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CBOT米期货和亚洲FOB价格轻微下跌，交易商锁定早前收益，准备应对波斯湾冲突风险加剧。全球库存充足，加上天气支持的作物抑制了价格上涨，尽管货运和能源市场变得更加波动。 紧邻的5月CBOT米合约已回吐其最近的部分涨幅，反映出谷物市场普遍出现利润回吐。在欧洲，Euronext的近月合约也在周末前放弃了之前的涨幅，因为交易商在海湾潜在升级和原油价格上涨的情况下减小了风险敞口。同时，印度和越南的FOB报价显示出广泛但有序的软化，受到新作物供应充足和来自中东的需求暂时中断的帮助。 📈 价格与价差 CBOT粗米期货在远期曲线上的价格略显疲软。2026年5月合约最后交易约为每百磅11.28美元（当天下跌0.04美元），与2027年1月的12.57美元和2027年5月的12.89美元之间存在适度的正价差，表明中期供应依然充足。临近月份的交易量和持仓量保持有限但总体稳定，表明尚未出现激进的投机性反转。 将2026年5月CBOT水平转化为欧元（≈EUR 0.23/kg或≈EUR 230/吨，按当前汇率）使得美国期货价格低于许多特定来源的优质品种。从新德里发出的印度FOB报价在3月有所放缓：例如，1121蒸汽米现交易接近EUR 0.83/kg，1509蒸汽米约为EUR 0.78/kg，均比月中下降约EUR 0.02/kg。有机巴斯马蒂米和非巴斯马蒂米的价格也有所下降，巴斯马蒂米约为EUR 1.76/kg，有机非巴斯马蒂米接近EUR 1.45/kg，反映出出口需求疲软。 来自河内的越南FOB报价呈现类似模式。长粒白米5%的报价约为EUR 0.43/kg，茉莉米为EUR 0.45/kg，粳米为EUR 0.54/kg，均比3月中旬下降约EUR 0.01-0.02/kg。黑米等特色品种仍以溢价交易，但已滑落至约EUR 0.98/kg。总体来看，亚洲基准的轻微下行趋势确认了买方并不着急，尽管运输中断，但全球可供量依然充足。 🌍 供需与地缘政治 从根本上讲，稻米的供需平衡依然舒适。最新的USDA全球谷物更新显示，全球稻米库存呈上升趋势，主要受印度、孟加拉国和泰国的驱动，强调了进入2026/27季节的充足供应印象。（apps.fas.usda.gov) 这与CBOT曲线的正价差相一致，尽管近期货运波动，实物溢价的反应有限。 在需求方面，中东冲突暂时改变了贸易流，而并非摧毁消费。约40万吨的印度巴斯马蒂米因运输路线受阻而滞留在运输途中或港口，导致当地印度价格较危机前下跌约5-6%。（thestatesman.com) 虽然这对出口商造成了短期拥堵和现金流压力，但也意味着一旦物流正常化，需求会被推迟，为优质香米提供了中期支撑。 政策条件对贸易相对支持。印度取消了之前的出口限制，2025年的强劲出货量使得库存保持舒适，同时越南在当局准备应对与海湾危机相关的能源和物流成本上升的应急计划时，仍然优先考虑稻米出口。（dms.gov.vn) 巴基斯坦还加强了其出口支持计划，提升了在关键的非洲和亚洲市场的竞争力，并限制了任何单方面价格飙升的空间。（thedailycpec.com) 📊 基本面与天气 当前在更广泛的谷物综合市场中，基本面对稻米也是略显看跌。在美国，新的USDA耕地及库存数据显示，舒适的小麦和粗粮供应预期，间接通过饲料和某些食品渠道对稻米形成支撑。国内小麦的出口承诺已经超越去年，增强了全球谷物流动的强烈感，使稻米的防御吸引力受限。 […]