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油菜籽期货保持在高位，但未能跟随芝加哥大豆的最新上涨，因为来自加拿大和澳大利亚的重型出口供应以及丰富的全球大豆基本面限制了进一步上涨的空间。高原油价格和积极的生物柴油故事支撑需求，使市场保持支持性，而非看涨紧张。 欧洲油菜籽（MATIF）在2026年5月合约上曾短暂测试接近510欧元/吨，然后回落并在3月20日收于502欧元/吨。吸引人的价格水平使更多的货物从加拿大和澳大利亚流出，这里的大 crop 留下了大量尚需销售的存货。与此同时，全球大豆平衡依然舒适，限制了尽管能源市场短期强劲，但油料种子的持续上涨空间。 📈 价格与价差 在2026年3月20日，加拿大ICE油菜籽期货小幅下滑，2026年5月收于726.50加元/吨（−0.25%），2026年7月收于739.40加元/吨（−0.23%）。到2028年3月的延期合约也下降了约0.3–0.6%，这表明整体曲线出现温和的下调，而不是前月合约的挤压。 在Euronext，油菜籽期货当日收盘持平：2026年5月收于502.25欧元/吨，2026年8月收于491.00欧元/吨，2026年11月收于493.50欧元/吨。尽管每日波动持平，但盘中交易中，前月合约接近510欧元/吨后出现了获利平仓。远期曲线相对平坦，指向中期大致平衡的前景。 合约 交易所 最后价格 变化（天） 油菜籽2026年5月 MATIF ≈502欧元/吨 0.00% 油菜籽2026年11月 MATIF ≈494欧元/吨 0.00% 油菜籽2026年5月 ICE CA ≈726.5加元/吨 −0.25% 来自乌克兰的黑海实货报价仍远低于欧洲期货。在2026年3月20日，基辅和敖德萨的FCA价格约为600–610欧元/吨，相当于标准42%油含量的油菜籽，与前一周持平，此前在3月早期略有上涨。这使得乌克兰的种子在进入欧盟压榨厂时具备竞争力，有助于限制区域基差水平。 🌍 供应与需求驱动因素 在当前MATIF水平下，欧洲对于加拿大和澳大利亚的油菜籽具有吸引力。由于作物丰收，这两个产地均具有可观的可出口盈余，卖方被激励在下一个收获周期之前转移库存。这种出口过剩对欧洲进一步的价格上涨形成了抑制，尽管近期的期货依旧保持历史高位。 在更广泛的油料作物领域，国际谷物理事会预测2026/27年度全球大豆生产将强劲恢复至4.42亿吨，同比增长2600万吨。消费量也被预计上升至4.42亿吨，使得期末库存大致保持在7900万吨不变。2025/26年度的产量稍微下调至4.26亿吨，期末库存为7800万吨，依然是一个舒适的缓冲，而不是一个紧张的市场。 […]