在能源与农产品市场因霍尔木兹海峡危机而同步震荡之际，马来西亚MDEX棕榈油期货价格却展现出相对坚挺的上升结构。根据最新盘面，2026年3月13日MDEX棕榈油主力及远月合约全线收高，当月至2027年远月合约呈现自近月向远月温和走弱的正向结构，单日涨幅多在0.6%-1.0%区间。这一曲线形态反映出现货与近月供应偏紧、远期对增产与需求回归理性的预期并存。与此同时，芝加哥大豆及大豆油市场在此前大涨后出现获利了结，但基金在大豆及豆油上的净多单仍在显著增加，显示全球植物油板块的多头情绪依旧充足。原油价格在中东局势与霍尔木兹航运受阻背景下维持高位波动，也通过生物柴油成本与跨油种替代效应，对棕榈油形成成本与情绪双重支撑。 从基本面看，马来西亚和印尼的棕榈油库存此前已经明显去化，叠加马来西亚沙巴地区的洪水导致近期产量大幅下滑，局部供应收紧与物流扰动正在放大价格弹性。东南亚季节性降雨偏强、局地洪涝的天气格局，短期内将继续压制单产恢复节奏。另一方面，全球植物油市场在2025/26年度整体仍偏紧，消费增量预计超过产量增量，棕榈油与豆油价格有望在2026年上半年继续抬升。同时，印尼推进更高掺混比例生物柴油（如B50）及种植园整顿，将进一步锁定国内棕榈油需求，减少出口可供量。尽管欧盟在可持续与反砍伐政策下持续压缩棕榈油进口，但来自印度、中国以及生物柴油产业链的韧性需求，正在部分对冲这一负面因素。综合来看，当前MDEX价格反映的是一个“短期偏紧+中期平衡”的格局：近月受供应与天气支撑，远月则受到对印尼、马来西亚增产及南美创纪录大豆产量的压制。 📈 价格与期限结构：MDEX引领棕榈油强势 1️⃣ MDEX主力与远月合约表现（以CNY计价） 原始报价以马来西亚林吉特（MYR/吨）计价。为便于国内参与者理解，本报告按约 1 MYR ≈ 1.5 CNY 折算，所有价格仅作参考。 合约 收盘价(MYR/吨) 收盘价(CNY/吨) 日变动(MYR) 日涨幅 成交量(手) 2026年4月 4,539 约 6,809 +28 +0.62% 5,493 2026年5月 4,572 约 6,858 […]
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