Zwięzła aktualizacja rynku soi z października 2026 r. obejmująca ruchy CBOT, marże przerobowe, ceny FOB w Chinach i basenie Morza Czarnego, pogodę w Brazylii i Argentynie oraz perspektywy handlowe.
Ceny i spready
Kontrakty na soję na CBOT są mocniejsze w całym szeregu 2026/27. Najbliższy kontrakt listopadowy 2026 jest ostatnio notowany po 1 290,50 centów amerykańskich/bu (+0,53% w ciągu dnia), styczniowy 2027 po 1 306,50 centów amerykańskich/bu (+0,50%), a marcowy 2027 po 1 314,25 centów amerykańskich/bu (+0,44%). Krzywa do lipca 2027 pozostaje tylko umiarkowanie rosnąca, wskazując na zbilansowaną podaż w krótkim i dalszym terminie.
Produkty uboczne są stabilniejsze po wcześniejszej słabości oleju. Olej sojowy z dostawą w grudniu 2026 kosztuje około 68,01 centów amerykańskich/funt, przy większości miesięcy 2027 skupionych w przedziale około 68,0–68,8 centów amerykańskich/funt i jedynie niewielkich dziennych zmianach. Śruta sojowa odbiła: kontrakt z dostawą w grudniu 2026 wynosi 364,70 USD/tonę krótką (+0,41%), a najbliższe pozycje na 2027 r. są notowane w przedziale około 360–363 USD/tonę krótką, odrabiając część spadków z poprzedniej sesji.
Marże przerobowe i wartości produktów
Łączne zachowanie soi, oleju i śruty wskazuje na wciąż atrakcyjną ekonomię przerobu. Kontrakty na soję zyskują około 5–7 centów amerykańskich/bu w całym szeregu 2026/27, podczas gdy olej sojowy pozostaje zasadniczo stabilny lub nieznacznie niższy w najbliższym terminie, a śruta sojowa zyskuje 1,3–1,8 USD/tonę krótką w głównych kontraktach na 2027 r. Taka konfiguracja zazwyczaj wspiera zakłady przerobowe, zwłaszcza tam, gdzie popyt na śrutę jest mocny.
W Chinach soja DCE nr 1 lekko zyskuje: kontrakt listopadowy 2026 zamknął się na poziomie 5 463 CNY/t (+0,15%), a styczniowy 2027 na poziomie 5 508 CNY/t (+0,18%), przy wzrostach późniejszych pozycji na 2027 r. również o 0,14–0,16%. Podkreśla to utrzymujący się krajowy popyt na soję i śrutę, nawet gdy wybór kierunku importu pozostaje elastyczny między Brazylią, USA i, w mniejszym stopniu, Argentyną.
Ekskluzywne commodities na CMBroker
Obraz rynku fizycznego (EUR, FOB/CPT)
Ceny spot i oferty z bliskim terminem dostawy w kluczowych regionach pochodzenia wskazują na ogólnie stabilną sytuację, z łagodnym umocnieniem w wybranych niszach. Wszystkie poniższe ceny są niezmienione względem poprzednich notowań lub bardzo zbliżone do nich i wyrażone w EUR:
| Pochodzenie | Rodzaj / Termin | Ostatnia cena (EUR) | Zmiana względem poprzedniej (EUR) | Data aktualizacji |
|---|---|---|---|---|
| Chiny – Pekin | Żółta, ekologiczna, 99,8% FOB | 0.85 | +0.01 | 14 paź 2026 |
| Chiny – Pekin | Żółta, 99,5% FOB | 0.74 | 0.00 | 14 paź 2026 |
| Indie – New Delhi | Czyszczona Sortex FOB | 0.89 | 0.00 | 10 paź 2026 |
| Ukraina – Odessa | Standardowa FOB | 0.327 | +0.002 | 9 paź 2026 |
| Ukraina – Odessa | Bez GMO CPT | 0.396 | +0.013 | 9 paź 2026 |
| Stany Zjednoczone – Waszyngton | Nr 2 FOB | 0.58 | 0.00 | 9 paź 2026 |
Marginalny wzrost ofert ekologicznej soi FOB z Chin oraz soi bez GMO CPT z Ukrainy sugeruje napięcie w segmentach niszowych, podczas gdy konwencjonalna żółta soja z Chin, Indii i USA pozostaje stabilna w najnowszych notowaniach, potwierdzając ogólnie spokojny ton rynku fizycznego.
Pogoda i fundamenty
Pogoda w Ameryce Południowej jest na tym wczesnym etapie cyklu 2026/27 ogólnie sprzyjająca, ale wiąże się z typowymi zastrzeżeniami dotyczącymi El Niño. W Brazylii październikowe prognozy klimatyczne wskazują na temperatury powyżej normy i nieregularny rozkład opadów, z pewnym ryzykiem fal upałów w ciągu miesiąca, szczególnie w regionach centralnych i północnych. Warunki te mogą komplikować tempo zasiewów tam, gdzie wilgotność gleby pozostaje ograniczona.
Niemniej kilka aktualizacji agrometeorologicznych i rynkowych wskazuje na stopniową poprawę opadów w kluczowych stanach, takich jak Mato Grosso, do połowy października, co pomaga w zakładaniu pierwszych plantacji soi, choć niektóre okna siewne pozostają węższe niż zwykle. W Argentynie główne regiony uprawy soi znajdują się obecnie w chłodnej i wilgotnej fazie przed siewami, z opadami powyżej średniej i niskim krótkoterminowym ryzykiem pogodowym, co wspiera wilgotność gleby przed siewami pod koniec października.
Po stronie bilansu najnowszy raport USDA WASDE, opublikowany 9 października, wskazuje na wyższą produkcję soi w USA w 2026 r., wzmacniając narrację o komfortowej globalnej podaży pomimo regionalnego ryzyka pogodowego. Ponieważ Ameryka Południowa rozpoczyna sezon przy stosunkowo dobrej wilgotności gleby w wielu regionach, a obecnie nie widać ostrego stresu pogodowego, krótkoterminowe tło fundamentalne dla soi pozostaje umiarkowanie niedźwiedzie do neutralnego, przy pogodzie jako głównym czynniku ryzyka.
Perspektywy handlowe
- Producenci / sprzedający: Wykorzystać niedawny wzrost kontraktów CBOT listopad–styczeń 2026/27 do zwiększenia zabezpieczeń, szczególnie tam, gdzie marże gospodarstw są już atrakcyjne. Rozważyć sprzedaż transzami zamiast dużych partii, ponieważ zmienność wywołana pogodą może później w sezonie przynieść lepsze skoki cenowe.
- Zakłady przerobowe: Przy mocniejszej śrucie sojowej i stabilnym oleju sojowym w okolicach 68 centów amerykańskich/funt marże przerobowe pozostają korzystne. Zabezpieczać dostawy soi i sprzedaż produktów z wyprzedzeniem, korzystając z wzrostów związanych z pogodą, przy jednoczesnym zachowaniu części mocy operacyjnych na wypadek spadków wywołanych poprawą opadów w Ameryce Południowej.
- Importerzy / nabywcy pasz: Ze względu na relatywnie płaskie wskazania FOB w Chinach, Indiach, Ukrainie i USA utrzymywać strategię zakupów od ręki do umiarkowanego pokrycia potrzeb na IV kwartał 2026 – I kwartał 2027. Zwiększać zakupy przy korektach kontraktów CBOT, ale unikać nadmiernego pokrywania przyszłych potrzeb do czasu pojawienia się wyraźniejszych sygnałów dotyczących postępów siewów w Brazylii i Argentynie.
3-dniowa perspektywa kierunkowa
- Soja CBOT: Umiarkowanie wzrostowe nastawienie; możliwe dalsze niewielkie wzrosty w miarę przyswajania danych WASDE i monitorowania pogody podczas siewów w Ameryce Południowej.
- Olej sojowy CBOT: W większości trend boczny; niewielkie ryzyko spadków, jeśli doniesienia dotyczące popytu na biopaliwa ponownie się pogorszą, jednak obecne poziomy wydają się wsparte.
- Śruta sojowa CBOT: Lekko mocniejszy ton prawdopodobnie się utrzyma, wspierany aktywnym popytem paszowym i niedawnym odbiciem cen.
- Soja DCE (Chiny): Oczekuje się dalszego stopniowego ruchu wzrostowego, odzwierciedlającego stabilny popyt krajowy i ostrożne zakupy importowe.