Ryzyko na Morzu Czarnym podbija ceny pszenicy, podczas gdy niemieckie ceny pszenicy paszowej lekko spadają

Ceny ukraińskiej pszenicy utrzymują się na stabilnym lub nieco niższym poziomie w zależności od klasy, ponieważ odnowione ryzyko na Morzu Czarnym podtrzymuje premię za ryzyko w wartościach eksportowych, podczas gdy niemiecka pszenica paszowa w Dolnej Saksonii stopniowo zniżkuje z ostatnich maksimów. Lokalne kwotowania fizyczne nie nadążają za najnowszym odbiciem kontraktów futures CBOT, co sprawia, że poziomy basis pozostają relatywnie atrakcyjne dla popytu w najbliższym terminie. Na Ukrainie ceny pszenicy młynarskiej i paszowej w rejonie Odessy i Kijowa pozostają zasadniczo stabilne na bazie FCA/CPT, wspierane utrzymującym się popytem eksportowym oraz obawami dotyczącymi zakłóceń związanych z konfliktem w logistyce na Morzu Czarnym i Dunaju. W Niemczech ceny pszenicy paszowej EXW w Drentwede nieznacznie spadły po silnym wrześniowym wzroście, ponieważ zakończenie żniw i korzystna pogoda w krótkim terminie poprawiają dostępność podaży. Na rynkach międzynarodowych kontrakty futures na pszenicę CBOT ponownie umocniły się z powodu nasilonych obaw o infrastrukturę eksportową Morza Czarnego oraz opóźnionej przez deszcz amerykańskiej kampanii żniwnej, jednak nie przełożyło się to jeszcze na nowy wzrost kwotowanych poniżej cen.

Bieżące zestawienie cen (EUR)

Kontekst rynkowy: Niemcy i Ukraina w warunkach napiętego bilansu globalnego

Kontrakty futures na pszenicę CBOT umocniły się na początku tego tygodnia, gdy zboża w Chicago zyskały wskutek deszczowej pogody podczas amerykańskich żniw oraz ponownych obaw o ryzyko dla żeglugi na Morzu Czarnym. Po okresie konsolidacji dodaje to nową premię za ryzyko do międzynarodowych benchmarków. Eksport pszenicy miękkiej z UE w nowym sezonie 2026/27 kształtuje się obecnie umiarkowanie poniżej ubiegłorocznego poziomu, przy czym Niemcy pozostają w gronie czołowych eksporterów UE, ale nadal ustępują Rumunii i innym unijnym krajom basenu Morza Czarnego. Utrzymuje to intensywną konkurencję dla ukraińskiej pszenicy na rynkach śródziemnomorskich i MENA, jednak niepewność związana z konfliktem wokół tras przez Morze Czarne i Dunaj częściowo równoważy tę presję.

Fundamenty i różnice regionalne

W Niemczech regionalne dane rynkowe wskazują, że kwotowania pszenicy paszowej we wrześniu pozostawały zasadniczo mocne względem początku lata, ale w ostatnich dniach lekko osłabły, co odpowiada niewielkiemu spadkowi z 0.243 do 0.242 EUR/kg EXW Drentwede. Żniwa są zasadniczo zakończone, a komfortowa dostępność w najbliższym terminie ogranicza dalsze wzrosty mimo wsparcia ze strony globalnych kontraktów futures. Na Ukrainie fizyczne ceny pszenicy w Odessie i Kijowie pozostają konkurencyjne względem pochodzenia unijnego, a wskazania CPT i FCA dla klas młynarskich utrzymują się w pobliżu poziomów z połowy września. Handel krajowy wspierają aktywne programy eksportowe oraz konieczność utrzymania przepływu zboża pomimo ryzyka logistycznego i bezpieczeństwa wokół korytarzy Morza Czarnego i Dunaju. Najnowsze komentarze branżowe wskazują, że eskalacja konfliktu w szerszym regionie Morza Czarnego ponownie zwiększyła obawy dotyczące infrastruktury eksportowej, przyczyniając się do wzrostu kontraktów futures, lecz jak dotąd tylko do umiarkowanego wzrostu kwotowanych cen gotówkowych w regionie Morza Czarnego.

Prognoza pogody: Niemcy i Ukraina (najbliższe 3 dni)

W Odessie w ciągu najbliższych trzech dni oczekuje się przeważnie suchej pogody z częściowym zachmurzeniem lub słońcem oraz temperaturami maksymalnymi na poziomie około 18–19°C, sprzyjającymi bieżącej logistyce i ewentualnym pozostałym pracom polowym. W Kijowie będzie chłodniej i przeważnie pochmurno, z przelotnymi opadami oraz żółtym ostrzeżeniem przed deszczem obowiązującym do środowego poranka, co może krótkotrwale spowolnić przemieszczanie zboża z gospodarstw, ale nie powinno istotnie wpłynąć na już zebraną pszenicę. W Dolnej Saksonii, w tym w rejonie Drentwede, panować będą na ogół łagodne warunki, dziś z większą ilością słońca, a w połowie tygodnia jedynie z krótkotrwałymi opadami i temperaturami maksymalnymi około 17–19°C. Ponieważ żniwa pszenicy są w dużej mierze zakończone, taki układ pogody sprzyja głównie sprawnemu transportowi i przeładunkowi, a nie zmianie oczekiwań dotyczących plonów.

Perspektywy handlowe i kierunek zmian w ciągu 3 dni

• Ukraińska pszenica CPT/FCA (Odessa/Kijów): Wsparcie ze strony mocnych globalnych kontraktów futures i premii za ryzyko na Morzu Czarnym; w najbliższym terminie możliwy stabilny lub lekko wzrostowy kierunek, jeśli kontrakty futures utrzymają zwyżki.
• Niemiecka pszenica paszowa EXW (Drentwede): Nieco słabsza po ostatnich maksimach; stabilny lub umiarkowanie spadkowy kierunek, ponieważ dobra lokalna dostępność i korzystna pogoda równoważą wsparcie międzynarodowe.
• Basis i zabezpieczenia: Wyższe poziomy CBOT przy relatywnie niezmienionych kwotowaniach fizycznych utrzymują atrakcyjność zabezpieczeń eksportowych i konsumenckich; odbiorcy mogą zakontraktować część potrzeb na IV kwartał, podczas gdy producenci w Niemczech mogą rozważyć zwiększenie sprzedaży przy kolejnych wzrostach napędzanych przez kontrakty futures.