Stabilité des valeurs FOB du riz en Inde et au Vietnam malgré des indices mondiaux plus fermes

Les prix FOB du riz indien et vietnamien restent globalement stables à la mi‑juin, alors même que les contrats à terme de référence mondiaux sur le riz subissent une légère pression baissière et que les indicateurs d’exportation du Vietnam atteignent des plus hauts de plusieurs mois. Pour l’instant, l’absence de variation hebdomadaire suggère une courte pause sur les marchés physiques plutôt qu’un changement structurel. L’évolution de la météo et de la mousson est suivie de près, mais, à court terme, l’offre exportable en provenance des deux origines semble confortable. Au Vietnam, les prix indicatifs à l’exportation du riz parfumé et du riz complet ont augmenté au cours du mois écoulé sous l’effet d’une offre post‑récolte plus limitée et d’une demande à l’importation plus soutenue, portant le 5 % brisé à son plus haut niveau depuis environ 16 mois. L’Inde, en revanche, aborde la campagne kharif avec des prévisions de mousson inférieure à la normale liées à El Niño, mais cela ne s’est pas encore traduit par une hausse des offres FOB au départ de New Delhi, les prix du basmati et des principales variétés vapeur étant inchangés sur la semaine. À court terme, nous anticipons des prix globalement latéraux pour les deux origines, avec un risque haussier modéré en Inde si les pluies de mousson déçoivent dans les principaux bassins rizicoles.

Prix & spreads (tous FOB, convertis en EUR)

Les contrats à terme mondiaux sur le riz, sur le principal indice de référence international, ont reculé à environ 12.21 USD/cwt le 12 juin 2026, en baisse d’environ 1 % sur un jour et de près de 4 % sur le mois, ce qui traduit un sentiment d’ensemble plus mou. En utilisant un taux approximatif de 1.1 USD/EUR, cela correspond à environ 0.10 EUR/kg.

Remarque : les prix en USD issus des indices de référence internationaux et des actualités ont été convertis en utilisant 1 EUR ≈ 1.1 USD pour permettre la comparaison.

Offre, demande & flux commerciaux

Les prix à l’exportation vietnamiens se sont raffermis récemment, les offres sur le 5 % brisé et le Jasmine ayant, selon les rapports, augmenté de 5–7 % depuis avril pour atteindre leurs plus hauts niveaux depuis environ 16 mois, alors que les disponibilités post‑récolte se resserrent et que l’intérêt d’achat en provenance d’Asie et d’Afrique s’améliore. Cette fermeté coexiste avec les cotations FOB inchangées à Hanoï utilisées ici, ce qui implique que les offres actuelles conservent les gains récents plutôt que de pousser vers de nouveaux sommets.

En Inde, la dynamique des exportations a été plus irrégulière. L’Inde représente toujours environ 40 % des exportations mondiales de riz, ce qui rend sa politique et les schémas de mousson déterminants pour l’offre mondiale. Cependant, des rapports récents indiquent que les exportations indiennes de riz sur les quatre premiers mois de 2026 ont légèrement reculé en glissement annuel, les perturbations liées aux conflits au Moyen‑Orient pesant sur les expéditions de basmati haut de gamme, laissant certains volumes bloqués et mettant les exportateurs sous pression. Malgré cela, les indications FOB de New Delhi pour les qualités basmati et non‑basmati vapeur semblent stables d’une semaine sur l’autre.

Fondamentaux & suivi météo (IN, VN)

Inde – Risque lié à la mousson, pas encore intégré dans les prix

Le Département météorologique indien et les évaluations associées prévoient désormais que la mousson de sud‑ouest de juin–septembre 2026 apportera environ 90 % des précipitations correspondant à la moyenne de longue période, ce qui implique une saison inférieure à la normale avec un risque El Niño élevé. Les précipitations de juin en particulier devraient être plus faibles qu’à l’ordinaire dans de nombreuses grandes régions de culture, même si la mousson a commencé à progresser dans les États de l’est et du sud.

Delhi et une grande partie du nord‑ouest de l’Inde restent sous de fortes chaleurs, les dernières prévisions faisant état de températures maximales proches de 43°C et seulement d’orages localisés, ce qui implique un répit tardif et inégal pour les zones rizicoles kharif précoces qui dépendent des pluies pré‑mousson. Pour l’instant, des stocks confortables et les ralentissements antérieurs des exportations semblent amortir les prix FOB, mais la combinaison d’un scénario saisonnier inférieur à la normale et d’un risque de stress thermique crée un biais haussier à moyen terme pour les primes sur le non‑basmati et le basmati.

Vietnam – Épisode humide favorable à la culture de saison des pluies

Au Vietnam, les principales zones du Mékong et du delta du Fleuve Rouge ont dépassé la principale récolte d’hiver‑printemps, et la prochaine culture de saison des pluies progresse dans un contexte de prévisions météorologiques très humides à court terme. Au cours des prochains jours, Hanoï et les provinces du nord environnantes devraient connaître des averses fréquentes et des orages avec des températures autour de 28–36°C, ce qui renforce des conditions d’humidité adéquates.

Ces conditions, conjuguées à la bonne performance antérieure des exportations de riz complet et parfumé, contribuent à expliquer le récent rebond des prix à l’exportation du Vietnam à des plus hauts de plusieurs mois. Pour l’instant, il n’y a pas de menace météorologique immédiate pour la production vietnamienne, de sorte que les exportateurs peuvent continuer à défendre des offres fermes.

Perspectives à court terme & idées de trading

• Vietnam (FOB Hanoï) : Les indicateurs internationaux montrant le 5 % brisé vietnamien et le riz parfumé proches de leurs plus hauts de 16 mois, et les prix domestiques du paddy plus fermes, nous anticipons des valeurs FOB locales pour le long grain blanc 5 % et le Jasmine globalement stables à légèrement haussières sur les 3–7 prochains jours. Les acheteurs recherchant une origine vietnamienne peuvent envisager de sécuriser des volumes dès maintenant avant toute hausse supplémentaire liée à un resserrement de l’offre régionale.
• Inde (FOB New Delhi) : Malgré la faiblesse des contrats à terme mondiaux et certains vents contraires sur la demande, les prévisions de mousson inférieure à la normale ne plaident pas pour des baisses de prix significatives à court terme. Les importateurs exposés au non‑basmati ou au 1121 vapeur peuvent envisager de lisser leur couverture à l’occasion de replis, tandis que les acheteurs de basmati peuvent rester patients mais devraient suivre de près la progression de la mousson vers les États du nord‑ouest.
• Perspective de couverture globale : Avec des contrats à terme de référence sur le riz en baisse d’environ 11 % sur un an, les acheteurs physiques peuvent mettre à profit la faiblesse des futures pour se couvrir contre le risque haussier sur les marchés physiques FOB, en particulier si les précipitations de mousson indiennes continuent de sous‑performer en juillet.

Vue directionnelle des prix à 3 jours (FOB, EUR)

• Vietnam – Hanoï : Biais stable à +1 % pour le long grain blanc 5 % et le Jasmine sur les trois prochains jours, soutenu par une offre à l’export déjà tendue et des indices régionaux fermes.
• Inde – New Delhi : Vision globalement stable pour les qualités basmati et vapeur/non‑basmati sur les trois prochains jours, tout mouvement étant plus probablement lié au FX et au fret qu’aux fondamentaux.