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强劲的美国开心果出货量和明显的可销售库存减小正在逐步紧缩全球供应，为2026年初的坚果复合体设定了稳定至坚挺的价格基调。尽管中东地区的物流中断增加了风险溢价，但买方的随需购买和当前库存迄今为止限制了价格的剧烈上涨。 2月的数据确认，开心果仍然是坚果领域的主要推动力，出口驱动的增长吸纳了原本较大的年产量。对于买家，特别是在如印度等依赖进口的地区，这种高收入但可销售库存减小的组合暗示着下行空间有限，并且在即将到来的非丰产周期中替换成本的上升风险在增加。 📈 价格与现货市场趋势 在更广泛的坚果市场中，现货情况仍然大致稳定，但对于开心果有明显的上升趋势。目前美国开心果在欧盟的批发参考价格通常在出口对等的基础上转换为低到中等双位数的EUR/kg，反映出质量溢价和运输成本的上涨，这与危机前的标准相比。 作为参考，巴西坚果在Dordrecht的FCA价格保持稳定在EUR 6.5/kg，最近几周没有变化，突显出开心果的紧缩信号比所有树坚果更为明显。这种差异对于只能在特定产品要求下替代开心果的零食和配料买家尤为重要。 产品 地点 / 条款 最新价格 (EUR/kg) 1周变化 中等巴西坚果 Dordrecht (NL), FCA 6.5 0% 🌍 供需：开心果在前 美国开心果的基本面仍然是坚果市场的中心故事。2026年2月的出货量达到了1.062亿磅，同比增长30.6%，比五年均值高出33.1%，主要由出口推动（增长40.9%），而国内出货量仅小幅增长6.9%。在9月至2月期间，总出货量为7.459亿磅，比去年高出24.0%，并比五年均值高出34.0%，突显出全球需求的韧性。 在供应方面，截至2月底的总收货量上升至15.9亿磅，同比增长43.6%，其中开壳量为13亿磅。然而，尽管这个年产量更大，但可用供应仍在紧缩：调整后的库存约为15.1亿磅（环比下降0.5%），而可销售库存环比大幅下降了12.9%，降至7.637亿磅。与去年相比，可销售库存仍比2024/25年非丰产期高出20.7%，但已比2023/24年的丰产期低出12.0%，显示出与上一个高产周期相比，结构性紧缩的背景。 行业反馈显示，较低的期初库存和较高的损耗抵消了更高收货量的影响，限制了真正的可销售供应。需求在主要出口和国内渠道保持稳定：尽管当前的出口出货量比2023/24年的同期水平低6.9%，但仍处于历史高位，国内需求在本季迄今以8.1%的稳健速度持续扩张。 🚢 物流、地缘政治与贸易流 中东地区的地缘政治紧张局势和相关的物流中断对坚果贸易的价格驱动日益重要。航运到和从海湾地区的集装箱流量减少、航线变动和霍尔木兹海峡及红海的保险费用上升使情况变得复杂，这里既是主要目的地，同时也是开心果和其他坚果的竞争供应中心。(iss-shipping.com) 对于印度和其他亚洲买家，大多数大型集装箱船仍然在运营，但正在调整航行，这可能导致更长的运输时间和间歇性的延迟，而不是直接短缺。货运指数显示亚欧航线选择性上涨，承运人对进入高度暴露港口的新订舱持谨慎态度，这预示着未来几周进口坚果的到岸成本逐渐上升。(reddit.com) 🌦️ 天气与生产展望 […]