla najbliższych miesięcy. Na rynku fizycznym ostatnie oferty pokazują ukraińskie czarne nasiona słonecznika FCA po około 0,49 EUR/kg w Odessie i Kijowie, co odpowiada mniej więcej 490 EUR/t, podczas gdy nasiona FOB Odessa wyceniane są na około 0,59 EUR/kg (~590 EUR/t). Paski słonecznika z Chin oferowane są FOB Pekin w okolicach 1,32 EUR/kg (~1 320 EUR/t), odzwierciedlając premię segmentu konfekcyjnego.

Supply & Demand

Szerszy kompleks nasion oleistych napędzany jest obecnie silnym popytem Chin na amerykańską soję i śrutę sojową. Ostatnie duże kontrakty eksportowe USA do Chin i Europy podkreślają mocny popyt na białko i oleje, który rozlewa się na słonecznik przez efekt substytucji na rynkach olejów roślinnych i śrut. Kontrakty na soję i olej sojowy w Chicago ustanowiły nowe maksima, podnosząc minimalne poziomy cen w całym segmencie nasion oleistych.

Rzepak w Europie odbudował się w ostatnich sesjach, ale pozostaje poniżej szczytów, częściowo ograniczany przez niepewność wokół napięć handlowych USA–Kanada i potencjalnych ceł na import z Kanady. Choć rzepak kanadyjski (canola) i olej canola nie są jeszcze bezpośrednio objęte działaniami, ryzyko przyszłych środków może skierować większy strumień kanadyjskiej canoli do UE i częściowo zastąpić brakujący rzepak z regionu Morza Czarnego. Ta dynamika pośrednio kształtuje perspektywy słonecznika, ponieważ przetwórcy dostosowują mieszanki nasion i strukturę swojej produkcji olejów.

Po stronie podaży znaczące ograniczenie eksportu rzepaku z Rosji i Ukrainy usunęło z rynku około jedną piątą globalnego handlu tym towarem. Kanada stara się wypełnić część luki w imporcie UE, wspierając ceny canoli. W przypadku słonecznika utrzymujące się ograniczenia logistyczne i geopolityczne w rejonie Morza Czarnego podtrzymują premię ryzyka w cenach ukraińskich nasion i śruty, podczas gdy unijne zakłady tłuszczowe uważnie śledzą postęp żniw na Ukrainie, w Bułgarii i Rumunii.

Fundamentals & Spreads

Nasiona słonecznika w regionie Morza Czarnego są obecnie wyceniane z umiarkowanym dyskontem wobec kontraktów terminowych w RPA i blisko środka przedziału z ostatniego miesiąca. Ukraińskie nasiona FCA w okolicach 490 EUR/t i FOB około 590 EUR/t odzwierciedlają stabilizację sprzedaży rolniczej po wcześniejszej słabości. W Bułgarii jednak czarne nasiona FCA Sofia mocno potaniały – z około 595 do około 465 EUR/t, co podkreśla regionalną nadpodaż i presję konkurencyjną między kierunkami pochodzenia.

Na rynku łuskanego słonecznika w Europie korekta w dół jest wyraźniejsza. Bułgarskie ziarno łuskane do piekarnictwa i produkcji chipsów potaniało z około 1 040 do 940–970 EUR/t, przy podobnych spadkach dla łuskanego słonecznika pochodzenia mołdawskiego sprzedawanego z Niemiec. Segment łuskanego słonecznika konfekcyjnego pozostaje mocniejszy – oferty z Bułgarii i Chin nadal utrzymują się w pobliżu lub powyżej 1 200 EUR/t – ale i tu widoczne są lekkie obniżki, ponieważ popyt ze strony sektora przekąsek i piekarnictwa wykazuje wrażliwość na cenę.

Śruta słonecznikowa FOB Odessa handlowana jest w okolicach 0,57 EUR/kg (≈ 570 EUR/t), nieznacznie powyżej poziomów z połowy sierpnia, wspierana przez wysokie ceny śruty sojowej i solidny popyt paszowy w UE. Relacja marż między nasionami, olejem a śrutą pozostaje korzystna dla przetwórców, zwłaszcza tam, gdzie surowiec można pozyskać po niższych cenach w Bułgarii czy Mołdawii, a olej sprzedać na mocnym globalnym rynku olejów roślinnych.

Weather & Crop Outlook

Pogoda w kluczowych regionach uprawy słonecznika w nadchodzącym tygodniu zapowiada się sezonowo zróżnicowana, ale bez ekstremów. Ustępująca późnosezonowa fala upałów w części Ukrainy i południowej Rosji zmniejsza stres dla dojrzewających nasion, podczas gdy prognozowane opady będą raczej rozproszone niż szeroko rozpowszechnione. Wskazuje to na zasadniczo niezmienione oczekiwania plonów, przy czym większe znaczenie będzie mieć lokalne zróżnicowanie niż szerokie rewizje w dół.

W UE, szczególnie w Bułgarii i Rumunii, ostatnie warunki były na ogół sprzyjające, wspierając wizję co najmniej przeciętnych lub nieco powyżej przeciętnych zbiorów. W miarę zbliżania się żniw lub ich rozpoczęcia w najwcześniejszych rejonach, podażowa presja nowego plonu może dalej ciążyć na lokalnych cenach nasion, nawet jeśli globalne benchmarki dla nasion oleistych pozostają wspierane przez sytuację na rynku soi i rzepaku.

Trading Outlook

• Przetwórcy (crushers): Rozważyć zabezpieczenie dostaw nasion słonecznika z Bułgarii i Mołdawii po cenach dyskontowych względem regionu Morza Czarnego i SAFEX, zwłaszcza tam, gdzie sprzedaż śruty i oleju na termin można zabezpieczyć na tle mocnych rynków soi i oleju palmowego.
• Importerzy / handlowcy: Ukraińskie wartości FCA i FOB wydają się uczciwie wycenione względem rynków RPA i UE; priorytetem powinna być niezawodność logistyki oraz dywersyfikacja miksu pochodzenia w celu zarządzania ryzykiem w rejonie Morza Czarnego.
• Nabywcy z branży spożywczej: Wykorzystać obecną słabość cen łuskanego słonecznika do piekarnictwa i chipsów do wydłużenia pokrycia na IV kwartał, zachowując jednocześnie elastyczność w segmentach konfekcyjnych, gdzie premie utrzymują się i mogą się skorygować, jeśli popyt spowolni.
• Spekulanci: Kontrakty terminowe na słonecznik na SAFEX wciąż mają potencjał wzrostowy, o ile kontrakty na soję i olej sojowy w Chicago pozostają w trendzie wzrostowym; warto śledzić rozwój sytuacji handlowej USA–Kanada oraz przepływy eksportowe z regionu Morza Czarnego pod kątem skoków zmienności.

3-day Price Direction (indicative)

• Kontrakty terminowe na słonecznik SAFEX: Lekko wzrostowe nastawienie w ujęciu EUR, podążające za siłą soi i rzepaku.
• Nasiona słonecznika z regionu Morza Czarnego (UA, BG): W zasadzie ruch boczny; pewne ryzyko spadkowe w Bułgarii wraz z narastaniem presji żniwnej.
• Łuskany słonecznik w UE (pochodzenie BG/MD): Lekko słabsze do stabilnych, gdy kupujący negocjują niższe poziomy.